□  國泰君安證券  胡雋

　　成功收復3100點的信心及清晰輪動的領漲主線助力市場企穩，本周一滬深兩地市場在中石油1575.22億股首發原股東限售股份上市流通的壓力之下平穩渡過。盡管軍工、有色獲利回吐，但多數板塊做多熱情高漲，終盤滬深綜指分別以3159.51和1376.29的高點報收，中小板指更以7288.04點刷新了歷史記錄。農林牧漁、環保、化纖、智能電網以及紡織行業漲幅居前，兩市漲停個股四十余家，兩市合計成交4530億元，較上周五減少約80億元。

        本周市場迎來A股股改以來第三大解禁潮，一周將有24家上市公司解禁，解禁數量達到1627.73億股。其中周一解禁家數達13家，除1575.22億股的中石油上市外，解禁數量較大的公司還有海通證券34.62億股、東方電氣4.74億股以及洋河股份1.56億股。此次解禁后，中石油問鼎兩市流通市值排名第一。雖然午后有部分獲利盤涌出，但12.14元的收盤價格仍使中石油創下7個月以來的新高。其余的12家公司除兩家停牌外，僅有東方電氣一家下跌，可見全流通并非全拋售，解禁壓力有時更多是心理壓力。

        我們認為，在流動性過剩、通脹因素依然存在以及人民幣升值預期的大背景下，市場將繼續維持盤升行情，除了可以關注業績穩定增長的景氣行業外，下列題材和板塊也可把握機會選時選股：

        首先是周一領漲的農業板塊。食品價格的上漲是推高CPI的主要推動力。本周四國家發改委將公布10月份CPI，目前預測均值已普遍上升至4%。除了農業生產資料價格上漲體現在農產品價格上以外，過剩的流動性已使得埃及的西紅柿、中國的大蒜和巴基斯坦的面包價格，都接近了歷史最高水平，全球都在承受通脹之痛。根據央行的報告，我國糧食價格明年可能繼續上漲。個股方面可根據業績預增、階段性經營旺季以及融資等事件驅動的邏輯來選擇。

        其次，地產行業存在階段性估值修復機會。盡管對地產市場中期走勢分歧較大，但在限購令正式執行、三套信貸嚴格執行以及加息預期下，經過大幅震蕩，目前地產板塊估值已具有一定投資吸引力。本周，一、二線城市銷售環比有所回升。我們認為，個股選擇邏輯可側重今年銷售好，預售房款業績保障性強；銷量下滑時愿意降價促量的一二線龍頭公司。

        再次，資產重組的另一大陣營——軍工板塊。“十二五”期間我國將通過一批國家級項目，上萬億的投入不僅將給軍事工業帶來巨大的發展機遇，軍工板塊的長期投資價值也將得到進一步的提升。哈飛股份、貴航股份等所在的中航工業、新華光所在的兵器工業集團、航天電子和中國衛星所在的航天科技集團、航天通信、航天信息等所在的航天科工集團以及四創電子所在的電子科技集團都有可能把握這一難得的歷史機遇，全面啟動專業化整合和資產證券化。從走勢上來看，整體估值短線過高或許是絆腳石，但這一板塊歷來走勢活躍、手法凌厲，投資者短線可關注11月16日——21日在珠海召開的中國國際航空航天博覽會可能帶來的題材，長線可繼續梳理大飛機項目、航空發動機、通用航空、航空母艦、北斗導航系統以及低空空域放開等產業投資主線。

        總體來看，大盤以缺口補缺口，突破愿望強烈，熱點輪流執掌有助大盤繼續向上拓展空間，可保持緊跟熱點操作的思路。



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