福晶科技
（002222，收盤價13.88元）評級：增持 評級機構：東海證券
激光顯示是下一代顯示技術，具有色域寬，畫質好、3D效果佳等特點，還具有高亮度、低能耗、壽命長等優點。在微投應用和電影投影應用的帶動下，國內激光顯示的普及或將加速。
公司是激光顯示核心環節非線性晶體材料的全球領先供應商。非線性晶體材料是激光顯示光源全固體激光器的核心材料，公司控股股東為中科院物構所，公司在非線性晶體材料的技術、工藝、規模等方面具有全球領先優勢，主要產品全球市場占有率在50%以上，國外主要激光器企業均為公司長期客戶。
金融危機后公司主營業務恢復迅速。2010年前三季營收為1.4億元，同比增69%，并已超過2008、2009年全年收入。2010年三季度毛利率達63.7%，已接近金融危機前水平，產能利用率顯著提高，傳統領域業務恢復提供公司安全邊際。另外，公司募投項目將在2011年中期全部達產，達產后公司非線性晶體、激光晶體材料以及激光元器件產能都將擴產1倍以上。
在不考慮激光顯示放量的情況下，預測公司2010~2012年EPS為0.31元，0.45元，0.59元，看好下游激光器行業的持續復蘇，目標價17元，給予“增持”評級。
上海萊士
（002252，收盤價39.42元）評級：增持 評級機構：東吳證券
今年預計全國范圍內投漿量約4000噸左右，但需求估計在5000~6000噸，仍然存在較大的供需缺口。公司現有的9個采血漿站成熟之后，漿源貢獻趨于穩定，預計老漿站供漿量每年能夠維持10%左右的增速。而公司新獲批的海南三家漿站中有2家拿到執照，新漿站從投入運營到培養新的獻漿員需要一定時間，預計貢獻漿源最快為2011年下半年。
國外血漿來源充足和利用率高，白蛋白售價較國內產品便宜，這在一定程度上壓制了國產白蛋白的價格。但國外每年已有約2000噸投漿量產出的白蛋白出口到中國，占白蛋白總批發量的40%，近兩年來占有率趨于穩定，未來在中國市場的份額提升有限。國內白蛋白需求依然旺盛，目前出廠價和零售限價之間的差距已經很小。
今年以來公司提高了靜丙和小制品的出廠價，提價效果立刻得到顯現，單季度收入環比和產品綜合毛利率增長明顯。靜丙目前出廠價和最高零售價還有90元差距，后期提價的空間依然存在。公司在凝血因子小制品生產企業中產品線最豐富，隨著凝血因子臨床使用量增長，凝血因子在利潤結構中的份額有望進一步提升。
公司的靜注乙肝免疫球蛋白進入臨床三期，有可能在近期拿到生產批文，但拿到批文到上市保守估計還將有一年多時間，因此短期內不會貢獻利潤。保守預測公司未來三年凈利潤增速分別為45%、32%、28%，對應2010年~2012年EPS分別為0.72元、0.95元和1.22元，公司是高景氣行業下的龍頭企業，長期給予“增持”評級。
科陸電子
（002121，收盤價32.39元）評級：強烈推薦 評級機構：興業證券
根據國網公司智能電網建設規劃，未來幾年將集中建設數字化變電站及用戶側信息采集系統設備，計劃總投資超過1000億元。公司本次募集資金將投資3億元用于智能電網自動化系統及智能電表擴建項目，預計投產期為1.5~2年，分別形成年產100套智能變電站自動化系統產品和460萬臺智能電表的生產能力。根據目前市場競爭格局判斷，上述項目達產后將為公司每年貢獻1.5億元左右的凈利潤。
公司于2008年底成立變頻器子公司，2009年實現銷售收入500萬元，預計今年將實現變頻器收入約5000萬元，同時新增訂單接近1億元，增長迅速。公司本次募集資金將投資5千萬元用于變頻器擴產項目，預計投產期為2年，建成后形成年產800套高、低壓變頻器的生產能力，充分滿足未來市場需求。
由于公司主要客戶為電力行業企業，付款集中于四季度，同時為滿足國網集中招標的需求，公司規模化采購并儲備原材料，因此應收賬款和存貨較多，現金流回收期限較長。2010年三季度末，公司賬面資金約1億元，應收賬款5.4億元，存貨3.6億元。本次募集資金5.2億元將極大降低公司現金流短缺風險。
本次公司非公開發行2446萬股，將攤薄未來每股收益約9.2%。由于公司將主要受益于未來五年智能變電站及用戶側信息采集系統高速建設，同時公司光伏逆變器、變頻器等電力電子產品訂單增長迅速，給予公司“強烈推薦”評級。
如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。
聯系電話：021-60900099轉688
每經訂報電話
北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316
