每經記者  鄭步春

　　周三A股繼續殺跌，只是跌速有所緩和，許多強勢股出現補跌。收盤滬綜指跌1.92%報2838.86點，深綜指跌3.33%報1238.97點，成交繼續萎縮。盤面看，前市股指大幅低開后曾有所走強，但午后又因中石油、中國平安等拉升而返身下跌。

        愛爾蘭債務危機暫時未見好轉跡象，因愛爾蘭及歐洲其他國家相關官員在金援及抒困一事上始終“語焉不詳”。這造成美元持續強勢而大宗商品暴跌。昨內盤商品期貨幾乎全線跌停，該因素直接壓制了資源類股，使之超跌后一再超跌，進而制造出更多的恐慌。

        目前A股壓力確實較大，因許多麻煩事全集中在一起發生。在外部有利空，在內部也有利空預期。近期官方一再強調穩物價，且頻率越來越高，出面的官員級別也越來越高，這使市場的加息或其他方面緊縮預期空前放大。看來只要加息還沒宣布，股指便很難走出太多的反彈。

        彭博社報道稱，今年排名《機構投資者》中國研發機構第一名的野村控股在周三出了份看空中國股市報告。該機構在報告中寫道：中國對食品限價可能性正在增加，行政性的經濟管制通常代表股市在一段時期后會低得多。

        仔細研究該報告者極可能恐慌，這是因為2008年1月當股指在6000點左右時，我國暫時凍結油品、天然氣及電價等，以抑制逾10年來最高的通脹，其后“碰巧”股指跌到1664點。

        筆者相信，如果倉位高達86%（上周為88%）的公募基金等機構看到該報告，并聯想到股指由6000點跌到2000點一事，那么他們確可能會有過激行為，即可能加大拋售力度。

        除前期大幅殺跌的金屬、煤炭等資源股外，強勢股補跌是A股大盤又一殺跌動能。昨資源類股雖然還在大跌，但跌勢稍有緩和，只是前期抗跌的藥類股、酒類股接過殺跌的大旗，全天兇猛地殺跌。重慶啤酒可謂超強勢，但該股昨日轉而跌停。不過該股跌停未必全是壞事，這或者預示短期內大盤反而有機會反彈，因最強勢股補跌多半意味著市場殺跌目標已基本“輪了一圈”，未來可能需要反彈并重新積聚殺跌能量。

        后市方面，預計大盤短期內仍可能延續震蕩殺跌走勢，但不排除今日有小幅反彈機會，因幾乎所有的“壞事”均集中發生，這使空頭能量釋放過大。不過，大盤在目前位置縱然有反彈，也極難轉勢，反彈后仍可能探底，因許多利空確實在頭頂壓著且均不明朗。

        從時間周期看，本月22日或23日大盤有可能探明階段性底部，走出稍像樣的反彈，因屆時殺跌滿8天。另外，本輪股指由2319.74點漲到3186.72點，回調半分位在2753點，如配合上述時間周期，屆時股指若如期殺跌，則確有可能產生較大的反彈。因此，倉位輕的投資者還是可以試探性低吸的，至于倉位過重或持有強勢股（沒跌過）的投資者，最好采取逢高減持策略。

        長線而言，筆者不太信股指會如同2008年那般殺跌，即使有關方面管制農產品或其他物價。未來數月包括美國在內的各國均有“印鈔計劃”，這不可能托不起有色金屬、黃金、原油等價格。因此，A股中這一塊權重個股仍有走強機會，此將限制股指跌幅。從經濟基本面看，因外部需求不足和人民幣升值壓力，未來我國經濟增速或繼續放緩，而這將限制管理層過度緊縮的政策出臺。



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