每經記者  朱秀偉

　　  由于沒有有效的法律約束，所以私募出現“老鼠倉”也就不足為奇。針對這些行為，各私募有何高招？

        合贏投資總經理曾昭雄在接受采訪時表示，他所在公司內控非常嚴格，規定不論買入賣出，必須是公司信托產品先操作。

        有類似規定的公司還有不少。深圳一家公募派私募明確規定了買賣股票流程：任何買賣股票行為，必須是信托產品先進行，其次是單賬戶的其他客戶，然后是公司注冊資本的自營盤，最后買入或者賣出的才是推薦股票的研究員、交易員或者是基金經理。

        調查中記者發現，有的私募內部要求跟券商、公募一樣嚴格，明確要求研究員不能進行股票買賣。還有私募要求公司員工必須上報自己賬戶以及親人賬戶持倉、交易情況。

        但在考核制度上，這些私募有獨到之處。如某家私募，如果研究員推薦股票最終獲得收益，所貢獻利潤的2%~3%將歸研究員所有。還有的私募甚至要求研究員最好認購公司信托產品，使之成為利益共同體，以此杜絕損害信托利益的行為。

        有些私募則明確規定，研究員不能買賣自己推薦的股票，以及自己所研究行業的股票，但其他行業股票則不受限制。

        但不少市場派出身的私募則不以為然。他們認為，研究員是否提前“潛伏”無關緊要，不足以影響到投資決策，不會構成實質性影響。甚至有私募投研總監更是認為，這算是一種變相的福利。但他同時指出，“既然研究員自己都買了，怕什么呢？只要公司推薦得好，研究員老鼠倉不會有任何影響。”



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