每經記者  李智

        籌劃一個資產重組計劃需要8個月，但宣告它結束只需要短短的一份公告。面對蓉勝超微（002141，收盤價13.18元）突然宣布終止實施發行股票購買資產交易，投資者大為意外。一些投資者質疑，除了資產重組事宜自身存在難度之外，關聯方在重組前買賣公司股票的內幕交易疑云，或許是導致此次重組夭折的一大因素。

10億元重組流產

        就在11月24日，蓉勝超微還發布公告稱，公司和相關各方正在積極推進重大資產重組，相關的審計、資產評估、盈利預測等工作正在進行。但昨日（12月7日）公司突然宣布，由于目前發行股份購買資產所涉及的標的資產權屬確認工作量大、權屬確認時間較長等原因，公司董事會決定終止實施本次發行股份購買資產的交易事項，并承諾三個月內不啟動新的重組方案。

        回顧曾經披露的重組預案，蓉勝超微擬以不超過13.17元/股的價格定向增發7798萬股，募資10.26億元收購上海楊行資產經營有限公司以及倪林根等持有的上海楊行銅材有限公司100%的股權。根據當時的估算，標的資產2010年、2011年、2012年的凈利潤分別不低于8217萬元、7790萬元和8894萬元。

        值得一提的是，公司今年前三季度凈利潤總額僅為1019.39萬元，而標的資產今年預計凈利潤額就將超過8000萬元，如果資產重組成功的話，對于蓉勝超微的業績來說，必然有不小的推動，而這一美好預期最終被扼殺。昨日，蓉勝超微股價一度逼近跌停，收盤時下跌6.72%，位居A股跌幅榜第四位。

誰是重組流產元兇

        實際上，早在蓉勝超微6月24日披露增發預案并復牌當日，股價的詭異走勢就為資產重組籠罩上了一層陰霾。在早盤以漲停價開盤之后，股價隨后開始大幅跳水，最終以大跌9.81%結束。而在隨后的幾個交易日中，公司股價更是連遭重挫，復牌后短短8個交易日的股價跌幅就超過了33%。

        《每日經濟新聞》記者多方了解后發現，雖然標的資產楊行銅材擁有不錯的盈利能力，但其較高的評估價格卻引發了不小的爭議。按照當時披露的方案，截至今年4月30日，楊行銅材未經審計的凈資產為3.16億元，預估值為10.27億元，溢價率高達225%。

        除了對預估值偏高的質疑外，關聯人卷入內幕交易更成為了各方關注的焦點，并被視為引發股價“見光死”的導火索。蓉勝超微曾在公告中特別指出，由于楊行銅材股東兼副總經理姜勝芳之子陸昇棟、財務部出納馬慧青、行政部司機吳云鋒以及蓉勝超微股東珠海鏵創，在重大資產重組事項公布前6個月內曾買賣公司股票，證監會正就相關股票交易情況展開調查，這可能對重大資產重組方案的進行造成影響。對這一問題，蓉勝超微方面并不愿意過多談及。該公司一位證券部人士告訴《每日經濟新聞》記者，證監會調查是否還在進行，公司方面并不清楚，因為當初發布公告以后，證監會沒有就相關事宜進行最新的通知。

        一位業內人士表示，在重組方案推出的同時，蓉勝超微卻被卷入內幕交易的風波中，而從目前的情況來看，相關的調查很可能還在進行之中。這種內幕交易疑云，或許正是導致重組計劃難產的因素之一。



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