每經記者  支玉香  發自深圳

        在今年以來的大部分時間里，大盤表現很一般。在上半年的時候，有時候看著止跌反彈了，但彈指間市場又再次掉頭向下。不過，《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）記者從相關渠道了解到，大成基金旗下“一對多”產品，在今年的世道中表現可圈可點，所有“一對多”產品凈值收益率都實現了兩位數增長，而更有表現突出的產品業績接近40%。

        追求絕對收益是專戶理財的終極目標，大成基金如何念好炒股經？為達成這一目標，在股海中廝殺搏斗又有哪些選股本領？本報記者將為投資者揭開大成基金專戶業務的神秘面紗。

        策略篇

        NBD：今年以來大成系  “一對多”產品均取得不俗業績，那么今年你們大致的操作策略是怎樣的？

        大成基金委托投資部（以下簡稱大成基金）：在今年年初，我們判斷今年是一個橫向震蕩的行情，就是說趨勢性行情幾乎不存在，而個股行情較為活躍。

        因此，我們在制定投資策略時就比較強調精選個股，捕捉優質股票的成長機會。而在戰術上，我們旗下的投資經理非常謹慎，感覺到風險較大時，一般都是立刻果斷減倉，絕不戀戰，形象比喻就是“跑得快”。

        今年上半年，我們專戶收益大多數都來自于行業、個股的選擇。上半年專戶投資配置較多的是與TMT、節能減排、低碳、醫藥這些主題相關的。總體來說，我們的策略十分地靈活，特點是及時集中力量布局有絕對收益的個股。

        今年下半年，在國慶節前以及節后首日，我們判斷周期股可能出現一波較大行情，并十分果斷地將專戶資產中50%的部分配置到有色和煤炭領域，而這兩個行業曾經幫助我們獲取了豐厚的收益。

        個股篇

        NBD：剛剛談到重點布局有絕對收益的個股，那么能否談談大成的選股標準？

        大成基金：我們喜歡有較高成長性且估值較低的個股。現階段，我們認為機械和汽車就屬于高成長、低估值的案例。

        工程機械板塊的催化劑其實就是中西部開發和保障房建設。而汽車板塊的投資價值在于，根據日本和韓國的經驗，汽車消費從導入到普及需要6~8年，中國的汽車消費從2009年才開始進入普及期，增長應該還會至少持續3年。尤其是節能環保型汽車制造及汽車零部件制造行業，符合新興產業發展戰略，其中的優質個股有很強的爆發力。

        NBD：能否幫我們投資者解讀一下，具體來說，“十二五”規劃會給哪些行業帶來投資機會？

        大成基金：“十二五”規劃將給資本市場帶來大量的投資機會。值得重點關注的有三大板塊。

        首先是消費，改善民生是“十二五”規劃的重點，長期來看消費板塊的成長性很好；其次是戰略新興產業，新能源、信息技術、生物醫藥、生物育種等行業肯定是未來牛股的“搖籃”；最后是區域振興規劃概念，為了實現經濟轉型，中西部地區的經濟發展要求更高，這給相關個股帶來大量機會。

        行業篇

        NBD：長期來看，哪些板塊蘊藏著較好的投資機會？

        大成基金：未來3~5年，我們重點關注三類板塊。

        一類是大消費行業。從  “十二五”規劃，或者說從未來我國經濟結構調整的方向看，這個板塊值得長期看好。如果我國經濟成功轉型，將成為以內需為主要增長動力的經濟體。因此，消費領域值得長期關注，而消費品中以奢侈品的彈性最大，值得重點觀察。因為中國居民黃金、珠寶、手表等奢侈品的消費具有很大的增長空間。

        隨著人口老齡化社會的日益臨近，醫藥行業的持續成長性比較確定，因此這個行業也非常值得看好。此外，紅酒、高端白酒的未來成長空間也值得關注。

        第二類是產業升級。比如，制造業的升級，其中的新興產業可以持續增長。第三類就是資源品。因為資源品的稀缺性，在未來十年、二十年內，資源股周期性的投資機會一定會持續存在。

        NBD：近期房地產銷售數據超預期，比如說萬科今年已經超過千億，這反應在二級市場上，地產股有回暖跡象，你們是怎么看待房地產這個行業的投資機會的？

        大成基金：近期地產板塊的上漲，只是一個估值修復的過程，我們并沒有看到這個行業出現持續向上、保持高增長的機會。

        中央政府打擊房地產投資和投機需求，以及抑制房價過快上漲的決心不會動搖。過去地產商通過“捂地升值”獲取高利潤的盈利模式將難以為繼，未來是否會出現新的模式還有待觀察。因此，地產商未來的利潤和銷售量將會下降，地產板塊再回落的可能性較大。

        此外，投資地產股既要看地方政府政策執行力度的不確定性，又要看企業應對的不確定性，兩個不確定性疊加，地產行業未來的格局如何，就存在相當大的不確定性。因此，我們認為，未來一段時間對地產板塊的投資需要謹慎。

投稿啟事

        讀者朋友們，無論您是“一對多”專戶理財的持有人，或只是一個“圍觀”者，只要您有心得體會，建議建言，歡迎來信分享，我們將擇優刊登，有精美禮品相送。

投稿地址：jijin@nbd.com.cn



如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316