每經(jīng)記者  劉明濤

        從發(fā)行招股書(shū)到詢(xún)價(jià)結(jié)束，再到網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)，湯臣倍健（300146）一直籠罩在聚光燈之下，這不僅因其110元的發(fā)行價(jià)創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行之最，還因其形象代言人姚明具有強(qiáng)大的市場(chǎng)影響力。今日（12月15日），這只被機(jī)構(gòu)捧在手心的高價(jià)股將正式“登場(chǎng)亮相”，其“處女秀”是鎩羽而歸，還是一步登天，成為創(chuàng)業(yè)板第一高價(jià)股，將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)追捧  天價(jià)發(fā)行

        A股保健品行業(yè)龍頭，營(yíng)養(yǎng)及膳食補(bǔ)充劑零售終端市場(chǎng)占有率排名第一的湯臣倍健，其定價(jià)到底是多少才算合理？易方達(dá)基金給出最高的140元/股，而廣東天地壹號(hào)飲料有限公司只標(biāo)出60元/股的低價(jià)，而最終的結(jié)果是110元/股，創(chuàng)業(yè)板IPO最高發(fā)行價(jià)！

        湯臣倍健超高的發(fā)行價(jià)，吸引了市場(chǎng)所有投資者目光，到底是誰(shuí)主導(dǎo)此次瘋狂的詢(xún)價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，湯臣倍健天價(jià)發(fā)行是以基金為主力的機(jī)構(gòu)投資者不遺余力瘋搶后的結(jié)果，從網(wǎng)下配售情況來(lái)看，易方達(dá)管理的5只基金詢(xún)價(jià)均超過(guò)135元，其中，社保502組合、社保407組合以及易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)三家基金的報(bào)價(jià)都達(dá)到了140元/股！

        除了易方達(dá)瘋狂外，華夏藍(lán)籌核心申報(bào)價(jià)也高達(dá)134元/股，而建信核心精選、建信穩(wěn)定增利以及富國(guó)基金旗下三只基金的申報(bào)價(jià)也都達(dá)到130元/股。

        不過(guò)正是有了110元/股的超高發(fā)行價(jià)，中小投資者在參與湯臣倍健的認(rèn)購(gòu)中顯得格外謹(jǐn)慎，其網(wǎng)上發(fā)行中簽率只有0.846%，遠(yuǎn)高于同日發(fā)行的天舟文化  （300148）和香雪制藥（300147）的中簽率。

保健概念股集體啟動(dòng)

        上周末，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在證券周刊中報(bào)道，資金熱捧湯臣倍健勢(shì)必帶領(lǐng)整個(gè)保健行業(yè)開(kāi)辟一個(gè)新的紀(jì)元。事實(shí)也的確如此，本周以來(lái)，相關(guān)保健品概念股集體上揚(yáng)。

        與湯臣倍健業(yè)務(wù)相似的交大昂立（600530，收盤(pán)價(jià)11.74元），周一大漲5.85%，而昨日（12月14日）更是強(qiáng)勢(shì)漲停，表現(xiàn)異常搶眼。同樣作為保健酒行業(yè)龍頭的海南椰島（600238，收盤(pán)價(jià)17.97元）近兩個(gè)交易日也是累計(jì)上漲6.65%。

        有市場(chǎng)人士指出，目前中國(guó)走入老齡化社會(huì)，對(duì)保健品的需求將進(jìn)一步擴(kuò)大，倘若保健品市場(chǎng)真正規(guī)范起來(lái)，增長(zhǎng)加速將是必然結(jié)果，這會(huì)成為國(guó)內(nèi)最大的消費(fèi)市場(chǎng)。不過(guò)，投資者在選擇保健品概念股時(shí)不能盲目，一定要深入了解公司所產(chǎn)的保健品功效，分析產(chǎn)品在該細(xì)分行情的空間，精選龍頭個(gè)股，進(jìn)行長(zhǎng)期投資。

或成創(chuàng)業(yè)板第一高價(jià)股

        110元/股的超高發(fā)行價(jià)以及115.29倍的發(fā)行“市夢(mèng)率”，湯臣倍健今日“首秀”會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的驚喜和意外呢？

        近日，有不少投資者把湯臣倍健與發(fā)行價(jià)同樣過(guò)百的海普瑞（002399，收盤(pán)價(jià)150.50元）以及有姚明持股的合眾思?jí)眩?02383，收盤(pán)價(jià)57.90元）作比較。有投資者認(rèn)為，“高價(jià)發(fā)行的個(gè)股往往首日表現(xiàn)不佳，估計(jì)湯臣倍健漲幅就在20%左右。”對(duì)于能否復(fù)制姚明持股的合眾思?jí)焉鲜泻筮B續(xù)飆漲的走勢(shì)，很多投資者也保守認(rèn)為，“不太可能”。

        上述市場(chǎng)人士認(rèn)為，近兩個(gè)交易日市場(chǎng)回暖，成交量略有放大，而最近上市的新股也是連續(xù)上漲，這可能會(huì)刺激今日的新股炒作。不過(guò)，考慮到創(chuàng)業(yè)板今日發(fā)行三只新股以及主板市場(chǎng)也有新股發(fā)行，高價(jià)發(fā)行的湯臣倍健的漲幅可能有限，預(yù)計(jì)漲幅就在40%左右，如果超預(yù)期，那就可能超過(guò)匯川技術(shù)（300124，收盤(pán)價(jià)156.50元），成為創(chuàng)業(yè)板第一高價(jià)股。

        興業(yè)證券認(rèn)為，湯臣倍健通過(guò)切入上游原料生產(chǎn)環(huán)節(jié)深化縱向一體化，提高了毛利率，這些優(yōu)勢(shì)將有助于公司鞏固其在膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑非直銷(xiāo)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，成為營(yíng)養(yǎng)行業(yè)的大眾知名品牌，預(yù)計(jì)公司未來(lái)幾年將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，110元的發(fā)行價(jià)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)有一定吸引力。

        民族證券也分析稱(chēng)，湯臣倍健未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)源于行業(yè)需求的快速擴(kuò)大、自產(chǎn)產(chǎn)品比例的提高和產(chǎn)品提價(jià)帶來(lái)的毛利率提升、渠道深度和廣度的進(jìn)一步拓展、產(chǎn)能釋放等。公司未來(lái)前景看好，合理估值為135.5元至149.05元。



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