每經記者  宋元東

        三年多過去了，連大股東參與的增發股都解禁了，風帆股份（600482，收盤價15.90元）2007年非公開發行募集的資金尚有約4成還沒有用出去，募投的兩大項目至今也沒有產生效益。

        昨日（1月5日）風帆股份發布公告，擬繼續將1.69億元閑置募集資金補充流動資金不超過6個月。類似的公告，風帆股份在過去三年已經發布過多次。這一次，或許也不是最后一回。

增發募資輪番補充流動資金

        2007年10月，風帆股份非公開發行股票1250萬股，每股發行價為36元，共募集資金4.5億元，扣除發行費用后實際到位資金4.38億元。去年6月29日，風帆股份召開股東大會表決通過了將其中閑置的募集資金1.92億元暫時補充流動資金的議案，使用期限至當年12月29日，截至目前，以上資金已歸還到募集資金專戶中。

        不過，募集資金剛剛歸還，風帆股份又打起了募集資金的主意。公司昨日稱，目前公司募集項目建設共使用資金約為2.69億元，暫時閑置募集資金約1.69億元。由于年產500萬只新型免維護蓄電池項目處于建設初期，資金需求量不大，為提高募集資金使用效率，公司擬繼續將上述1.69億元閑置募集資金補充流動資金，單次使用期限為自股東大會審議通過之日起不超過6個月。

        “三年以來，已經不知道是第幾次這樣做了！”某券商研究員向《每日經濟新聞》表示。去年4月22日，10月22日風帆股份兩次召開董事會通過將非公開發行閑置的募資補充流動資金，而這似乎已成為董事會每半年要召開的例行會議。

募投項目進展緩慢

        風帆股份2007年非公開發行募  投  的  兩  大  項  目——年  產100KVAh工業電池和年產300萬只新型免維護蓄電池，至今都未實現收益。根據風帆股份去年半年報顯示，上述工業電池項目已經完成90%的進度，但當期仍虧損276萬元，而300萬只免維護蓄電池項目因為實施地點變更以及擴大產能的需要，目前仍在進行當中。不僅如此，風帆股份早在2004年IPO融資的4.3億元項目中，有2億元是投資鋰離子電池項目，產品主要用于筆記本、數碼產品等消費電子領域，但該項目至今仍處于虧損狀態。

        其實，上述300萬只免維護蓄電池項目遠遠沒有跟上計劃的進度，根據當初的規劃，該項目建設周期僅需要15個月。公司相關人士向《每日經濟新聞》表示，該項目此前一直處于設計當中，連設備都沒有買，廠房也沒有新建。去年4月份，公司才對該項目作出變更計劃，計劃擴充產能到500萬只，實施地點由公司本部變更為保定國家產業開發區共建區。但至今，該項目仍沒有投產。

        “從傳統鉛酸蓄電池的擴產到鋰電、太陽能薄膜等新業務的拓展；從下游的電池產品到上游礦產資源的延伸，風帆股份幾年來幾乎做任何大事都難以做成！”上述不愿意具名的研究員批評道，除市場因素外，公司管理上肯定存在問題，否則不至于陷入如此尷尬的境地。因此，他認為推薦風帆股份的風險非常大。

        對于外界的質疑，風帆股份證券代表郄鐘錦昨日向  《每日經濟新聞》解釋稱，“公司2007年非公開增發項目主要受到2008年金融危機的影響而拖延，后來公司在保定國家產業開發區共建區購買了800多畝土地，重新做了規劃，又耽擱了一些時間；如今金融危機的影響已經過去，擴大產能也是為了滿足市場的需求以解決產能缺口問題，估計2011年下半年就能將上述補充流動資金的錢派上用場。”



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