每經記者  李正  發自北京

        近日，中國人民銀行行長周小川表示，下一階段，將在有效防范跨境資金異常流動風險的前提下穩步推進資本項目可兌換，進一步提高證券投資可兌換程度。

        對于個人用匯自主權利方面，溫州成為了首個試驗城市，這也標志著我國資本項目可兌換改革之路邁出的重要一步。

解讀“穩步推進”

        對于穩步推進資本項目可兌換，周小川表示其著力點將放在目前部分可兌換或不可兌換的項目上，主要措施包括：以直接投資便利化為出發點，率先實現直接投資基本可兌換；以便利跨境融資為重點，加快改革對外債權債務外匯管理；以擴大個人用匯自主權為著力點，進一步放松個人其他項目跨境交易；以資本市場開放為重點，進一步提高證券投資可兌換程度。

        周小川還表示，將在繼續推進資本項目可兌換的進程中，對現有的資本項目法規進行整合，逐步構建簡明清晰的資本項目外匯管理法規體系。強化跨境資金流動的統計監測和預警，防范跨境資本流動風險。

        中國社會科學院金融研究所劉煜輝對《每日經濟新聞》記者表示：“穩步推進可以理解為是一種逐步放開的政策。這對減輕中國目前的資產泡沫和遏制通貨膨脹，促使經濟軟著陸是很有幫助的。”

        他還認為，中國資產價格現在遠遠高于國外，相比美國資產價格自2008年以來縮水40%而言，中國這邊的“水位”明顯要高出許多。如果沒有控制地放開資本項目兌換的話，人民幣很容易大規模地流向境外，這與目前中國吸引外資發展經濟的模式不相符合。但是，為了遏制通脹和資產價格，“走出去”對二者是很有利的，因此要掌握好其中的分寸。

        興業銀行蔣舒對《每日經濟新聞》記者表示：“這表明中國的匯改又邁出了堅實的一步。對于人民幣國際化是大有裨益的。‘穩步推進’則表明央行要在保持對人民幣總體供應量的控制之下來進行資本項目兌換。”

溫州試點

        資本項目兌換可以使各國獲得由金融服務專業化帶來的便利；加強金融部門的活力；方便企業的海外活動多元化。

        但是，在目前的市場環境下，如果對于資本項目兌換的控制不到位的話，則會存在一些潛在的風險問題，比如貨幣出現替代；資本外逃；資本流動的不穩定等。

        在民營資本雄厚的溫州，日前出臺了《溫州市個人境外直接投資試點方案》，其中規定18周歲以上擁有溫州戶籍并取得因私護照者可赴境外投資。投資方式限定為，通過新設、并購、參股等方式在境外設立非金融企業或取得既有非金融企業的所有權、控制權、經營管理權等權益的行為，但投資不允許涉及能源、礦產類等。同時，投資者單項境外投資額不得超過等值300萬美元；多個投資者共同實施一項境外直接投資的，投資總額不超過等值1000萬美元；個人境外直接投資年度總額不超過2億美元。

資本項目可兌換推進路徑

        ■率先實現直接投資基本可兌換便利直接投資；

        ■加快改革對外債權債務外匯管理便利跨境融資；

        ■進一步放松個人其他項目跨境交易以擴大個人用匯自主權；

        ■進一步提高證券投資可兌換程度以擴大資本市場開放程度。



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