每經記者  賀麒麟  發自上海

        存款準備金繳款和春節資金備付的雙重因素，對市場流動性的夾擊愈發顯著，各期限資金全面緊張，7天回購利率單日飆升逾120個基點。

        業內人士指出，為應對周四（1月20日）準備金繳款，國有大行已經連續兩日停止在貨幣市場拆出資金，春節前市場流動性持續緊張的局面或已來臨。

7天回購利率飆升128個基點

        未及一個月，敏感的資金價格再度飆升至歷史高位。數據顯示，貨幣市場指標利率——7天期質押回購加權平均利率周三  （1月19日）報收4.0808%，較前交易日的2.7997%大漲128個基點，接近1月4日的4.1937%，為2011年來第二高位。

        拆借市場走勢亦相似。7天Shibor大漲129個基點至4.0588%，隔夜Shibor周三報收2.6275%，較前交易日漲63個基點，14天期Shibor跳漲100個基點，1月期Shibor上行79個基點至5.2633%。

        受資金面趨緊影響，銀行間債市現券收益率小幅上揚，但漲幅有所縮窄。同時，業內人士對《每日經濟新聞》表示，目前機構將主要精力放在籌集資金，無暇顧及現券交易，因此現券市場成交清淡。

        此外，資金面緊張也令近期的票據市場拋壓難降，進一步對轉貼利率的上漲形成支撐。周三票據市場轉貼利率延續本周以來的漲勢，其中6個月期票據轉貼利率已接近6%。

大行連續兩日停止拆出資金

        資金價格飆升，銀行拋債拋票，主要是因為存款準備金繳款日和春節前資金備付需求兩個因素交織在一起，使得資金面進入節前的持續緊張局面。同時，進入加息周期后，各方對未來的流動性有進一步收緊的預期。

        “為了保證周四的繳款，大行已經連續兩天停止拆出資金了。”上海一交易員對《每日經濟新聞》記者表示，目前市場上拆出資金的機構主要是股份制銀行和券商，城商行開始借入資金是周三的市場新動向。

        “為了準備金繳款，機構融資的需求很迫切；出錢的機構還是有的，就是找起來比較困難，所以要價自然也就高了。”上述交易員稱，現在的資金緊張程度相比去年年末相對好些，不過從資金價格急漲來看，市場有些恐慌心理。

        統計數據顯示，本周央行公開市場到期資金2490億元，為1月份中單周最高到期規模；而因存款準備金率上調，本周央票暫停發行。因此，如果周四不進行正回購操作，巨額的到期資金規模將緩解市場的資金面“旱情”。

        不過有市場人士指出，存款準備金率上調0.5個百分點凍結資金3000億元左右的規模，因而央行本周實際上回籠資金約500億元。“對于春節前這個時點來說，銀行資金面承壓；以往央行在春節前一個月就開始凈投放了。”

        東方證券分析師表示，本次存款準備金率上調是誘發本周各期限央票暫停的主要原因。“下周是春節前一周，并且處于1月末時點，銀行可能會提高備付金比例，貨幣市場利率或持續維持高位。”

        上述分析師并指出，春節過后第一周，緊張的資金面可能有所緩解，是否再次上調存款準備金率可能視今年1月份外匯占款規模、銀行新增貸款規模而定。



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