每經記者  趙笛  毛晉楠

        1月20日大寒一過，下個農歷節氣就是2月4日的立春，而兔年的春節正是2月3日。《每日經濟新聞》記者統計，在一年一度喜慶祥和的春節前一周（前5天），最近9年來，上證指數都以上漲報收，漲幅從1.2%～9.8%不等。這就是A股投資者熟知的春節紅包行情。

        以此推算，2011年春節紅包行情從明天開始。未來幾天里，股市是按照9年來的慣例給投資者“添財”呢？還是按照近期疲軟的走勢給投資者“添堵”呢？

春節前人心思漲

        統計顯示，2002～2010年，A股市場無論是熊市還是牛市，在春節假期休市前的5天時間里，上證指數均是上漲。

        其中，漲幅最大的是2007年春節前。2007年2月12日～16日，上證指數上漲9.82%，深成指上漲12.38%。漲幅其次的是2005年的春節行情，當時上證指數上漲4.56%，2008年春節行情也上漲了3.18%。

        在這9年中，上漲最少的是2004年。2004年1月12日～16日，上證指數上漲1.2%，深成指上漲0.89%；此外，2002年春節行情，上證指數漲幅為1.4%，2009年為1.85%。

        不過，盡管指數上漲，春節行情成交量卻萎縮得很明顯。比如，2010年2月8日～12日，上證指數雖然連續5個交易日上漲，漲幅達到2.68%，但當時這幾日的成交金額僅為2447.33億元，之前一周是3861.11億元，之后一周是3860.25億元，僅為后兩者的六成左右。數據顯示，春節后一周，股市成交量就會有顯著的提升。

        春節前一周市場縮量上漲，靠的是人心思漲的合力。

分析師觀點不一

        今年春節會有紅包行情嗎?2011年，深綜指創下近9年來最差開局，一直到昨日，市場依舊疲軟不堪。昨日，跌停的個股（剔除ST股后）高達30家之多。而自從去年11月份以來，部分個股如綠大地（002200，收盤價22.26元）、四創電子（600990，收盤價25.88元）等，股價已被腰斬。

        “行情往往誕生于恐慌當中。”西部證券分析師王梁幸認為，上證指數在2700點下方構造空頭陷阱的概率較大。隨著產業資本加大對個股的增持力度，“增持+惜售”，有利于股指的企穩。

        “春節臨近，資金面的邊際改善將為市場提供上漲契機。”江海證券分析師李桓同樣認為，經過前期調整之后，就指數而言，下跌空間已經不大，目前已經臨近中期底部。

        不過，長城證券分析師孫靜卻認為，估計2月末或4月初才有可能出現1個比較好的反彈窗口。原因是2月末春節過后，食品價格將開始回落，CPI下降；而4月初，經歷一季度政策收縮沖擊后，通脹將得到控制。

        “個股大面積跌停顯示信心低落，市場對高估值品種的恐懼，整體上看，原因依舊是對資金面的擔憂加劇。”山西證券分析師何軍這樣告訴記者，日前證監會稱破發不會影響IPO節奏，此外臨近長假，資金的套現壓力加大，加上一系列收緊流動性的措施，保持弱勢整理是市場資金緊張的結果。

        中投證券指出，底部須把握空間與時間兩條線。空間上，上證指數2500點可能成為相當于去年2319點一樣可靠的底部位置，而現在的2700點可能是個次低位。從時間上看，可能需要經歷一季度相對較密集的緊縮后，通脹高點回落舒緩進一步的緊縮。但春節前一周，A股多多少少會派發一些紅包。

節前或有反抽行情

        昨日，中小盤股繼續大面積殺跌，從指數來看，滬指經過前期的下跌，已經跌至去年8～9月長達兩個月的平臺區域。值得一提的是，中小板指數于昨日跌破年線，而創業板也于1月17日就跌破了半年線。

        有市場人士分析，這輪調整的主要推力在于高溢價的中小盤個股，而大盤股去年也沒有漲，目前的市盈率處于多年來的低位，下跌空間或許并不大；要觀察這輪調整何時結束，更重要的是要看中小盤個股何時調整到位；目前中小板指數和創業板指數剛剛破位，不排除在春節前幾日出現反抽，從而形成今年的所謂紅包行情。

        那么，如果今年紅包行情如期到來，哪些個股又值得關注呢？對此，李桓認為，高鐵、航空、高端設備制造等以及抗旱概念股最近走勢較強，它們皆有一定基本面的支持，后市仍可留意。

        另外，旅游、商業股向來都會借節假日炒作一番，昨日云南旅游（002059，收盤價9.17元）、中青旅（600138，收盤價14.32元）就快速反彈。不過對于后者這類假日概念炒作的股票，前述市場分析人士指出，這類個股大多屬于超跌反彈，只可做個反彈，期望不可太高。

        另外，平安證券認為，目前小盤股頹勢擴散，其中會有一些被錯殺的優質個股，而一些高業績彈性的周期股股價彈性很大，一旦大盤回穩，都將成為最佳的投資品種。

盤面風云

30只個股跌停  創年內之最

        春節前只剩最后兩周了，周一，股市依舊不給力，2700點再度失守，盡管“兩桶油”以紅盤報收，但下跌個股面積和跌幅卻出現加大跡象。

        昨日中小創業板和創業板兩大板塊指數跌幅分別達到3.05%和2.88%。兩市跌停家數約30家，創出年內之最，其中大多是來自于中小板和創業板。最終，上證指數報收于2695.72點，下跌19.57點，成交973.3億元，深市的成交還不足700億元。

        今年，中小板綜合指數的跌幅已經達到了12.78%，創業板綜合指數跌幅為13.07%，遠遠超過上證綜指4%以及深圳成指7.78%的跌幅。

        新年短短兩周多時間，據WIND資訊統計，東方園林（002310，收盤價102.37元）和湯臣倍健（300146，收盤價117.5元）分別下跌35.62%和32.5%，另外有10只個股跌幅超過20%，均來自創業板和中小板。

        昨日，年報概念股無論好壞，均遭遇殺跌，而前期強勢的高鐵概念股短期也出現了上漲乏力的跡象。

機構看臺

最牛基金新年虧10%  疑似2008年

        個股殺跌越發慘烈，散戶遭殃，眾多專業機構也未能幸免。

        上周五收盤，2010年公募基金冠軍華商盛世成長在年內的凈值增長率為-9.89%，如果考慮到本周一的下跌，華商盛世成長的跌幅可能已經超過了10%。王亞偉管理的華夏大盤和華夏策略兩只基金，同期跌幅也達到了4.79%和4.59%。

        據WIND資訊統計，在656只公募基金中，僅南方隆元產業主題和長城品牌優選等11只在2011年實現了正收益，大部分都是貨幣和債券基金。

        有私募人士表示，今年的行情就是2008年行情的小翻版，雖然時間短，但是殺傷力并不亞于當年。“短期因春節因素，權重股可能會護盤，后面主要還是看1月CPI是否失控。”該私募人士稱，1月CPI再度回升的可能性較大，不排除央行在節前就進行加息的可能。他認為，弱勢市場現金為王，控制倉位，耐心等待市場走穩，而對于中小盤個股，現在去買無疑是接飛刀。



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