每經記者  李娜  發自成都

        即將過去的1月份，偏股型基金的開局并不順利。延伸到基金市場中，無論是創新型封基還是傳統封基，1月的表現都不佳，尤其是創新分級基金中的高風險份額，更是一月份領跌。

1月分級基金很“受傷”

        四季報顯示，盡管分級基金的整體倉位略有下降，但在高倉位的契約約定下，分級基金在1月份以來仍受傷不輕。

        統計顯示，自年初至本周二（1月25日），老牌分級基金瑞福進取的凈值受傷最為嚴重，損失了21%，銀華銳進的凈值損失了15.84%，申萬巴黎深成進取同期凈值折損了15.6%，國泰估值進取損失的幅度也超過了10%。

        資料顯示，截至去年年底，申萬深成指分級基金的股票倉位為76.69%，低于招募書規定的90%，因此該基金必須在2011年1月22日之前將股票倉位加至90%。由于此期間滬深兩市震蕩下行，作為一只次新基金，申萬深成進取1月以來凈值損失不小。

        值得注意的是，二級市場上，高杠桿分級基金的跌幅則相對較小，從而也導致高風險的杠桿基金的折價率縮小。

        來自海通證券的統計顯示，目前市場上折價最高的同慶B折價縮小到10.12%，處于該基金歷史折價中樞附近。與此同時，數據顯示，申萬進取由于母基金面臨加倉大限，近期凈值表現不佳，二級市場相對于一級市場表現走強使得溢價則擴大到了18.52%。截至2011年1月24日，申萬深成指的低風險份額申萬收益折價12.85%，申萬進取與申萬收益之間整體仍存在一定的套利空間。

        值得注意的是，在分級基金高杠桿部分表現不佳的同時，低風險部分表現也同樣平淡。數據顯示，該分級基金的低風險份額凈值微微上漲，二級市場上則大幅下跌。

        自年初至本周二，銀華穩進同期凈值漲幅為0.4%，而二級市場上的成交價格卻下跌了8.6%，甚至超過了同期上證指數的跌幅。興業合潤A的市價跌幅為2.62%。表現最好的國泰估值優先，市價漲幅也只有1.56%。

        對于分級基金后市的投資機會，海通證券認為，目前由于恐慌性殺跌導致市場過度反應，因此建議投資者在恐慌性殺跌結束后，一旦市場出現反彈跡象，投資者可以在趨勢明朗后，利用杠桿比例較大的高風險份額基金進行波段操作。

封基風險大于機會

隨著四季報的披露完畢，封基的分紅潛力也塵埃落定。縱觀1月以來，傳統封基的表現并不一致，且開始透支未來行情。

        統計顯示，截至本周二，基金泰和與基金銀豐凈值損失超過9%，傳統封基的凈值損失平均為5.87%。二級市場上，基金開元1月以來市價漲幅已接近6%，基金鴻陽、基金興和與基金裕隆三只封基的市價漲幅均在1%左右。

        基金開元成為1月以來凈值唯一上漲的封閉式基金；基金興華、基金普惠等分紅潛力較高的基金，二級走勢都相對較強。

        某券商人士表示，從目前披露的各基金單位分紅來看，基金安順單位分紅為0.60元，僅次于基金裕陽，為各基金分紅的第二名。分紅比例較高是該基金出現溢價的主要原因，同樣分紅較高的基金裕陽、基金普惠以及基金興華折價同樣處于歷史底部，表明今年分紅行情已經提前有所透支。

        該人士表示，封閉式基金短期風險大于機會。投資者可以在反彈趨勢確立后，利用ETF基金博取收益。



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