每經記者  毛晉楠

        繼周二  （1月25日）打開漲停板后，*ST黑化  （600179，收盤價10.11元）昨日（1月26日）更是在巨量拋盤的打壓下，開盤不久就被摔在了跌停板，這是*ST黑化連續16個漲停板后第一次遭到跌停。

        業內人士表示，*ST黑化未來很可能將復制中航精機（002013，收盤價25.40元）的走勢，在連續漲停后開始價值回歸之路，股價持續下跌。

昨日開盤不久即跌停

        低開低走，封死跌停，大幅縮量。

        這12個字基本可以概括*ST黑化昨日的表現。相比此前連續16個漲停板的震撼表現，昨日的*ST黑化可謂是冰火兩重天。

        昨日，*ST黑化以10.30元開盤，較前日的收盤價10.64元低了3.2%，在瞬間沖高后，就被洶涌的賣單砸到了跌停板上，用時不到2分鐘。此后跌停板再也未被打開，收盤時仍有1526.01萬股的賣單壓在跌停板上。*ST黑化昨日成交540.34萬股，僅相當于周二7821.1萬股成交量的6.91%。

        某私募人士指出，從重組方案披露的信息來看，借殼方翔鷺石化主營PTA。由于2010年PTA價格大漲，使得翔鷺石化的業績也是大幅飆升。在2009年實現6.17億元的凈利潤后，翔鷺石化2010年1月~7月的凈利潤就已達到5.83億元。假設2010年全年實現凈利潤10億元，對應重組完成后超過18億股的股本，*ST黑化的每股收益約為0.56元。按照昨日的收盤價計算，估值約為18倍。不過，之前股價的持續上漲已經透支了公司基本面的轉變。作為化工產品，PTA的價格有著較大波動，這將導致上市公司的盈利出現大幅波動，未來一旦PTA價格出現回落，那公司的盈利也會大幅下滑。

        從化工股的表現來看，很難出現大牛股，而按行業內最優秀的

煙臺萬華（600309，收盤價19.17元）和湖北宜化  （000422，收盤價16.83元）的估值來看，2011年的估值均不足20倍；再考慮到未來重組的不確定性，因此*ST黑化目前的估值已經透支了盈利的預測。

未來或復制中航精機走勢

        上述私募人士表示，“連續16個漲停，*ST黑化股價最高曾達到11.34元，相比復牌前5.2元的收盤價，漲幅高達118.08%，這個漲幅僅次于另一只重組股中航精機。不過，*ST黑化最終將復制中航精機的走勢，股價出現大幅回落。”

        《每日經濟新聞》記者注意到，中航精機在去年11月4日打開漲停板后，曾短暫沖高到44.89元，之后就開始持續下跌，昨日報收25.40元，較最高價下跌了40%。

        從*ST黑化最近兩日的表現來看，周二是放天量震蕩，全日成交7821.1萬股，日換手率高達40.06%。在這樣的高換手率下，那些在重組消息公布前就已買入的投資者已經開始兌現利潤了。而周三該股低開后迅速跌停，表明25日瘋狂追漲的投資者已經意識到錯誤，開始用殺跌的方式尋求脫身機會。



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