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　　第1名

　　券商昨上漲9.37%

　　據《證券日報》市場研究中心及財匯資訊最新統計，昨日券商板塊指數漲幅達9.37%，跑贏上證指數6.83個百分點，位居A股市場31類行業漲幅榜冠軍，成交額115.69億元，換手率達2.62%。技術上，該板塊稍低開后一路上揚，終盤有7只個股封住漲停板，K線形成放量長陽線，強勢特征明顯。

　　從主力資金流向看，該行業周一主力資金凈流入量達97381.52萬元。具體數據來看，該板塊有15只個股被主力資金積極介入，占該板塊交易中17只個股總數的88.24%，這些個股合計主力資金凈流入97632.397萬元，平均每股主力資金凈流入6508.827萬元，僅有西南證券和S前鋒兩只個股呈現主力資金凈流出，流出額為250.881億元。主力資金凈流入最高的前5只個股分別為：中信證券（31329.01萬元）、海通證券（14958.16萬元）、華泰證券（9637.68萬元）、光大證券（7518.51萬元）、宏源證券(000562)（6473.32萬元）。

　　近期國泰君安行業策略報告認為，2011年行業經營環境將明顯好轉，OTC和國際板可能推出；融資融券將逐步放開、集合理財可能由核準改為備案制；傭金新政實施效果雖有待觀察，但傭金率快速下降態勢已有明顯改觀。在這些因素的推動下，行業業績將有15%-20%的增長。整體機遇大于風險，仍維持行業“增持”評級。

　　從去年12月的數據看，15家上市證券公司共實現營業收入127億元、凈利潤53.5億元。但由于中信證券和廣發證券(000776)本月分別有轉讓中信建投和廣發華福股權的一次性投資收益入賬，使得兩者凈利潤分別達到24.7億元和15.8億元。扣除這兩家公司，上市券商營業收入和凈利潤環比分別增加13.6%和-20.4%。

　　國泰君安的報告中認為，在主要業務量均出現顯著下滑的背景下，營業收入出現顯著增長，超出了預期。

　　而凈利潤顯著下降則應是年底費用計提較多所致。其中，大小券商之間的分化尤其嚴重。海通證券、招商證券和光大證券等環比都有顯著增長；而山西證券(002500)、長江證券(000783)和國金證券等中小券商月度虧損，宏源證券和東北證券(000686)則微有盈利。而從月度業績的時間序列來看，大券商的業績明顯要比中小券商穩定的多。

　　從券商個體來看，除一次性投資收益規模巨大的中信證券和廣發證券不可比外，只有宏源證券同比增長14%，其余券商均有不同程度的下降。東北證券、興業證券、海通證券和光大證券下降明顯，降幅都在20%以上。其中，華泰證券、光大證券和海通證券等基本符合預期，而西南證券則好于預期。

　　按照上述結果測算，行業2010年市盈率平均為27.2倍、市凈率為3.6倍，但個體差異較大。其中，中信證券、宏源證券和長江證券市盈率在20倍以下；中信證券、海通證券和國元證券(000728)的市凈率在2倍以下。

　　國泰君安報告維持對“一點兩線”的推薦，遼寧成大和中信證券是長期看好的品種，短期關注受益于傭金新政的東北證券和華泰證券。 (趙子強 孫華)

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        第2名

　　建材昨上漲4.36%

　　據《證券日報》市場研究中心及財匯資訊最新統計，昨日建材板塊指數漲幅達4.36%，跑贏上證指數1.82個百分點，位居A股市場31類行業漲幅榜亞軍，成交額107.79億元，換手率達2.40%。技術上，該板塊在早盤最初的20分鐘之內漲完了全天的上漲額度，隨后主要是震整消化獲利盤，K線圖顯示距3年以來新高僅一步之遙，上前阻力已較弱。

　　從主力資金流向看，該行業周一主力資金凈流入量達19880.57萬元。具體數據來看，該板塊有41只個股被主力資金積極介入，占該板塊交易中73只個股總數的56.16%，這些個股合計主力資金凈流入34578.98萬元，平均每股主力資金凈流入1646.618萬元，其中，主力資金凈流入最高的前5只個股分別為：祁連山（3774.86萬元）、北新建材(000786)（3133.272萬元）、冀東水泥(000401)（2929.495萬元）、塔牌集團(002233)（2797.094萬元）、獅頭股份（2568.213萬元）。另有32只個股呈主力資金凈流出，流出額為14698.4億元。

　　中投證券近日在建材行業報告中維持行業“中性”評級。但長期看好因新疆大開發而受益的天山股份(000877)，因行業整合而受益的海螺水泥、冀東水泥，因區域市場出現拐點而受益的華新水泥以及節能玻璃龍頭南玻A。

　　主要理由是：第一，建材價格環比回落。受拉閘限電影響的華東、華中、華北和華南四個區域中，十二月至今華東和華中大部分城市水泥價格環比下跌30元/噸，跌幅7%左右，少數城市上海、南京跌幅甚至高達15%；而華北和華南少數城市出現小幅下跌外，大部分城市沒有下跌。春節后企業生產經營恢復正常以及新生產線投產，價格可能會進一步回調。玻璃價格環比也小幅下跌，主要是對前期過快上漲的理性回歸。

　　第二，建材需求平穩增長。12月全國水泥單月產量1.7億噸，同比增長16.4%，增幅的60%來自西南和華北；全年累計產量18.7億噸，同比增長15.5%，西南、西北和華北是增速最快的三個區域。12月全國平板玻璃產量5618.9萬重箱，同比增11.2%；全年累計產量6.3億重箱，同比增長10.9%。水泥和玻璃需求都實現平穩增長。

　　第三，原材料成本維持相對高位。1月煤炭價格維持高位，隨著通脹預期、煤炭資源稅征收等政策的出臺以及海外市場煤炭供應緊張等，預計2011年煤炭價格同比可能略微有所上升。重油價格比較平穩，但純堿價格由于10月漲幅過大，雖然目前有所回落，同比看漲幅依然在50%左右。

　　第四，投資下滑，生產線投產進入一個小高峰。12月全國水泥投資136.31億元，同比下降30.1%，但生產線投產進入一個小高峰，共有11條水泥熟料生產線點火。全年累計水泥投資1754.9億元，同比增長3.2%，其中華北、西北、東北和華南依然是投資的重點區域，投資增速高達15%-36%，2011年北方地區可能存在一定的供給壓力；而西南和華中區域由于水泥投資大幅下降，2011年區域內供給壓力將得到大幅改善。玻璃全年投產生產線的產能增幅達到25%，約為需求增速的兩倍，2011年供給可能存在一定的壓力。 (趙子強 孫華)

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　　第3名

　　保險昨上漲4.35%

　　據《證券日報》市場研究中心及財匯資訊最新統計，昨日保險板塊指數漲幅達4.35%，跑贏上證指數1.81個百分點，位居A股市場31類行業漲幅榜季軍，成交額48.03億元，換手率達0.32%。技術上，該板塊經過底整震蕩整理后，周一突然放量大幅上漲，KDJ短線指標向好，MACD也由低位開口向上，技術上強勢明顯。

　　從主力資金流向看，該行業周一主力資金凈流入量達25830.98萬元。具體數據來看，該板塊3只只個股均被主力資金積極介入，平均每股主力資金凈流入8610.328萬元，主力資金凈流入分別為：中國平安（8183.939萬元）、中國太保（12198.916萬元）、中國人壽（5448.129萬元）。

　　2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。中信建投認為長期看，加息能夠引導債券息票率上升（債券融資成本會隨利率上升而上升），對于保險公司而言，這的確是個好事情，因為未來更多的資產可以配置到收益率更好的債券上。另一方面，無風險收益率曲線的上升，會使未來負債的貼現值變小，從而當期收益增加，從這點看也是好事情。

　　中信建投報告從估值上考慮，三只保險股都已經到達底部，下跌空間和概率遠遠小于上漲空間和上漲概率，從投資策略看，持有的機構投資者沒必要減倉，可以繼續持有，短期看保險股沒有上漲動力。從長線和倉位配置看，則可以買入持有。預計2011年保險股不會有大的單邊上漲行情，操作上還是要把握交易性機會。但是進出的時點要結合宏觀和策略來選擇。

　　農業銀行2011年2月11日晚公告：董事會審議通過了《關于入股嘉禾人壽保險股份有限公司的議案》，農行擬認購嘉禾人壽保險股份有限公司新發行股份1，036，653，061股，認購金額約為人民幣25.92億元，每股2.5元。交易完成后，農行所持股份占嘉禾人壽股份總額的51%，將成為其控股股東，交易須經相關監管部門審批。

　　東方證券針對這個事件給出的結論認為，未來3-5年，銀行系保險公司的保費規模將隨分公司數量的增加而超常規發展，市場份額迅速提高。

　　其次，長期依賴銀保渠道而沒有獨立業務渠道的一些中小保險公司可能將面臨困境。

　　長期來看，上市保險公司的銀保渠道業務也將受到沖擊，但代理人數量上的優勢，以及保險產品復雜的特性，使得上市保險公司仍然具有較強的競爭優勢。

　　總之，渠道策略領先的公司將成為長期競爭中的勝出者。中國平安控股深發展(000001)，自建銀行渠道，代理人渠道優勢明顯，因此在長期競爭中將更占優勢。

　　并且建議鑒于行業估值的安全邊際較高，維持行業“看好”評級。維持平安保險和中國太保買入評級，維持國壽增持評級。 (趙子強 孫華)

NextPage[title]交通設施[/title]

　　第4名

　　交通設施昨上漲4.30%

　　據《證券日報》市場研究中心及財匯資訊最新統計，昨日交通設施板塊指數漲幅達4.30%，跑贏上證指數1.76個百分點，位居A股市場31類行業漲幅榜第四位，成交額56.64億元，換手率達1.49%。技術上，該板塊受國內三大集裝箱港口1月份吞吐量高速增長跳空高開，全天高開高走，出現走出底部的形態。

　　從主力資金流向看，該行業周一主力資金凈流入量達31181.51萬元。具體數據來看，該板塊有30只個股被主力資金積極介入，占該板塊交易中42只個股總數的71.43%，這些個股合計主力資金凈流入34762.82萬元，平均每股主力資金凈流入1158.76萬元，其中，主力資金凈流入最高的前5只個股分別為：上海機場（5318.2萬元）、上港集團（4713.521萬元）、寧波港（3786.648萬元）、楚天高速（3045.792萬元）、深圳機場(000089)（2694.988萬元）。另有12只個股呈主力資金凈流出，流出額為3581.32億元。

　　交通設施行業主要包括高速公路行業、港口行業和機場。

　　長江證券的報告認為，縱觀近幾年公路行業上市公司的股價漲跌幅，可以看到湖南投資(000548)、重慶路橋、現代投資(000900)和海南高速(000886)表現尤為突出，這四家公司都是公路行業中多元化投資的代表。所以，多元化成為公路行業估值回升的重要突破口，而公路行業的現金優勢恰為投資輔業提供了條件。

　　2011年伊始，公路收費標準考慮下調、汽車優惠政策取消、北京限購治堵、國際油價上漲等一系列事件增添了市場對公路行業前景的擔憂。

　　公路行業雖然成長不足，但防御性依舊是看點，尤其在當前流動性緊縮預期下，公路行業兩大特性有足夠吸引力。一是低估值下的高分紅，可以帶來實際的現金收益。參照滬深300、交運行業估值，高速公路行業具有一定估值優勢，目前市盈率僅15倍、市凈率僅1.7倍，僅次于2008年底的歷史最低水平，估值已具備較高的安全邊際。

　　其次，是高質量的穩定現金流，可以提供公路行業多元化投資的想象空間，彌補主業成長性的缺失。長江證券并推薦寧滬高速、皖通高速。另外，建議把握年報季報行情帶來的短期交易性機會，建議配置楚天高速和五洲交通。從中長期來看，推薦業績拐點將至的深高速。

　　港口方面，中金公司認為最具代表性的上港集團和深赤灣1月份的箱量估計可以分別實現21%和15%的同比增長，環比約實現9%和5%的月度增長，其中上港集團箱量甚至再創歷史新高。并且認為全國2011年整體的箱量增速超過10%是沒有疑問的。無論是1月份還是2011年全年的出口和集裝箱量數據都很有可能超出市場預期。而前期航運股大幅上漲后，港口板塊的股價表現相對滯后，部分業績增長確定和低估值的港口公司值得關注。A股仍首推港口業績穩定增長和土地儲備豐富的上港集團（5.5人民幣目標價），并提示關注低估值的天津港。

　　中銀國際近日報告認為，，機場投資價值顯現，維持對機場行業“增持”的評級。目前，機場行業2011年平均市盈率在14倍左右，而受益于經濟增長及消費結構升級，未來10年整個航空運輸行業尚處于10-15%的較高速發展期，理應享有更高的估值。在整體投資環境面臨較大不確定性的情況下，認為機場行業兼具成長性和穩定性，估值較低，近一個月的個股走勢已體現了較好的防御性，建議投資者重點關注有資產注入預期的上海機場、具有估值優勢的深圳機場和白云機場。 (趙子強 孫華)

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　　第5名

　　有色金屬昨上漲4.24%

　　據《證券日報》市場研究中心及財匯資訊最新統計，昨日有色金屬板塊指數漲幅達4.24%，跑贏上證指數1.70個百分點，位居A股市場31類行業漲幅榜第五位，成交額238.23億元，換手率達1.9%。技術上，該板塊繼續反彈趨勢，昨日快速沖過30日與60日均線，并一舉翻過有牛熊分水嶺之稱的半年線，中線技術指標MACD趨勢向好。

　　從主力資金流向看，該行業周一主力資金凈流入量達136526.7萬元。具體數據來看，該板塊有53只個股被主力資金積極介入，占該板塊交易中62只個股總數的85.48%，這些個股合計主力資金凈流入140021.9萬元，平均每股主力資金凈流入2641.92萬元，其中，主力資金凈流入最高的前5只個股分別為：錫業股份(000960)（22693.785萬元）、銅陵有色(000630)（9450.165萬元）、江西銅業（9084.186萬元）、西部礦業（8167.831萬元）、云南銅業(000878)（7982.249萬元）。另有8只個股呈主力資金凈流出，流出額為3495.17億元。

　　工信部、科技部、財政部日前聯合印發《再生有色金屬產業發展推進計劃》，主要目標是到2015年，再生有色金屬產業規模和產量比重明顯提高，預處理拆解、熔煉、節能環保技術裝備水平大幅提升，產業布局和產品結構進一步優化，節能減排和綜合利用水平顯著提高。

　　招商證券認為，再生有色產業規劃有利于優化資源利用，降低資源進口依賴度。根據規劃到2015年主要再生有色金屬產量達到1200萬噸，其中再生銅、再生鋁、再生鉛占當年銅、鋁、鉛產量的比例分別達到40%、30%、40%左右。目前我國的銅、鉛資源短缺，國內銅精礦自給率僅在30%左右，鉛精礦自給率40%，鋁土礦40%，存在較大的資源瓶頸。我們認為，提高再生金屬產量及占比將有效的降低對外資源進口的依賴度，同時保障國內資源的合理利用。

　　同時，規?；a提升行業集中度。此規劃還提到到2015年，再生銅、再生鋁行業形成一批年產10萬噸以上規?；髽I，再生鉛行業形成一批年產5萬噸以上規模化企業。前10位企業產業集中度達到50%以上。行業集中度的提升將有利于解決再生有色金屬產業的無序競爭局面，有效控制供應端生產。

　　還有規劃有利于理清再生金屬產業的無序競爭局面?？傮w來看，通過國家層面的統一規劃，有利于理清再生有色金屬產業的無序競爭局面。從長遠來看，通過預處理拆解、熔煉、節能環保技術裝備水平的大幅提升，有利于提振相關企業的市場競爭力；而產業布局和產品結構的進一步優化，也符合國家節能減排的發展戰略。

　　相關受益規劃的上市公司有格林美(002340)，作為國內A股循環經濟及再生資源的龍頭必將受益于再生產業未來的發展，建議關注。豫光金鉛的鉛酸蓄電池回收項目，一直受累于回收難度，處于虧損之中，如果產業政策進一步規劃再生金屬回收的相關細則，公司將受益。