一年之計(jì)在于春，在油氣處理領(lǐng)域具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的華油惠博普，兔年伊始便在北京、上海和深圳三地掀起IPO現(xiàn)場(chǎng)推介，受到了各方廣泛的關(guān)注。而該公司董事長(zhǎng)黃松一句“做最有價(jià)值的，做別人沒(méi)有的，做中國(guó)人自己的”，更是引得在場(chǎng)熱烈回應(yīng)，黃松表示，2011年將是華油惠博普快速發(fā)展年，擺在公司面前的是，擁有著巨大市場(chǎng)潛力的三大機(jī)遇。

三大機(jī)遇促成長(zhǎng)

        首先一個(gè)，便是中國(guó)石油海外戰(zhàn)略的加速。

        其實(shí)早在2001年，石油工業(yè)十五規(guī)劃就提出了  “鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)石油公司走出去”的戰(zhàn)略方針，鼓勵(lì)參與海外的投資項(xiàng)目。在這樣一個(gè)背景下，三大石油企業(yè)加快了“走出去”的步伐，其中，中石油近來(lái)參與中標(biāo)了伊拉克魯邁拉、哈法亞等油田的開(kāi)發(fā)建設(shè)。魯邁拉油田有望成為全球產(chǎn)量最大的油田（相當(dāng)于大慶年產(chǎn)量3倍），哈法亞油田產(chǎn)量也與大慶油田產(chǎn)量相當(dāng)。

        前所未有的機(jī)遇必然將給華油惠博普這樣具有領(lǐng)先技術(shù)水平、持續(xù)創(chuàng)新能力和國(guó)際化先發(fā)優(yōu)勢(shì)的民族企業(yè)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。資料顯示，華油惠博普2003年便跨出國(guó)門(mén)，經(jīng)過(guò)近8年的歷練，成套油氣處理設(shè)備等多種產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入科威特、伊朗、伊拉克、敘利亞等15個(gè)國(guó)際主要產(chǎn)油國(guó)的20多個(gè)油田項(xiàng)目。2010年上半年，華油惠博普的海外業(yè)務(wù)收入也首次超越國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)收入，占總收入比重達(dá)51.59％。

        第二個(gè)就是環(huán)保類產(chǎn)品的需求激增。

        進(jìn)入“十二五”石油生產(chǎn)企業(yè)環(huán)保的壓力進(jìn)一步增大，對(duì)油氣田開(kāi)采的環(huán)保要求也日益嚴(yán)格，這就催生了油田環(huán)保系統(tǒng)裝備的市場(chǎng)空間。按我國(guó)現(xiàn)有每年含油污泥產(chǎn)量測(cè)算，要實(shí)現(xiàn)含油污泥的無(wú)害化處理及污泥中的原油回收需要33.9億元以上的投資規(guī)模。僅處理能力5萬(wàn)噸/年的固定式含油污泥處理站就需建設(shè)100座以上，并需要大量的移動(dòng)式含油污泥處理裝備。如果分10年完成投資，每年的市場(chǎng)空間在3.39億元。

        目前華油惠博普的含油污泥處理技術(shù)和儲(chǔ)油罐自動(dòng)機(jī)械清洗技術(shù)在國(guó)內(nèi)是獨(dú)樹(shù)一幟的。2008年，設(shè)計(jì)建成了我國(guó)首座采用自動(dòng)熱化學(xué)機(jī)械分離的含油污泥處理在大慶油田成功運(yùn)行；2010年，又開(kāi)發(fā)了移動(dòng)式污泥處理站并在洛陽(yáng)石化投入運(yùn)行。2009年財(cái)務(wù)顯示，華油惠博普的油田環(huán)保業(yè)務(wù)收入已達(dá)6079.65萬(wàn)元，儼然已是公司第二大收入來(lái)源。

        第三個(gè)是海洋油氣裝備需求巨大。

        未來(lái)10年中國(guó)將新建成一個(gè)“深海大慶”，海洋裝備需求巨大，而裝備的國(guó)產(chǎn)化已成為大勢(shì)所趨，海洋裝備的技術(shù)要求更高，這同樣也使得惠博普的技術(shù)優(yōu)勢(shì)將在競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步獲得認(rèn)可。

未來(lái)前景廣闊  多家券商看好

        全球油田服務(wù)行業(yè)營(yíng)業(yè)收入由1999年的769.88億美元增長(zhǎng)至2008年的2664.57億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率為14.79%。華油惠博普業(yè)務(wù)集中在油田服務(wù)的中上游環(huán)節(jié)，涉足的油氣田地面系統(tǒng)裝備與服務(wù)的市場(chǎng)，據(jù)估算2008年全球市場(chǎng)規(guī)模約為1671.37億元人民幣。未來(lái)的市場(chǎng)空間廣闊，為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

        分離技術(shù)是公司核心技術(shù)，另外公司產(chǎn)品還包含了自動(dòng)控制技術(shù)、射流技術(shù)、制造技術(shù)、集成技術(shù)、模塊化技術(shù)以及流體分配技術(shù)。深厚客戶基礎(chǔ)是公司另一優(yōu)勢(shì)：在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，公司已經(jīng)成為三大石油公司及其下屬企業(yè)的合格供應(yīng)商。在國(guó)際市場(chǎng)，緊跟三大石油公司“走出去”，將國(guó)際化發(fā)展和以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)力作為公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

        華油惠博普已上市在即，那么在市場(chǎng)中扮演著重要角色的券商對(duì)其的觀點(diǎn)又是如何的呢？招商證券研究報(bào)告指出，華油惠博普師國(guó)內(nèi)油氣天開(kāi)發(fā)系統(tǒng)解決方案的龍頭，公司所處行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊，我們預(yù)計(jì)未來(lái)公司將憑技術(shù)+客戶優(yōu)勢(shì)獲得快速發(fā)展。預(yù)計(jì)公司2010年~2012年攤薄每股收益為0.50元，0.78元，0.89元，給予公司2011年35~40倍PE，則每股合理估值區(qū)間為27.3元~31.2元，建議積極申購(gòu)。

        海通證券在選擇A股上市公司中主要產(chǎn)品跟華油惠博普部分產(chǎn)品比較接近的杰瑞股份、江鉆股份和海默科技做參考后認(rèn)為，選取33~37倍的2011年P(guān)E區(qū)間作為詢價(jià)估值參考比較合理，得出詢價(jià)區(qū)間為23.37~26.20元，對(duì)應(yīng)2010年的PE為48.43~54.30倍。

        同時(shí)，該券商還較為看好華油惠博普此次的募投項(xiàng)目。其認(rèn)為，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拓展的角度來(lái)看，募投項(xiàng)目的建成將使公司形成有競(jìng)爭(zhēng)力的自主加工能力，提高公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，進(jìn)一步拓寬公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域；而從國(guó)際市場(chǎng)拓展的角度來(lái)看，募投項(xiàng)目的建成將進(jìn)一步提升公司研發(fā)實(shí)力和業(yè)務(wù)規(guī)模，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和知名度，樹(shù)立在國(guó)際油氣田裝備與技術(shù)服務(wù)行業(yè)的民族品牌。



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