每經記者  胡健  發自北京

        4.9%！1月CPI同比增幅沒有如預期一樣“破5”。昨日（2月15日）出爐的數據顯示，1月全國居民消費價格指數（CPI）為104.9，同比上漲4.9%，環比增幅為1%。

        國家統計局城市司負責人表示，受節日和低溫冰凍天氣影響，1月份CPI環比漲幅是繼2010年2月（春節）上漲1.2%、11月上漲1.1%后，近一年來環比漲幅第三高的月份。

        國家統計局公告顯示，CPI數據并未因權重更改而造成過大偏差。

菜價漲勢趨緩CPI增幅未“破5”

        據統計局數據分析，1月份食品價格同比上漲10.3%，拉動CPI上漲3.1個百分點；非食品價格同比上漲2.6%，拉動CPI上漲1.8個百分點。

        具體來看，八大類商品和服務項目六漲二降，其中，食品價格上漲10.3%，居住價格上漲6.8%。食品中，糧食價格上漲15.1%，鮮蛋價格上漲20.2%，水產品價格上漲11.1%，鮮菜價格上漲2.0%，鮮果價格上漲34.8%。

        交行報告認為，1月CPI同比再度上行的主要原因是春節與干旱寒冷天氣推動食品價格在去年年底短暫回調之后再度上行，同時，非食品價格在食品的影響下開始出現連續上漲態勢。

        1月份CPI將再度上行是此前市場人士的預期，機構預測中值多在5.2%~5.4%之間，但4.9%的通脹率大大低于預期。

        海通證券宏觀分析師李明亮告訴《每日經濟新聞》記者，CPI數據略低于市場預期，可能由于市場高估了環比漲幅。另外，對于旱災等因素，雖然對農產品供給產生影響，但不是立即的。

        東方證券首席經濟學家閆偉分析，1月最后一周菜價環比較低，沒有維持1月中上旬不斷上漲的態勢，這是該月CPI低于預期的主要原因。而糧價、肉價和非食品價格上漲應該和大家預期一致，統計局數據之所以較低，主要還是因為菜價。

PPI或傳導一季度通脹壓力仍大

        1月公布的數據較往月要少幾項，CPI也并未過度觸動資本市場對緊縮政策擔憂的神經，不過業界人士對未來通脹走勢的擔憂沒有因為當月的數據利好而消退。

        信達證券研究所所長呂立新告訴《每日經濟新聞》記者，1月低于預期的CPI數據能一定程度緩解市場對通脹的擔心，這兩天股市連漲已經反映出這一點，但4.9%仍然是一個較高的數值。

        此外，1月份，我國PPI同比上漲6.6%，漲幅比上月提高0.7個百分點，環比上漲0.9%。1月工業生產者購進價格指數同比上漲9.7%，環比上漲1.2%。

        交行報告分析，近期國際大宗商品價格震蕩上行與國內采購價格高位運行助推PPI上升。同時，雖然1月份PMI下降至52.9%，但同期購進價格細項指數仍上升至69.3%，進口細項指數升至53%，這都反映出我國生產進口需求和成本短期內仍將面臨上漲壓力。

        呂立新認為，PPI漲幅較上月擴大從另一面印證我國仍面臨較大的通脹壓力，因為原材料和工業品的漲價形勢會對未來CPI產生傳導效應。

        閆偉預計，今年CPI仍尚未達到高點，一季度末或二季度仍有可能超過5%。

        “貨幣超發、天氣和節日因素將匯聚在一季度。”呂立新判斷，今年通脹高點出現在一季度的可能性很大，去年上半年基數較低疊加年末翹尾因素影響，今年前兩個季度CPI不會回落至4%以內。

統計局回應質疑：測算結果基本一致

        根據以往統計局對CPI“一年一小調，五年一大調”的慣例，2011年是對CPI調查方法進行較大調整的年份。國家統計局根據2010年全國城鄉居民消費支出調查數據以及有關部門的統計數據，按照制度規定對CPI權數構成進行了相應調整。

        八大類商品和服務項目權重構成  “一升七降”。其中居住提高4.22個百分點，食品降低2.21個百分點，其余六項略有下調。

        統計局表示，利用2010年的舊權數構成和2011年按新權數計算出來的八大類別價格指數對1月份的總指數進行測算，結果相差甚微：同比漲幅為4.918%，比用新權數計算的同比漲幅4.942%降低了0.024個百分點；環比漲幅為1.070%，比用新權數計算的環比漲幅1.021%提高了0.049個百分點。

        面對“統計局人為拉低CPI”的質疑，統計局相關負責人回應說，部分媒體關于權數調整拉低CPI數據0.3個百分點的報道是不準確的。

        交行報告也認為，權重調整對未來CPI影響有限。一是由于食品類本身權重下降極為有限，僅下降2.21個百分點，且未來一段時間仍可能維持一定增速；二是由于非食品價格目前漲幅正呈不斷擴大的態勢，其權重上調反而會推升CPI同比增幅。

        “CPI權重調整方案通常提前一年就會安排好，不會出現所謂臨時調整權重以拉低CPI的情況。”呂立新告訴記者，本次降低食品類權重和提高居住類權重與目前居民消費實際現狀相吻合。

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有水分？“變法”首月CPI數據遭質疑

每經記者  宛霞  發自北京

        針對昨日國家統計局公布的1月宏觀經濟數據，一些研究機構和專家對CPI數據發出質疑之聲，或曰“看不懂”，或曰“有水分”。

        東方證券首席經濟學家閆偉連呼“非常迷茫”，他表示研究團隊正在解讀，但對統計局給出的“權重調整拉低1月CPI數據0.024%”的說法不能理解。

        閆認為，1月PPI符合預期，但CPI權數調整使同比數據增加了0.024%，環比數據卻減少了0.049%，環、同比兩個數據“一增一減”不符合常理。此外，權數調整的解釋也不明朗，他認為“權重變化應該不止僅僅影響千分之幾”。

        中歐國際工商學院經濟學和金融學教授許小年則在微博中直言：“就算數據達到5%也不可信”，并就此舉例稱“改了溫度計的刻度，病人就不用吃退燒藥了”。對于許的言論，任志強也評論表達了自己對CPI數據的質疑。

        對于新舊版CPI引發的質疑，國家統計局中國經濟景氣中心副主任潘建成對《每日經濟新聞》記者表示，同比、環比兩數據的“一增一減”完全有可能出現。由于同比和環比數據都是定基比轉換而來，是以2010年為基期得出的指數，同比和環比數據增減方向會出現不一致。他說，2011年1月份數據的同環比是與2010年1月份和2010年12月份對比，同比和環比參照的時點之差相差將近一年，時間使得兩個時期的食品和住房價格變動很大。



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