去年，《每日經濟新聞》曾報道過券商研究員抄襲他人報告一事，引起廣泛關注。在當時的采訪中，各大券商研究所的分析師們都紛紛表示，這種不愛惜自己聲譽的行為只是個別現象，絕大多數從業者都是兢兢業業撰寫報告。

　　然而近日記者接到爆料稱，中銀國際證券有限責任公司一位執業研究員研報中出現多次抄襲事件，該研究員屬于中銀國際證券買方研究零售經紀部，名為查一亮。此外，對于查一亮的 《三安光電股價更上一層樓》報告中，出現離奇的數據差錯，也很可能是在“參考”聯合證券的報告時，不小心漏掉了前提條件，而算錯的。

　　證券從業資格考試方面，查一亮的成績更是讓人大吃一驚，除了2008年拿到執業證書前有兩門科目以60分和62分“低空飛過”外，其余科目的考試居然全部不及格。三年間查一亮共參加考試11次，不及格次數竟然高達9次之多！

　　研報內容重合金牌研究員報告

　　爆料人自稱姓陳，是江蘇一名職業股民，記者從他那里接到了多份有抄襲嫌疑的研報文檔，他稱經過仔細對比核實后，發現查一亮所著研報與其他券商已經發布的研報高度相似。

　　陳先生首先向記者展示的，是由中銀國際分析師查一亮所撰寫的對遠光軟件(002063)的公司報告，標題為《遠光軟件 業績進入平穩增長期》，發布時間是2010年1月7日。這份報告主要從前三季度業績增長情況、后續收入確認、現有產品結構不足之處以及資金使用效率不佳等方面對遠光軟件進行了點評。陳先生將4個方面的核心觀點向記者羅列如下：

　　“……前三季度營業收入同比增長21%，但比08年64%的同期收入增速已有較大下滑。公司的發展已從2007~2008年的爆發式增長進入了一個業績相對平穩增長的階段”；

　　“……國家電網的SG186信息化工程2009年10月開始驗收，預計2010年上半年將完成，屆時公司將把應收賬款確認收入，上半年業績增長可期”；

　　“……公司正在擴大毛利較高的其他軟件，但是力度需要進一步加強，特別是在生產運營層面的軟件應該加大開發力度”；

　　“……公司目前持有約1億元的基金投資，占凈資產的25%左右。主要為低風險的貨幣、債券基金，少量為股票投資，但大量的資金用于投資貨幣和債券基金，降低了資本運營效率”。

　　之后陳先生向記者展示了另一份對遠光軟件的研報，由光大證券研究員裴培在2009年10月27日發布的《遠光軟件 關注第四季度的交易性機會》。當天遠光軟件披露了2009年三季報，裴培這份報告就是對三季報的點評。

　　記者看到，前述查一亮報告中的4個核心觀點，也是裴培在三個多月發布的這份報告的全部內容，并且就連具體文字表述大部分都一致。陳先生對記者表示，就是看到了裴培報告中所闡述的SG186工程將進入驗收期、公司將迎來收入確認高峰，所以他才在2009年第四季度買入遠光軟件，并獲得了不菲收益；今年農歷新年前遠光軟件發布業績預告上調公告，讓他重拾了研究公司的念頭，因此回頭看到查一亮這份報告，就發現不僅核心觀點與記憶中重合頗多，就連先后順序都保持了一致。

　　記者隨后查詢了所有由其他券商發布、對遠光軟件2009年三季報的點評報告，的確與陳先生所述一致，兩份報告有非常高的重合性，而中銀國際的報告比光大證券晚出了三個月。公開信息顯示，裴培系獲得2010年新財富通信行業最佳分析師第一名的光大證券周勵謙分析師團隊一員。

　　錯得離奇 漏掉關鍵前提？

　　對于陳先生這番說法，分析師本人是否認可？隨后記者經過幾番波折，就有關事項聯系上了查一亮本人；可惜最終，只得到對方“公司有規定，研究員不能接受媒體采訪”的回應，不肯回答記者的質疑。

　　接下來，《每日經濟新聞》記者閱讀了由查一亮分析師撰寫的其他公開報告，竟意外發現了別的奇怪之處。在發布于2010年1月12日、名為 《股價更上一層樓三安光電公告點評》的研報中，查一亮這樣寫道：“2009年前9個月，公司實現收入3.43億元，同比增長18.4%；毛利率……歸屬于母公司凈利潤……”

　　翻開三安光電2009年三季報，在一開始的 “主要會計數據及財務指標”中并未列示營業收入這項指標表現，詳細數據在附錄中的合并利潤表中。公司當期營業總收入確為3.43億元，2008年同期為1.08億元，以此計算下來同比增幅應該是216%。

　　為什么查一亮報告中所采用的業績同比增幅數據，會有如此大的差錯？

　　為此記者查詢了2009年所有券商發布的對三安光電三季度業績的點評報告。發現除了聯合證券分析師梁偉外，所有研究員列出的公司營收同比增幅都是216%。而梁偉在2009年10月27日發布的《三安光電：未來2~3年成長加速》的報告中寫到，“以實際LED資產考量，2009年1~3季度公司實現收入3.43億元，同比增長18.4%。”

　　“以實際LED資產考量”，這是梁偉給以上業績數據給出的限定條件。三安光電在2008年借殼原來的S*ST天頤上市，改名ST三安后在2009年年初順利摘帽，自此走出大牛行情。可是公司在2009年三季報中明確表示，由于重大資產重組是在2008年6月底才實施完畢，2008年上半年主要收入來源于托管LED經營性目標資產產生的托管費用，所購買的LED類資產生產經營所產生的經濟效益是從2008年7月起才全部納入公司合并利潤報表范圍！

　　因此，梁偉在計算作為比較基數的2008年同期收入時，采取的是LED資產在當年上半年產生的實際收入。《每日經濟新聞》根據公司定期報告披露數據進行了粗略計算，標的資產2008年前三季度實際營業收入約2.9億元，在此基礎上的2009年同期業績增長了18.3%。

　　可以看到，梁偉分析師采取這種方法，是想嚴謹地向投資者揭示出三安光電實際收入增長；并且記者仔細閱讀了公司定期報告發現，以上數據并未由三安光電直接披露，需要從公告中自行篩選并計算后才能得到。然而在查一亮分析師的報告中，并未對前提條件加以任何說明卻得出的這份與公司三季報完全不同的數據，不知從何而來。

　　巧合的是，聯合證券的報告，仍然比中銀國際的報告早發了三個月，難道是查一亮在“參考”聯合證券研究報告的時候，遺漏了計算的前提條件，才發生的錯誤？22日記者再一次撥打查一亮電話，但截至發稿前均無人接聽。

　　執業資格考試數次不及格

　　以上 “巧合”、“錯誤”，到底是“無心之失”還是“有意而為”？由于未能獲得查一亮本人的明確答復，記者無法獲知對此問題的答案。不過在之后發掘查一亮個人足跡的過程中，記者卻意外收獲到了他的執業證書考試成績，某種程度上可從側面印證這位研究員的專業水平。

　　“證券業從業人員資格考試”是證券業內最基礎的考試，每年會多次舉辦，報名門檻低，考試難度低，容易通過；其中兩門及格即算通過從業資格考試。對研究員來說，就可以申請注冊成為執業證券分析師，獲得對外公開發布研究報告的資格。個人證券從業資格考試的成績和記錄。均可在證券業協會上查詢得到。

　　記者在證券業協會網站上查詢到的查一亮考試成績和記錄結果，卻讓人大吃一驚。結果顯示，除了2008年拿到執業證書前有兩門科目“低空飛過”外，其余科目的考試居然全部不及格。

　　2008年5月至2010年5月，三年時間里查一亮為資格考試所報名的科目總數累計達到22門。不計已報名卻未進場答卷的場次，實際參考11門，及格2門，另外9門成績全部低于60分。

　　2008年5月，查一亮第一次報名參加從業資格考試，5門科目全部報考。最終實際進場參考的只有“證券市場基礎知識”和“證券投資分析”兩門。但成績分別為56.5分和54.5分，首戰失利。

　　一個月之后在已參加過考試的兩門基礎上，他再增添了一門“證券交易”。前次考過的兩門科目，在這次略略提升到62分和60分，低空飛過；另一門新報考的“證券交易”，最后成績卻為47分，又沒及格。

　　可是就憑借此次低空飛過的兩門，查一亮在兩個月后即2008年8月11日，首次申領到了執業證書。

　　協會網站上的記錄還顯示，2009年3月、5月、9月，2010年3月、5月，這幾輪從業資格考試查一亮都有報名；另外未通過的三門在接下來的時間多次重復報考，可惜結果還是不盡如人意：2008年5月考了47分的 “證券交易”，2009年成績為54分，2010年3月提升到56分，依然未能通過；“證券投資基金”2009年5月考出50.50分，一年之后的成績是58.50分；至于 “證券發行與承銷”，2010年3月考試結果是47分。