根據“全景數據決策終端”的監測數據顯示，昨日資金凈流入前3大板塊分別為券商、煤炭和房地產板塊。券商和房地產（開發區）板塊出現資金凈流入，仍然是資金追捧新三板的結果。其中，煤炭板塊出現資金凈流入3.16億元，顯然與紐約原油期貨價格在昨日電子盤突破100美元/桶有關。齊魯證券近期發布的研報表示，看好煤炭行業的基本面，建議重點關注化工用煤股和焦煤股兩大細分品種。

電煤價格回落有限焦煤仍緊俏

    齊魯證券在研報中回顧了煤炭行業近期的幾大重要事件：山西、安徽省內重點合同煤不漲價，兩地部分地方煤炭企業，如國投新集（601918，收盤價13.5元）受到影響；河北省煤礦企業兼并重組方面，開灤集團整體上市成為近期政府工作重點；山東煤炭整合仍在進行，將重點建設省內外6大煤炭市場基地，兗州煤業（600188，收盤價27.48元）所屬兗礦集團擴張力度加大。

    國際煤價方面，動力煤價格震蕩，焦煤現貨價格繼續回落。國際動力煤價走勢分化，出口港價漲，進口港價跌（紐卡斯爾動力煤價格126.64美元/噸），短期維持震蕩的概率較大。近期，澳大利亞硬焦煤價格繼續下跌16美元至332美元/噸，下游企業需要時間消化焦煤暴漲之后毛利率下降的風險。另外，部分受災較小的煤礦開始復產。但由于補庫時間較長，而短期煤礦產能恢復需要時間，下方仍有較強支撐。

    國內煤價方面，動力煤價格下跌，平頂山焦煤價格上調。考慮大秦線將在3月份開始進行為期1個月的檢修，以及節后用電需求回升，預計電煤價格回落的幅度有限。焦煤仍然緊俏，下游承接能力較強，3月份可能再次提價。此外，旺季來臨，看好無煙煤價格。

    庫存方面，秦皇島港口庫存下降10萬噸至742萬噸；山西煤礦庫存增加28萬噸至1464萬噸。齊魯證券預計大秦線檢修，日均運量有可能從125萬噸降至100萬噸以下。因此，港口庫存將下降而煤礦庫存上升。

板塊內部將分化  關注兩類股

    在投資策略方面，由于各煤種的供需結構、稀缺程度以及市場化程度不同，板塊內部將出現分化。短期內，仍然可看好煤炭行業的基本面，基本面因素是投資煤炭股安全邊際的關鍵變量。

    近期市場關注煤炭股的焦點因基本面與政策面之間的博弈此起彼伏。目前緊縮政策可能仍將持續一段時間，但隨著連續緊縮后，應該密切關注未來政策面可能出現的松動跡象。

    齊魯證券認為，景氣度較高、成長性較好、有資產注入預期的品種將會獲得超額收益，目前的時點繼續以化工用煤股和焦煤股作為重點投資標的。建議關注的品種包括：開灤股份（600997，收盤價19.76元）、西山煤電（000983，收盤價26.49元）、蘭花科創（600123，收盤價41.89元）、兗州煤業（600188，收盤價27.48元）、潞安環能（601699，收盤價58.91元）、山煤國際（600546，收盤價31.10元）、盤江股份（600395，收盤價32.34元）、冀中能源（000937，收盤價40.72元）、神火股份（000933，收盤價24.48元）等。

據齊魯證券研報

如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316