2011-03-01 01:36:31
進入2011年，房地產商同時遭遇“新國八條”以及央行貨幣政策收緊的雙重打壓。融資的短缺，讓市場將目光投向了房地產信托這一領域。
根據普益財富的最新數據統計，1月份，在總共38家信托公司發行的100款集合信托產品中，房地產類信托產品的發行量較去年同期有大幅減少，同時環比下降51.28%。
銀信產品發行量、占比雙升普益財富統計顯示，今年1月份，銀信合作理財產品新發行403款，較2010年12月的380款增加23款，漲幅為6.05%。新發銀信合作產品占銀行理財產品的比例為29.96%，較去年12月份增長1.06個百分點。
2010年年中，銀監會要求，在2011年底之前銀信合作理財產品將從表外轉入表內，并且要求每季度至少按照25%的比例轉入表內。
“并表的要求，對銀信合作打擊并不是全方面的。的確，從去年銀監會的文件出來之后，銀信合作需要一個調整期，那時候，產品發行量的確少了一些，但也為新產品的研發提供了時間。今年1月份的產品發行回升，有可能是到期產品釋放了部分空間，同時新的產品組合也開發出來了。”普益財富信托行業研究員陳朋真在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。
從產品的類型上來看，1月份組合運用類銀信產品發行有所上升，而信貸類銀信產品，仍然受到監管的約束，發行規模受限。在1月發行的403款銀信產品中，組合運用類328款，占比為81.39%，較上月回落0.98個百分點。而信貸類則僅發行31款，較上月減少6款，占比為7.69%，較上月下降2.05個百分點。
銀監會于1月27日下發了《信托公司凈資本計算標準有關事項的通知》，在風險資本計算表中，銀信合作業務中信托貸款業務、受讓信貸/票據資產業務的風險系數為9%，是信托公司信托業務項下風險系數標準最高的一項。
“監管層主要還是想抑制融資類的銀信合作產品，控制信貸規模，信貸類產品的確還是沒有放開。不過，這就迫使信托公司不斷去開發新的銀信產品，比如說組合運用類的，主要投資于股票、基金、債券和貨幣市場等領域?！标惻笳姹硎尽?/p>
不過她告訴記者，一兩個月的產品發行變化，并不能夠代表今年的趨勢，今年銀信合作產品會以組合運用類產品為主，并呈現逐步升溫的趨勢。
值得注意的是，1月份投資于單一領域的銀信合作產品發行占比僅為7.94%。投資于工商企業、基礎設施等實體經濟的銀信合作產品合計發行有22款，而直接投資于房地產市場的銀信合作產品已經淡出了市場的視線。分析認為，這正是受到目前嚴厲的房地產市場調控，以及監管層對融資類房地產信托項目設置了較高的風險系數的影響。
房地產信托平均募資額上升“從我們對1月份監測的數據來看，房地產信托產品發行量并未體現出市場對房地產信托的熱情?！标惻笳娣Q。
1月份，在總共38家信托公司發行100款集合信托產品中，房地產類信托產品的發行量較去年同期有大幅減少，同時環比下降51.28%。其中，房地產領域短期產品平均預期收益率較上月回落了0.65個百分點，而中期產品則上升了0.9個百分點，長期產品回落了1.58個百分點。
陳朋真透露，今年1月1日到2月28日，房地產信托產品僅僅發行了36款?！坝锌赡苁呛芏嘈磐泄具€在醞釀發行房地產信托產品。”她表示。
不過，發行量的下降，并不代表房地產企業對于信托理財產品這種融資渠道的冷眼相看，相反，這種融資渠道正備受越來越多的房地產企業青睞。
1月，在40家信托公司成立的209款集合信托產品，已公布募集規模的產品共募集310.75億元，平均募集1.49億元。而房地產信托產品的平均募集規模為3.09億元，領先于其他產品，較上月增加0.43億元。
統計顯示，成立的房地產信托產品，2010年12月份的平均募集規模為2.66億元，而去年同期的規模僅為1.90億元。今年1月份，投資于基礎設施、證券、工商企業、商品領域的信托產品平均募集規模分別為，0.8億元、0.98億元、0.87億元、2億元。
“這可以看出，目前房地產開發商，正處于很缺錢的狀態。”陳朋真表示。有信托公司人士曾告訴記者，目前前往信托公司希望發行信托產品的房地產開發商可謂“踏破門檻”。
不過，陳朋真再次向記者分析，新的政策之下，房地產信托業務會有新的轉向?！氨Ｕ戏繒墙衲甑耐顿Y新領域；其次，類基金運作趨勢明顯，‘一對多’模式將被用于房地產信托計劃當中，以分散風險?！?/p>
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