如同飲食講究葷素搭配一樣，投資基金也要均衡配置。國外研究數據表明，資產配置決定了九成左右的投資收益。如果將投資者的投資組合比喻成饕餮盛宴的話，那股基就可視為肥甘滋腴的葷食，而以穩健聞名的債基則是清新爽口的素菜。對于投資者來說，無論是激進型、穩健型還是保守型，適當配置運作良好的債券型基金會進一步增加組合收益的穩定性。

    據介紹，在美國，從長期的（超過十年）市場收益表現來看，債券型基金的平均收益與股票型基金的收益差別不大，但債券型基金承擔的風險卻要小得多。在我國，銀河證券數據顯示，2005年到2010年的6年間，無論基礎市場行情漲跌如何，債券基金在各個年度里的收益都是正值，其中二級債基平均收益率在5%以上，跑贏了通脹。

    近年來，伴隨市場跌宕起伏，投資者對債基配置重要性日漸提升。同時鑒于今年資本市場的不確定性，國內首批基金評級機構之一的濟安金信基金研究中心也在其2011年基金投資策略中，建議投資者重視穩健性投資，并指出分散化投資是穩健性投資長期堅持的信條，不僅包括同類型基金中選擇不同的基金，也包括在股基及債基間的分散配置。

    不過相比成熟市場，我國理財市場架構嚴重“營養過剩”。數據顯示，在美國，到去年6月份，其債券基金的規模達到2.2萬億美元，占美國共同基金總規模的23.4%，約相當于股票基金的一半。同期，我國的債券基金規模只有809億元，折合成美元只有120億美元，僅相當于美國的一只債券基金。我國債券基金的規模在所有公募基金中所占的比重也只有3.9%，不到股票型基金的十分之一，遠低于國際水平。

    為了滿足更多投資者對債基的配置需求，近期嘉實基金推出了國內首只開放式分級債基——嘉實多利分級債券基金，并擬由王茜親自擔當基金經理。該基金涵蓋嘉實多利基金份額、嘉實多利優先份額以及嘉實多利進取份額三個部分，其中嘉實多利優先和嘉實多利進取的基金份額配比始終保持8:2的比率不變。嘉實多利優先在約定條件滿足下每年可獲得約定收益5%，相比目前市場上已有的三只債券型分級基金，嘉實多利優先份額不僅約定收益更高，而且收益每年兌現。嘉實基金認為，與股票相關性低，票息收益確定的債基，是投資人在多變的市場環境下的不變選擇。  周婷婷  整理

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