每經(jīng)記者  王硯丹

    昨日，國元證券（000728，收盤價12.26元）公布了2010年年報。2010年公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.42億元，同比增長2.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.25億元，同比下滑10.82%；每股收益0.47元，凈資產(chǎn)收益率6.25%。

    雖然業(yè)績并不出彩，公司對股東們卻相當大方，提出了每10股派發(fā)3元（含稅）的分紅預(yù)案，共計將派發(fā)現(xiàn)金股利5.89億元，占凈利潤的64%。

經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入和利潤下滑

    在去年證券行業(yè)大打傭金戰(zhàn)的背景下，國元證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)無論是收入還是盈利能力，都出現(xiàn)了一定程度的下滑。

    2010年公司實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入13.62億元，同比下降16.34%，同時營業(yè)成本同比上升15.66%；最終導(dǎo)致營業(yè)利潤率同比減少9.28個百分點至66.46%。其中，公司大本營安徽省經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入下降非常明顯。2009年公司在安徽省只有25家營業(yè)部，實現(xiàn)營業(yè)收入9.90億元；2010年，公司在安徽省的營業(yè)部數(shù)量增加了10家，達到35家，但是僅僅實現(xiàn)了7.57億元營業(yè)收入，同比下滑23.49%。

    而投行業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)則成為公司去年的亮點。全年公司共實現(xiàn)證券承銷、保薦及財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入2.81億元，同比增長77.74%；實現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收入2.62億元，同比增長112.11%。

融資融券業(yè)務(wù)將重點發(fā)展

    值得一提的是，在去年新股IPO如火如荼的大背景下，公司也增加了對直投業(yè)務(wù)的投資力度。年報顯示，截至去年年底，公司共投資9個項目，投資金額累計3.65億元，其中，2011年3月2日，直投項目順榮股份（002555）在中小板掛牌上市，按3月22日收盤價35.97元計算，持股市值1.24億元。

    另外，公司董事會在年報中特別指出，下一步融資融券將成為發(fā)展的重點。

    去年11月，公司取得融資融券業(yè)務(wù)資格。而在公司年末所持有的可供金融資產(chǎn)中有11只可融券證券，包括中國神華（601088，收盤價28.19元）、中國石油（601857，收盤價11.76元）、招商銀行（600036，收盤價13.85元）等。而公司亦在年報附注中披露，去年共實現(xiàn)融出資金利息收入843.85萬元。

    不過，由于去年大盤藍籌股表現(xiàn)不佳，公司在發(fā)展融資融券業(yè)務(wù)的同時，投資業(yè)務(wù)發(fā)生了一定浮虧。如可供出售資產(chǎn)中的第一重倉股中國神華就讓公司去年年底凈資產(chǎn)縮水1237.08萬元。截至2010年12月31日，公司持有中國神華925.79萬元，動用資金2.41億元，而年末時市值僅有2.29億元。

    西南證券行業(yè)分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，從估值角度來講，國元證券目前股價對應(yīng)2011年動態(tài)市盈率約為21倍，對應(yīng)市凈率約為1.55倍，屬于最便宜的券商股，因此給予國元證券“增持”評級。

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