上周市場呈現(xiàn)較為明顯的縮量上漲格局，并伴有結(jié)構(gòu)性調(diào)整趨勢，市場交投熱情下降。有分析人士指出，當前主力資金選擇板塊的邏輯尚未發(fā)生根本性改變，而縮量逼近3000點后，指數(shù)再度折戟的可能性較大。

　　主力資金流向大盤股

　　上周指數(shù)呈現(xiàn)出明顯的震蕩格局，主力資金快速流出，不過成交量保持相對穩(wěn)定。具體來看，滬指全周上漲2.44%，而深成指上漲1.73%。成交量方面，滬深兩市成交熱情下降明顯，滬指全周成交6970.65億元，而深市成交量為5137.79億元，兩市日均成交額下降到2400億水平。根據(jù)北京創(chuàng)贏提供的主力資金分類賬戶統(tǒng)計，上周滬市主力成交5784.47億元，其中流入金額2913.36億元，流出2871.11億元，凈流入資金42.24億元；而散戶成交1183.67億元，其中流入金額589.90億元，流出593.77億元，凈流出資金3.86億元。深市主力成交金額為2353.50億元，其中流入1191.29億元，流出1162.21億元，凈流出資金29.08億元；散戶成交總額為2781.84億元，其中流入1394.33億元、流出1387.51億元，凈流出資金6.82億元。

　　上周市場整體交易數(shù)據(jù)較之前發(fā)生了一定變化，主要體現(xiàn)在兩個方面：第一，伴隨股指上漲，成交量開始出現(xiàn)萎縮；第二，滬指與其他股指走勢形成差異。有分析人士判斷，上周市場交易數(shù)據(jù)的變化，在一定程度上暗示了市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整的開始。從上周四大股指的走勢來看，滬綜指上漲2.44%、深成指漲1.73%、中小板指數(shù)漲0.14%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則下跌了1.04%。如果以不同指數(shù)代表的上市公司類型來看，那么滬綜指、深成指、中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)所代表的上市公司市值從大到小，從低估值權(quán)重股到高估值小盤股。從這個意義來說，主力資金在上周更多地選擇了低估值權(quán)重股。之所以出現(xiàn)這種狀態(tài)，一個很重要的原因是每年三月底都是大盤銀行股集中發(fā)布年報的時間點，權(quán)重股在此時發(fā)力帶動滬指走強也就不難理解。可以預(yù)計，隨著權(quán)重股年報的發(fā)布完畢，未來指數(shù)再次出現(xiàn)反復(fù)的可能性較大。

　　另外，上周成交額顯示，雖然權(quán)重股拉動明顯，但滬指上周在縮量的情況下逼近3000點關(guān)口。從這一點來看，股指再度折戟3000點的可能性較大。

　　主力選擇板塊思路未變

　　雖然上周市場出現(xiàn)了較為明顯的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，而板塊資金流向也出現(xiàn)了相應(yīng)的變化，但整體而言，主力資金選擇板塊的思路尚未發(fā)生根本性的改變。

　　據(jù)北京創(chuàng)贏提供的主力資金板塊流向顯示，上周主力資金凈流入的行業(yè)板塊有有色金屬、建材、紡織服裝、煤炭石油和機械，分別凈流入資金49.71億元、17.49億元、9.60億元、9.26億元和9.20億元；上周主力資金凈流出較多的行業(yè)板塊則有銀行類、醫(yī)藥、商業(yè)連鎖、釀酒食品和通信，分別凈流出資金12.93億元、12.84億元、6.61億元、6.55億元和5.72億元。從概念板塊資金流向來看，上周主力資金凈流入較多的有稀缺資源、定向增發(fā)、QFII持股、低價股和基金重倉等概念股，分別凈流入資金52.26億元、32.53億元、30.76億元、30.37億元和15.98億元；資金凈流出較多的是小盤股、新能源、中字頭、股權(quán)激勵和大盤股概念股，分別凈流出12.86億元、12.72億元、12.46億元、9.96億元和7.31億元。

　　上周板塊資金流向基本延續(xù)了此前的特點，資源類依舊是主力資金關(guān)注的重點，而建材和機械也繼續(xù)領(lǐng)跑。與之對應(yīng)，銀行股雖然依舊出現(xiàn)在主力資金減倉的前列，但減倉幅度已經(jīng)大為減少。分析人士判斷，從主力資金的選擇來看，主力資金對受益于日本地震以及利比亞危機的資源類板塊的關(guān)注度未減，與此同時，保障房建設(shè)主線也再度被挖掘，建材、機械繼續(xù)受到主力資金關(guān)注。

　　綜合近期主力資金的板塊選擇來看，低估值以及保障房建設(shè)兩條邏輯一直延續(xù)。雖然在股指逼近3000點、市場存在較大調(diào)整可能性的情況下，低估值和保障房建設(shè)概念很難脫離大盤走出獨立行情，但從長遠趨勢而言，這兩條邏輯極有可能是主力資金貫穿全年的選擇。