每經記者  李剛  發自北京

    3月29日晚間，五糧液（000858，收盤價31.59元）發布了2010年全年財務報告。報告顯示，2010年五糧液實現營業總收入155.41億元，同比增長39.64%；實現歸屬于上市股東的凈利潤43.95億元，比上年同期增長35.46%；基本每股收益1.158元，擬每10股派現金3元（含稅）。

    中信證券首席分析師黃巍在接受記者采訪時表示，從公告的數據來分析，五糧液的收入和利潤增長在行業內都比較不錯，如果按照當前的發展趨勢，在2011年實現20%的增長問題應該不大。但根據歷史同期比較來看，2011年酒水板塊的放量，下半年的機會要比上半年好一點。

    海通證券分析師趙勇則認為，五糧液去年業績略低于他的預期。趙勇指出，五糧液在2010年的增長，主要還是來自于高檔產品的放量和中、低檔產品的增長。此外，五糧液的團購市場在近幾年也保持了60%的增長。根據這個發展趨勢來看，五糧液在2011至少應該有25%的增長空間。

    趙勇表示，在2011年，高檔酒作為五糧液業績增長支撐點的作用會慢慢減弱。中、低檔產品的業績增長將會更快一點。據趙勇透露，五糧液現在很看重中、低檔產品的業績提升，并有計劃在今后的五年內打造一個年銷售5萬噸的中檔單品出來。

    中、低檔產品是否會成為五糧液在2011年的營銷重點？就此問題，五糧液董秘彭智輔向《每日經濟新聞》表示，五糧液的系列品牌將是今年業績增長的重要組成部分。在2011年，五糧液將會重點打造中檔產品。并且也確有計劃，在五糧液的系列品牌里面，打造一個年銷量5萬噸的系列酒品牌。

    此外，彭智輔還表示，2011年五糧液不低于20%的業績增長，一方要依靠五糧液的主品牌，另一方面要靠五糧液系列酒的上量，同時還要將閑置的資金進行資本運作，但具體投資哪些項目現在還不方便透露。

    國泰君安指出，公司2010年預收賬款年末余額71億，占全年營業收入46%，預收款余額和占比都創歷史最高。其測算，五糧液目前欠經銷商的五糧液酒大約在2000噸左右。因此，2011年五糧液酒的實際銷量將達14000噸。

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