每經記者  萬嘉  發自北京

    在扮演抗通脹斗士，還是處理歐債危機，這兩者的權衡中，歐央行顯然傾向于前者。

    歐洲央行4月7日將關鍵利率上調25個基點至1.25%，定于4月13日正式生效，與此前市場普遍預期相符。

    歐元區上月通脹達2.6%，高于歐洲央行稍低于2％的中期目標。這也是該行自2008年7月以來其首次升息。歐洲央行也將存款利率上調25個基點至0.50%，且邊際貸款利率上調幅度相同，升至2％。銀行僅在特殊情況下才進行所謂的邊際貸款，因為其利率較高。

    同日，英央行則維持指標利率0.5%不變。而美聯儲仍表示將繼續推行量化寬松政策。分析人士對《每日經濟新聞》記者指出，如果美聯儲不放棄量化寬松，全球都將被迫接受輸入性通脹，進而逼迫全球進入加息周期。

特里謝：抗通脹為首要任務

    歐洲央行上次上調指標利率是2008年7月，將利率由4％上調至4.25％。在金融危機爆發后，該行數次下調利率，并在2009年5月將指標利率調至1％。

    央行行長特里謝在昨日  （4月7日）新聞發布會聲明中表示，由于央行在經濟分析中發現價格穩定性面臨上行風險，所以對目前十分適度的貨幣政策立場做出了調整。但他稱，分析顯示貨幣擴張速度仍較溫和，流動性仍充足，并可能促進對物價壓力的調整。總而言之，令最近的物價上漲在中期內不會引發全線通脹壓力才是至關重要的。

    特里謝表示，央行將繼續保持歐元區通脹預期與目標緊密相符，在中期內維持通脹率在低于、但接近2％的水平。這是貨幣政策保障歐元區經濟增長的前提。同時，利率全線仍處于低位。因此貨幣政策立場仍然適度，并將繼續為經濟活動和創造就業提供可觀支持。近期的經濟數據雖然反映出經濟活動潛在的有利趨勢，但是經濟不確定性仍然較高。歐洲央行將十分緊密地監控與價格上行風險有關的任何情況。

    法國興業銀行此前在報告中透露，由于3月歐元區通脹意外上升，歐洲央行幾乎肯定會升息25個基點，而升息舉措似乎是為了讓利率從超低水準穩步上升而走出的第一步。

分析師：7月或將再次升息

    然而法國興業銀行報告也顯示，目前許多歐洲國家仍在奮力應對高筑的債務，升息也將大幅增加它們的債務成本。因此很多歐洲經濟體比起過去，對利率上調將可能會更加敏感。

    而在全球油價大漲的背景下，升息極有可能嚴重影響消費，這是否會令經濟重陷衰退并引發歐洲銀行業危機，仍有待觀察。葡萄牙昨日就繼希臘和愛爾蘭之后，成為第三個申請歐盟資金援助的國家。

    歐洲央行目前持有770億歐元（約合1095億美元）歐元區外國國家政府債券，其中約590億歐元是去年5至6月份該計劃推出的最初幾周內買入的，當時歐元區國債市場面臨完全凍結的威脅。此后買入速度逐漸放緩。

    盡管英國也面臨通脹問題，英國央行今日仍將指標利率維持于0.5%不變。該行也未改變其2000億歐元（3250億美元）的債券收購計劃。業內人士認為英國央行擔心過早升息會影響已經陷入困局的經濟。

    相比之下，歐洲央行將利率從歷史低位1％升至1.25％的舉措則更為強硬。過去數月中，歐洲央行行長特里謝和其他官員曾多次警告稱，擔心油價上漲會引發物價全面上升。

    很多經濟學家和政治分析家均認為歐元區升息時機尚未成熟，強調稱工廠并未利用全部產能，所以通脹目前還不是問題。通脹上升也僅僅是大宗商品價格波動的結果。歐洲央行升息之舉將影響希臘、愛爾蘭和葡萄牙，此時這些國家已經很難以合理利率進行貸款。

    歐洲央行官員LorenzoBiniSmaghi認為升息將令長期借貸成本逐漸下降，因為此舉會提振借貸者的信心，讓他們相信通脹不會侵蝕其獲益。而野村證券分析師預計，下次升息將在7月，而指標利率將在2012年底達到2.75%，從歷史角度來看仍屬低位。

美聯儲：咬牙緊守“零利率”

    在伯南克仍未明確表態結束量化寬松之際，歐洲央行此次已先于美聯儲升息。伯南克周一曾表示，近期美國通脹上升主要是受國際糧油價格漲勢帶動,而這種狀況不太可能持續很久。

    他當時表示，預計未來一段時間通脹將小幅下降，同時美聯儲將密切監控通脹狀況及通脹預期。貝南克認為供需因素推動了能源和商品價格走高，但這最終會穩定下來,讓美國經濟避免陷入通脹泥沼。

    分析人士預計，今年美聯儲不會進入加息通道，目前看美元還沒有跌出預期，弱勢美元很符合美國當前的利益，既可減少債務，又可配合量化寬松刺激美國經濟，打擊其他競爭對手。

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