每經記者  曾子建

    昨日  （4月25日），A股市場低開低走，全天交易呈單邊下跌態勢。最終，上證指數大跌45.57點，收于2964.95點，再度跌破3000點大關。從盤面看，滬深兩市昨日共有超過20只個股跌停，這在近期市場中極為罕見。分析人士指出，由于4月行情進入最后一周，一季報披露已近尾聲，而昨日多家公司公布的一季報業績大幅低于預期，導致不少個股出現跌停。業績風暴的襲來，加重了市場的恐慌，直接導致黑色星期一的出現。

恐慌盤涌現3000點再度告破

    上周五，大盤反彈失敗，股指重新陷入調整。而昨日開盤后便一路走低。上證指數以3003點跳空低開，到10時22分，滬指下跌超過40點，最低至2967點附近。此后，市場逐漸進入縮量盤整格局，股指一度有所回升。然而，下午市場再度進入回落走勢，到收盤時，上證指數大跌45.57點，收于2964.95點，跌幅達1.51%。這樣，上證指數也是繼4月19日后，再次收出光頭光腳的中陰線，而3000點整數關口再度被跌破。

    從盤面看，盡管仍有8只個股封死漲停，貴州茅臺（600519，收盤價183元）和洋河股份（002304，收盤價227.79元）等高價白酒股也有所表現，但從漲跌比例來看，滬市748只個股下跌，僅165只個股上漲；深市則有1087只個股下跌，僅221只個股上漲。不少個股出現恐慌性拋盤，使得個股普跌程度超過了4月19日的調整。

一季報引發高估值風險

    此前，通脹壓力以及加息預期一直是抑制大盤走高的主要因素。然而，這并未阻擋市場震蕩向上。其主要原因是大盤權重股估值相對較低，對市場構成較為有力的支撐，也為各類題材股的炒作提供了良好條件。那為何昨日題材股炒作卻集體熄火，主力資金紛紛撤退？

    昨日，20多只個股出現跌停，其主要原因是，多家公司昨日披露的一季報業績大大低于市場預期。如

東安動力（600178，收盤價10.86元）業績降低近7成，利達光電（002189，收盤價16.34元）、哈空調（600202，收盤價10.97元）、天原集團（002386，收盤價15.20元）、國星光電（002449，收盤價28.98元）等個股，一季度業績均出現同比減少。深圳某私募人士表示，一季報將在本月底公布完畢，而已公布的情況顯示，不少個股目前估值都處于高估狀態。即便有些公司一季報依然出現業績同比增長，但經過前期的炒作，其股價漲幅也已不小。

30日均線被跌破  后市須謹慎

    目前市場面臨的風險已從前期政策緊縮變為高估值風險。如果高估值風險是剛開始釋放，后市調整或將延續。值得注意的是，上證指數昨日跌破30日均線，而這條均線自2月以來尚未被有效跌破過。此外，深成指昨日也跌破了60日均線的支撐。因此，就技術面來看，市場趨勢不太樂觀。大盤在昨日跌破3000點之后，多方并未出現回補跡象，因此后市仍應謹慎。

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