每經記者  張奇

　　王亞偉一季度選中創業板個股嘉寓股份  （300117，前收盤價30.80元）的個中緣由或許已逐漸顯現。嘉寓股份今日（5月5日）公告稱，將授予公司216名高管和核心人員共計621.2萬份股票期權，占公司總股份的5.72%，授予價格以前30個交易日均價30.84元為基準，這比公司停牌前股價還略高一點。

    業內分析人士指出，從嘉寓股份的行權條件來看，對公司未來4年的盈利要求并不算太高——尤其是在公司今年一季度增加銷售費用，擴大銷售網絡的情況下。嘉寓股份今年下半年即將投產的兩個募投項目也將成為未來業績增長的重要因素。

行權價30.84元略高于現價

    昨日停牌討論股權激勵計劃的嘉寓股份于今日公布方案稱，公司擬授予激勵對象621.2萬份股票期權，占此次股票期權激勵計劃公告時公司股本總額的5.72%。為體現長期激勵效應，此股票期權激勵計劃分兩次授予激勵對象，其中首次授予激勵對象566.2萬份，預留股票期權55萬份，預留股票期權占此次股權激勵計劃擬授予數量的8.85%。

    股票期權激勵計劃草案公布前30個交易日，嘉寓股份股票算術平均收盤價為30.84元，比公司停牌前30.80元的收盤價還略高一點。業內人士認為，在近期大盤持續下跌，創業板指數屢創新低的情況下，嘉寓股份還能以“現價”進行股權激勵，顯示公司對未來成長性較為樂觀。

    股票期權授予人當中，包括嘉寓股份董事田新甲、副總經理沈蘭薇等六名高級管理人員共計獲授90萬份股票期權，占股權激勵總數的14.49%，占公司股本總額的0.83%，授予數量都為15萬份。另外為核心人員分享476.2萬份股權激勵，還有55萬份作為預留。

    股權激勵計劃的有效期為5年。股權激勵的條件為，以2010年度扣除非經常性損益后的凈利潤為基數，在激勵計劃有效期內，2011年、2012年、2013年、2014年扣除非經常性損益后的凈利潤復合增長率較2010年分別不低于25%、50%、75%、100%。凈利潤指剔除期權費用影響后的凈利潤值。其次，2011年、2012年、2013年、2014年公司凈資產收益率分別不低于8%、9%、10%、11%。業內人士認為，嘉寓股份在股權激勵之前早已做好了準備。

募投項目下半年投產

    王亞偉在今年一季度唱空創業板的同時，卻在一季度挑中了嘉寓股份。其管理的華夏大盤精選、華夏策略精選在一季度成為公司前兩大流通股股東，持股數量分別達到200萬股、120萬股，占比合計達到11.43%。此外，還有幾家私募基金在一季度也進駐了嘉寓股份。而背后或許就是嘉寓股份在保障房市場的后續爆發力。

    國泰君安分析師韓其成指出，嘉寓股份募投25萬平方米節能幕墻生產線將于2011年12月達到預定可使用狀態，60萬平方米的節能門窗生產線將于今年8月達到預定可使用狀態。而在公司2010年產能利用率約150%的情況下，韓其成認為公司產線將逐步提高產能利用率。

    此外，嘉寓股份雖然2011年一季度凈利潤同比下降23%，但下降的主因是復用率的大幅提高，銷售費用率由去年同期的2.1%增長到今年一季度的4.7%，嘉寓股份加大了對華東、華南市場以及全國幕墻市場的開拓力度，為公司募投項目產能釋放提前做好市場準備。

    嘉寓股份目前已與萬科、中海、保利、恒大、龍湖、世貿等多家房地產企業建立了業務合作關系，這將有助于公司的業務發展。

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