2011-05-08 08:44:38
——且慢！你可能已經踩到“問題”五星基金。
興業全球苦心經營價值投資，反踩地雷；鵬華行業成長剛剛更換“非五星”基金經理，隨后便大買ST；泰達宏利周期8年8次換帥，只擅長熊市；海富通2號各種星級混亂，投資者霧里看花；景順長城增長2號，同系列基金業績差異巨大；中銀中國精選，或受累母公司“增發門”……
這些有著各種潛在隱患的五星評級基金，就是《每日經濟新聞》研究發現的“問題”五星基金。
作為一個對自己資產負責任的投資者，在自以為選購了放心的“五星基金”時，一定不要忘記：資本市場布滿荊棘和陷阱，尤其是A股這樣的新興加轉軌市場。
就在年內，日本核泄漏危機致使核電股急挫，重倉核電股的一些大型基金公司旗下“五星基金”慘遭波及。即便他們拼了命地拋售核電股，凈值還是眼睜睜地下跌；隨后瘦肉精引發的“雙匯慘案”，更致使大批五星基金下調估值。某口碑良好的基金遭遇贖回爆倉，被迫拋售股票，讓持有人承受巨大壓力。
不僅是在A股這樣的新興市場里，即便在一些成熟市場，資本市場的泡沫與蕭條也隔三差五地發生。
從十年前的納斯達克科技股泡沫破滅，到三年前的全球金融危機，每次資本市場遭遇大變革和大沖擊，都把一大批之前的高星級基金拉下馬。而在危機發生之前，幾乎所有的評級機構都“無所作為”。
一系列的事件，曾使評級機構飽受詬病。我們有必要檢索公開資料，了解清楚國內的公募基金評級機構和評級方法，看看“五星基金”是如何評出的。
去年5月，包括銀河證券、晨星等10家券商、獨立評級機構和媒體獲得首批基金評價資格。雖然不同的機構都有不同的評價體系，但評價方法的核心，是針對成立滿3年以上基金，對凈值漲幅和波動情況綜合打分，取分數最高一小部分基金，劃歸“五星基金”。
能夠獲得五星評級，基金凈值必須在過去的幾年內漲得 “又好（穩）又快”。但是，過去的“又好又快”，能夠說明這只基金在未來的增長一定“又好又快”嗎？很顯然，這經不起推敲。
不僅如此，大部分評價體系過于注重基金凈值的過去表現，而掩蓋了“人”的因素。這就忽視了包括基金公司、基金經理、基金組合配置的具體情況。基民選擇投資基金，除了評級作為參考外，還需檢視其他因素。
如果你不能承受太多虧損，就不宜選擇行業配置過于集中的激進風格基金；如果你信任某位基金經理，那就不要選擇已更換基金經理的基金；如果你覺得新事物充滿泡沫，那就避免選擇主要投向新興產業的基金……即便它們都是“五星基金”。
正如消費者選購愛車一樣，購買了一輛“五星安全”的汽車，并不意味著在駕駛過程中就可以高枕無憂。
在《每日經濟新聞》發現和研究的一系列“問題”五星基金中，各種隱患和潛在風險層出不窮。所以，即便是打上了“五星”標簽的基金，其持有人也不應撒手“睡大覺”。歸根到底，握準駕駛的“方向盤”，才是最為重要的。
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