2011-05-11 01:21:39
據海關總署公布數據，我國4月份貿易順差114.23億美元，較3月份1.39億美元大增112.84億美元。今年前4月累計貿易順差102.27億美元，同比減少32.8％。
多位分析人士對 《每日經濟新聞》記者表示，4月份的貿易順差超出預期，但高順差不會持續。外匯占款很可能仍在高位徘徊，貨幣政策將面臨繼續收緊的局面。
順差超出預期4月份，進出口總值為2999.5億美元，增長25.9%。其中出口1556.9億美元，增長29.9%，進口1442.6億美元，增長21.8%。
此前，包括中金公司在內的多家機構均預計4月份的貿易順差將僅比3月份的1.4億美元略有回升，甚至低于3月份的順差。
“114.23億美元的順差超出了市場預期。”中國社科院金融研究所博士后杜征征表示，“進口大幅低于預期，內需旺盛局面有所回落。”
中金公司認為，進出口增速4月份均出現回落，但回落幅度進口大于出口，使得4月份貿易順差擴大至114.23億美元，超出市場預期。
外匯占款壓力或繼續回升去年以來，歐洲與美國等發達經濟體維持寬松的貨幣政策，而中國等新興經濟體的經濟恢復狀況較為穩定，隨著人民幣啟動升值和加息，國際資本向新興經濟體的流動規模加速。一季度在出現貿易逆差的情況下，外匯占款仍增加了11240多億元。
中國今年一季度出口增長26.5%，進口增長32.6%，出現10.2億美元的貿易逆差。而數據顯示，1月份外匯占款新增5016億元，2月份因為季節性因素新增較少，達2145億元，而3月份又達到4079億元。
光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清表示，經初步測算，今年一季度熱錢流入規模高達1756億美元，約合1.16萬億元人民幣，相當于3次提高準備金率凍結的資金量。
“4月份的外匯占款仍會在較高位徘徊。”杜征征認為。
興業銀行資金營運中心蔣舒博士認為，外匯占款一方面受到貿易順差的影響，另一方面人民幣升值預期也會影響境內個人和企業的結匯行為，帶來外匯占款的壓力。
有分析人士認為，隨著歐央行啟動加息，會緩解熱錢流入中國的趨勢，但蔣舒認為，進入中國的熱錢大部分是產業性質的，主要還是在于中國穩定的經濟發展潛力，而不是單純的息差收益。
通脹壓力未見頂“目前，美元反彈，大宗商品的價格回調，但是美國的貨幣政策在6月份以后是否會真的結束寬松、轉向緊縮，還不能做出明確的判斷——如果美元不真正走強，大宗商品價格還是會在高位徘徊，中國的通脹壓力并不會減輕。”蔣舒認為，至少在6月份以前，中國的緊縮貨幣政策不會結束。
中金公司預計，4月食品價格環比可能下降0.5%左右，非食品價格環比上漲0.3%左右，總體CPI環比上升接近0.1%。通脹壓力仍然處于較高水平。而4月份PPI將環比上升0.6%，同比上漲6.9%。“預期二季度還會加息一次，存款準備金率繼續上調的可能性大，人民幣對美元升值速度將維持在較快水平。”
“輸入型通脹高居不下，政策緊縮仍會繼續，但是主要以數量型工具為主。”杜征征表示，他預計二季度仍然會有1次加息和1次存準率的上調，時間窗口可能分別為6月6日以及5月20日左右。
相關新聞公開市場單日回籠超千億 資金面持續寬松每經記者 賀麒麟 發自上海 央行公開市場周二 （5月10日）發行300億元1年期央票和800億元28天期正回購，單日回籠達1100億元。數據顯示，本周公開市場到期資金為1980億元，較上周的1170億元大增近七成。3年期央票何時重啟及其利率定位成為本周市場焦點。當前1年期央票的一二級市場收益率基本持平，剩余期限約1年的央票1101028券最新雙邊報價3.3050%/3.3000%。公告顯示，央行周二發行300億元1年期央票，發行收益率連續第五次持平于3.3058%，28天期正回購放量發行，規模較上周大增至800億元，中標利率亦持平于2.60%。
業內人士表示，當前存款準備金率已處于高位，無論是28天期正回購放量，還是更重磅的3年期央票重啟，都預示著未來央行很可能更傾向于運用公開市場操作這一常規工具來調控流動性。
“大家都在關注周四的3年期央票。”一銀行交易員對《每日經濟新聞》表示，如果周四3年期央票發行，那么其利率定位將是重中之重。“（3年期央票）能夠發行多少，關鍵取決于其發行利率能否為商業銀行所接受。”
機構交易員們指出，央行公開市場加大回籠力度對流動性的影響明顯不及提準猛烈，因此如果近期不上調準備金率，資金面短期難見大幅收緊。“此外，3年期央票首次發行的規模應該不會很大，央行會先看下市場反應。”
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