每經記者  支玉香

　　大盤在4月中旬踏上3000點，隨后在4月18日創下了階段性新高3067.46點，然而大盤隨即展開調整，持續下跌。不足一個月的時間，讓大盤最多時跌去了200多點，上證指數失守2900點，截至5月12日，這一輪上證指數下跌6.98%。

    作為市場參與的主力軍，基金、社保、保險、QFII這些機構在大跌中表現如何？它們躲過此次大跌了嗎？《每日經濟新聞》記者調查發現，險資一季度增持了較多藍籌股，這些個股在這輪下跌中表現最為堅挺，連同QFII增持的個股一同跑贏了同期大盤-6.98%的漲跌幅，值得一提的是，基金在這輪下跌中抓牛股的表現最為搶眼。與此同時，數據顯示，社保基金在今年一季度增持了11只創業板個股，這11只創業板個股在這輪殺跌中無一只上漲。

險資抄底藍籌股略勝一籌

    在已經過去的一季度，各類機構一共新增持了412只個股（交叉持股算一只），其中基金新增持有個股102只、社保基金新增個股101只；保險資金新增個股178只；QFII新增個股79只。這四大機構在這波大跌中，誰的“新兵”表現最為堅挺？

    Wind統計顯示，一季度險資共新增持個股178只，自4月18日以來新增持個股股價平均下跌6.10%，可說跑贏了大盤，是四大機構中平均跌幅最小的。除保險資金新增持的個股表現堅挺外，QFII新增持的個股平均下跌6.64%，同樣跑贏大盤；基金新增持個股跑輸大盤，社保居末。

    大盤“跌跌不休”，四大機構都難獨善其身。險資新增倉的個股表現出較好的抗跌性。業內人士認為，險資增持的個股相對優秀的表現和其操作策略密不可分，險資在今年一季度增持了不少藍籌股。

    從行業上來看，截至一季度，險資對于金融行業持倉比重最高，在所有行業市值中穩居首位。特別是今年一季度，險資繼續加倉金融股，較2010年底市值增加了15%，剔除股價影響，險資依舊是在加倉金融股。從具體持倉中可以看出，光大證券、山西證券、浦發銀行等金融股均受到險資增持。除金融行業外，機械、食品飲料等行業也均受到險資的青睞。據統計，險資的持股主要集中在金融、機械、食品飲料等行業，這些行業在這一波下跌中相對抗跌。

    另外，從險資增持較多的前20大個股中可以發現，險資在一季度增持的個股大部分都是藍籌股，這一特點非常鮮明。險資新增持股中，持股數量最多的是中國聯通，其次是大唐發電、保利地產、大連港、中國國航等大盤藍籌股。這一波下跌中，大盤藍籌跌無可跌，領跌的行業主要是小市值的成長股，因此險資表現相對堅挺。

大跌中社保未顯“本色”

    社保基金以穩健、謹慎的操作風格著稱，其抄底逃頂的功夫一向為人稱道。不過，在這一波大跌中，社保基金增持個股的表現不佳，股價平均跌幅為7.11%，在四類機構中墊底。

    在今年一季度，社保基金大幅調倉換股。Wind統計數據顯示，一季度社保基金新增持101只個股，減持了78只個股，截至今年一季度社保基金一共持有個股283只，可見社保基金持股變化較大。

    從具體的持倉情況可以看出，社保基金顯著增持了金屬非金屬，小幅增持了機械，此前連續四個季度持倉排第二名的醫藥遭到大舉減持，凸顯出社保基金看好周期性行業的投資策略。而社保基金大幅加倉的金屬、非金屬板塊在這一波下跌中表現不敵大盤，股價平均跌幅逼近8%。相反，社保基金大幅減持的醫藥行業在這一波下跌中表現相對抗跌。因此在這一波下跌中，社保基金并不突出，抄底逃頂之王的特性并未彰顯出來。

    同樣是醫藥股，QFII的態度和社保基金迥異，在社保基金減持醫藥行業之際，QFII則加倉醫藥股。西南證券統計數據顯示，醫藥生物行業在QFII持有行業中排名第三，持倉市值為29.23億元，有大幅增倉現象。另外，整體來看，QFII減持了機械類股票。

基金抓住牛股

    雖然市場大跌，但是仍舊有個股受到資金追捧從而股價大漲成為階段牛股。被機構增持的個股中同樣有牛股出現，英特集團從4月18日至5月12日，股價大漲35.67%，維科精華股價漲幅同樣在35%以上。然而，大跌中，誕生更多的是跌跌不休的熊股。

    英特集團位居機構增持個股漲幅榜首位，而捕獲英特集團的為QFII法國愛德蒙得洛希爾銀行和美林國際，持股分別約300萬和100萬股，分別占1.45%和0.53%股份。維科精華的大漲則讓基金喜笑顏開，諾安股票成為其十大流通股中唯一一個機構，持股約350萬股，占總股本的1.19%。

    記者統計被機構增持股漲幅在10%以上的個股發現，公募基金參與這些漲幅靠前的個股最多，大約20只基金出現在這23只漲幅靠前的個股中；險資出現10多次，值得一提的是中國人壽出現次數占據一半；相對而言QFII捕獲牛股能力一般，不足5只QFII出現在這些漲幅靠前個股的前十大流通股中。

    在這一波下跌中，創業板因為一季度業績下滑而被資金拋棄，一度成為殺跌主力軍。社保基金新增的創業板個股表現相當慘烈。數據顯示，社保基金在今年一季度增持了11只創業板個股，而這11只創業板個股在這輪殺跌中無一只上漲，全都下跌。其中跌幅最大的為天瑞儀器，跌幅逼近20%，跌幅較小的為青松股份，股價下跌1.51%。

    在今年一季度，基金增持了38只創業板股票，然而這38只創業板個股漲跌互現。翰宇藥業漲幅超過30%，國聯安德盛增利持有62萬股坐享大漲；而雷曼光電大跌，且跌幅超過20%，興業合潤分級、興全有機增長、華寶興業新興產業、易方達積極成長等均受其連累。另外，QFII新增了5只創業板個股，而險資堅決回避創業板，未增持創業板個股。

如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316