每經(jīng)記者  萬(wàn)嘉  發(fā)自北京

　　美國(guó)財(cái)政部5月16日公布了月度國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告。報(bào)告顯示，3月份海外投資者凈買(mǎi)入長(zhǎng)期美國(guó)金融資產(chǎn)，但幅度縮小。而中國(guó)3月則連續(xù)第5個(gè)月凈減持美國(guó)國(guó)債，但截至當(dāng)月，仍是美國(guó)國(guó)債最大的海外持有國(guó)。

專家：頭寸正常調(diào)整

    中國(guó)3月所持美國(guó)國(guó)債總額減少92億美元左右，至1.1449萬(wàn)億美元。去年10月中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債規(guī)模達(dá)到紀(jì)錄高位1.175萬(wàn)億美元。自去年11月以來(lái)，中國(guó)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債，5個(gè)月累計(jì)減持304億美元。不過(guò)截至今年3月份，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債總額仍保持在高位，占中國(guó)外匯儲(chǔ)備總量的比例超過(guò)三分之一。

    此外，外資3月凈買(mǎi)入美國(guó)長(zhǎng)期證券、票據(jù)和債券總額240億美元，比2月的凈買(mǎi)入額272億美元要低。如果計(jì)入短期證券，外資3月凈買(mǎi)入1160億美元，2月為凈買(mǎi)入956億美元。

    中國(guó)社科院金融所金融實(shí)驗(yàn)研究室主任劉煜輝表示：“美債持有每個(gè)月都會(huì)調(diào)整，如果頭寸調(diào)整不大都是正常的。就是根據(jù)市場(chǎng)情況增持一點(diǎn)或者減持一點(diǎn)。如果調(diào)整過(guò)大，那外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)要配置什么呢？最大的選擇還是美國(guó)國(guó)債。”

    數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)3萬(wàn)億美元，穩(wěn)居全球第一。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川不久前也坦言，外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)了我國(guó)需要的合理水平。為中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備尋找投資途徑，也為政策制訂者帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。5月6日，中國(guó)國(guó)家外匯管理局曾表示，中國(guó)外儲(chǔ)的年均經(jīng)營(yíng)收益率遠(yuǎn)高于2%。

    中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征稱，美債持有增減都是正常的，此次的變化不是大問(wèn)題。外匯儲(chǔ)備雖然突破3萬(wàn)億美元，但是目前的變化不足以說(shuō)明貿(mào)易順差的趨勢(shì)性增長(zhǎng)。

    針對(duì)中國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債的持有前景，興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示：“就現(xiàn)有時(shí)點(diǎn)，我們覺(jué)得要權(quán)衡利率和匯率的風(fēng)險(xiǎn)。匯率方面，著眼于長(zhǎng)期，美元顯然處于底部整固時(shí)期，所以如果現(xiàn)在介入，從匯率角度我覺(jué)得是劃算的，將來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是比較小的。但是利率是另一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在的策略我們覺(jué)得不適合做長(zhǎng)期，但是短債是可以的。”

日本英國(guó)繼續(xù)力挺美債

另一方面，日本3月繼續(xù)凈買(mǎi)入美國(guó)國(guó)債，持有規(guī)模從2月份的8903億美元提高至9079億美元，凈買(mǎi)入176億美元，顯示日本看好美債資產(chǎn)。日本仍是美國(guó)國(guó)債的第二大海外持有國(guó)。

    英國(guó)也沒(méi)有改變其力挺美國(guó)國(guó)債的態(tài)度，3月也大幅增加了美債持有規(guī)模，由2月份的2955億美元提高至3252億美元，增幅為297億美元。英國(guó)目前是美國(guó)國(guó)債的第三大海外持有國(guó)。

    根據(jù)美國(guó)財(cái)政部最新公告，美國(guó)政府債務(wù)于周一達(dá)到法定債務(wù)上限14.3萬(wàn)億美元。部分分析師認(rèn)為，如果債務(wù)上限被大幅提高，那么在美聯(lián)儲(chǔ)最終決定收緊貨幣政策時(shí)，財(cái)政部就可以憑借手中的新增資源幫美聯(lián)儲(chǔ)一把。

    美國(guó)財(cái)政部此前已經(jīng)采取措施，試圖避免美國(guó)公債和其他債務(wù)出現(xiàn)違約，并計(jì)劃于周一開(kāi)始動(dòng)用美國(guó)退休基金。財(cái)政部目前也正在采取多種措施，為奧巴馬政府和立法者提高法定債務(wù)上限爭(zhēng)取時(shí)間。

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