每經記者  朱秀偉

    “買入股票-宣布重大事項停牌-復牌大漲”，此等模式為很多投資者夢寐以求，但近來因重大事項停牌復牌后的股票，卻未能演繹上述模式，不能漲停，相反卻常常出現在跌停板上。

    *ST四維（600145，收盤價11.18元）昨日公告稱取消非公開發行股票事宜，開盤即封死跌停，這已是三天內第四家上市公司停止重組項目。聯想到5月13日在證監會下發的  《關于修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》），專家認為背后體現出監管思路正悄然變化，喜歡買重組股的投資者需謹慎。

三天四公司重組擱淺

    “經反復論證后公司董事會認為，本次擬討論的定向增發事宜中收購資產的有關條件尚不具備，以及定向增發認購對象的資金實力需進一步確認，現取消本次事項”。停牌1個多月后*ST四維的股東等來了這則公告。昨日，該股復牌后立即封死跌停板，全天僅成交397萬元。

    *ST四維并不孤獨，它的遭遇已是三天（5月16日到18日）內的第四起。

    5月17日，華芳紡織（600273，收盤價13.39元）發布公告稱“鑒于市場環境發生重大變化，擬注入資產業績波動較大，繼續進行本次重組存在重大不確定性，可能給公司業績造成不利影響。公司以及控股股東華芳集團承諾自公告之日起3個月內不再策劃前述重大事項”。當天華芳紡織復牌后，一度跌停，最終大跌7.16%，昨日該股繼續下跌，跌幅為2.62%。

    與華芳紡織同一天復牌的福建南紙（600163，收盤價5.72元），也公告終止本次重大事項，復牌當天跌停，昨日再度大跌6.69%。

    最悲劇要算是遼通化工（000059，收盤價12.55元），5.6萬多名股東經過整整半年時間的等待，等來的結果卻是終止重組，雖然復牌后補漲一個漲停，但有股民在股吧發帖稱，時間成本“傷不起”。

重組門檻或提高

    終止重組本屬正常，在A股市場不乏先例，但最近三天四家上市公司終止重組，密度明顯超過以往。據不完全統計，2011年以來，整個A股終止重組的公司僅有十幾家。

    “我個人認為這不是巧合，背后傳遞來自監管層的一種信號，”國信證券一位保薦人向  《每日經濟新聞》記者分析到。無獨有偶，在終止重組的上市公司連續出現前，證監會公布了一項新規。

    5月13日證監會發布了  《征求意見稿》，規范借殼上市和重組，主要包含三方面內容，規范和引導借殼上市、完善發行股票購買資產的制度規定、支持并購重組配套融資。

    知名財經評論員皮海洲認為，“從借殼新規的內容來看，企業借殼上市行為有了進一步的規范，而且借殼上市的門檻也有了很大的提高，有利于上市公司告別重組游戲”，即此項新規明顯提高了重組門檻。

    雖然上述四公司終止重組的原因均稱條件不具備、不能達成一致意見等，但真實原因可能與監管政策的變化有關。

    “目前對于內幕交易的監管力度極大，在停牌前股價有異動的，重組方案被否、被退回去的可能性極大，”前述保薦人向記者分析到。

    上述4家終止重組的公司，在停牌前股價均有不同程度的異動，*ST四維、福建南紙停牌一個月的漲幅均超過20%，而且停牌前一個交易日股價均是以漲停報收，有市場人士認為，這或有內幕交易嫌疑。

    隨著對重組門檻的提高以及對內幕交易打擊力度的增強，喜歡“賭”重組的投資者們，一定要高度警惕了。

如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316    廣州：020- 89660257