2011-05-26 02:06:05
誕生于2001年5月28日的銀華基金即將迎來十周歲生日，從十年前逆境中成立到十年后資產管理規模穩居行業前十，五次斬獲“金牛基金公司”稱號，在某種程度上，銀華可看作本土基金公司在低迷市場中發軔的一個縮影。
回首成立之初，恰逢市場由牛轉熊，盡管生不逢時，但銀華基金抓住每一次機會，厚積薄發，一路走來，歷經顛簸，卻永葆進取精神，銀華基金的性格特征日漸為公眾所知：求實穩健而不墨守成規，積極創新而不急躁冒進，獨立思考而不固步自封，勇于承擔而不輕言放棄。
回眸十年來的發展歷程，銀華基金總經理王立新深有感觸。“十年間，值得我們矢志不渝的唯有投資一事，值得我們不斷奮斗的也唯有幫助投資者實現資產的穩健增長。”為了實現投資改變生活的目標，成為受尊敬的資產管理公司，銀華不斷地為投研做加法，致力于提升自身優秀的投研能力；多年來堅守風控底線，不為短期利益忽視長期潛在風險；十年努力，銀華已從一個行業新生代發展成一個具有公募基金、企業年金、QDII、專戶及社保基金管理資格的全牌照綜合型資產管理公司，管理規模穩居行業前十。“團結，有目標，執著進取”也成為銀華人對公司的一致認知。
生不逢時亦有時，事無常道總有道認真梳理銀華這十年的歷程，與行業發展息息相關，但在公司成立之初也頗有“生不逢時”的感慨。2000年初，證監會為規范行業發展，批準清理四川國債投資基金，同年4月份銀華基金籌備組成立。而當2001年5月28日公司正式成立時，卻趕上了中國股市第一波牛市的尾聲。這也為其后基金天華的擴募帶來較大困難。經過各方努力，最終基金天華擴募為25億份。
從2002年開始，封閉式基金暫停發行，各家基金公司紛紛轉戰開放式基金。作為最早的一批基金從業者，總經理王立新2002年轉戰銀華基金分管產品開發與市場營銷。回憶銀華第一只開放式基金誕生的點點滴滴，王立新仍歷歷在目。“當時恰逢銀華發行旗下第一只開放式基金——銀華優勢企業。因為客觀原因，發行時給我們的募集時間不到20天，加上當時股市低迷，老基金業績表現不佳，投資者對基金認知有限，首募遭遇了較大困難，但經過大家的不懈努力，最后結果還不錯，募得了16.8億，公司總規模接近40億，基本解決了生存問題。”
在隨即而來的漫長熊市中，銀華沒有停滯不前，而是以積極的態度去面對證券市場的“冬天”，開拓創新，在實踐中摸索前進。
穩健是“基”，回報是“金”銀華十年，始終信奉“穩健是生命線，業績是硬道理”這兩大信條，以規范經營贏得客戶的尊重和信賴，以持續回報實現資產的保值和增值。堅持這兩個最樸素的信條，也是基金行業健康發展之道，是長期取信立信于市場的前提。
穩健是“基”。為持有人提供長期穩健的回報，幫助投資者打造高品質的財富生活，是銀華基金的核心價值所在，也是銀華基金成立來始終如一的追求。“短期的博弈雖然可能會讓我們暫時獲得較高的收益，甚至使基金排名領先，但這將背離我們作為一個專業的資產管理者一貫堅持的投資理念。”王立新如是表示。
回報是“金”。銀華長期以來堅持的價值投資理念也為持有人奉上了滿意的回報。2009年初，銀華保本在第二個保本周期內實現42.78%的累計凈值增長率，以低風險穩定回報的特征吸引了眾多投資者，三期集中申購1日即接近100億；2009年，銀華基金實現了旗下基金業績的“齊頭并進”：銀華優選、銀華富裕主題及銀華領先策略三只基金進入標準股票型基金排名前十，銀華增強收益基金也斬獲二級債基冠軍；截至2010年底，成立于當年5月7日的分級基金銀華銳進以42.60%的漲幅領跑市場，大幅超越同期上證指數2.50%的漲幅……
在基金業你方唱罷我方登場的流金歲月中，銀華也以善于制造“長跑英雄”著稱。雖然近兩年來股市跌宕起伏，可銀華基金無論規模還是業績，均做得風生水起。銀華核心價值優選和銀華富裕主題基金三年期業績排名位居前列，其中銀華富裕主題2010年在基金業三大評獎盛典中實現了大滿貫：“三年期持續回報股票型明星基金獎”（證券時報）、“三年期金基金·主動型股票基金獎”（上海證券報）、“三年期股票型基金金牛基金”（中國證券報）。
因需而動，敢為天下先基金業十年十大步，基金公司要在激烈競爭中生存發展，也須邁過三個重要關口：首先是生存關，其次是完成產品線及投研布局，最后就是對品牌的打造。跨越三關才能成就基業常青。
“在快速發展的基金業，走得穩固然很重要，但也必須抓住市場給你的機會。抓住一次機會，公司就可能上一個臺階。”2003年，銀華推出了國內第一只真正意義上的保本基金，受到投資者追捧，發行僅9天就募集到了60億的上限，銀華進入“百億俱樂部”，解決了生存問題。由此也奠定了銀華基金以客戶需求為導向，創新布局產品線的思路，在基金業屢次成為“第一個吃螃蟹”的公司：
2004年8月11日，銀華-道瓊斯88精選基金正式成立，該基金為我國首只跟蹤道瓊斯88指數的增強型指數基金；2005年1月31日，銀華貨幣市場基金成立，該基金為國內首只實施基金份額分級制度的貨幣市場基金；2005年9月27日，銀華核心價值優選基金正式成立，該基金是我國首只同時通過上證所"上證基金通"網絡和銀行網絡募集的開放式基金……
2007年，受原股東破產清算影響，銀華在新產品發行上的腳步暫停，但并沒有阻擋銀華規模增長，這一年，銀華基金管理規模一度突破1000億。正當大多投資機構還沉浸于牛市狂熱時，銀華基金公司卻做出了一個冷靜的決定，為拓展公司業務揮師北上，將辦公地址從深圳遷到北京，雖然導致部分人員流失，但業務骨干基本都留下了。
穩定后，銀華在業務拓展方面也更上層樓。2010年在通脹高企、股市高位震蕩的背景下，銀華“五連發”：銀華深證100、銀華信用債券、銀華成長先鋒、銀華抗通脹主題、銀華信用雙利先后面世。其中滿足投資者多樣化理財需求的銀華深證100指數分級基金為國內首只深證100指數分級基金，而銀華抗通脹主題基金是國內首只類大宗商品投資概念的基金產品，為投資者提供了抗通脹利器。在今年市場風向搖擺不定的情況下，銀華又推出國內首只等權重編制方法的指數分級基金——銀華中證等權重90指數分級基金，全方位把握市場機遇。
時至今日，銀華基金旗下管理著19只基金，建立了覆蓋股票型、配置型、債券型、貨幣型、保本型和QDII基金的較為完善的產品線，為數百萬不同風險收益特征和理財需求的客戶提供專業的資產管理服務。
均衡治理結構，共謀投資者利益最大化經歷跑馬圈地后，怎樣經營管理成為各界關注的焦點。基金業發展的核心問題是如何保護投資者權益，樹立投資者對基金的信心。從國外成熟市場經驗看，其成功的關鍵是有一套合理的公司治理結構，這也是基金公司長遠發展的根本。
在王立新看來，公司治理結構不是虛的，是公司穩定經營的保障，公司管理層都受制于治理結構，一個公司能否持續發展，治理結構起著關鍵性的作用。建立一套有效的公司治理結構，必須把持有人、股東、管理層、員工這四者的利益放到合理的位置并有機結合起來，基金公司才能夠持續發展。王立新分析認為：“銀華有一個比較完善的公司治理結構，這是公司長遠發展的根本因素。我們的股東結構相對是比較均衡的。股東、董事會對公司管理層非常支持，沒有過多干預。在考核機制上也是比較合理的，立足長遠，通過公司的發展、擴大市場份額、提高股東的股權價值，對規模排名、業績排名沒有硬性的指標。這對于管理層是很幸運的一個事，保證了管理層比較大的自主管理空間和獨立性。”正因為有了這樣足夠的發揮空間，也保證了銀華核心團隊的穩定性。
五度加冕為投研做加法，提升核心競爭力十年征途上，銀華先后五次捧起金牛基金公司獎杯，成為業內獲此榮譽最多的基金公司之一。銀華能持續突破的關鍵在于不斷提升自身優秀的投研能力，這也是作為資產管理公司的核心競爭力。
為此，銀華不斷地為投研做加法。2008年市場低迷，當不少同行都在實行“減員增效”，大量專業人才出現“凈流出”的時候，銀華基金毅然逆市擴張，招賢攬才。“我們認為，作為一家優秀的資產管理公司，最為寶貴的財富就是人才。從長遠角度看，在2008年逆市‘擴招’確實是非常明智的選擇，這為我們日后充實投研隊伍打下了良好的基礎，更重要的是，這樣的舉動使得銀華在業界樹立起非常重視人才的形象，這個影響是非常深遠的。”
經過一番擴容后，銀華投研隊伍從20多人迅速擴容到超過100人，公司員工接近280名，投研人員占比超過了1/3。銀華還設立了獨立的固定收益部和量化投資部，隊伍的充實工作也一直在進行。這樣的投研隊伍不僅在同規模基金公司中處于領先地位，更為公司的未來發展做足了準備。
兩個負責制人才建設的秘密武器人多了，怎樣管理也是要考慮的問題。王立新透露了銀華基金投研體系過去幾年總結出的秘密武器:
首先是“兩個負責制”。一個是基金經理負責制，另一個則是研究員的行業組長負責制。所謂“基金經理負責制”就是基金投資的民主化決策，在投資決策委員會的領導下，基金經理自己決策,自己承擔責任,這樣既有利于基金經理的考核,也有利于調動其主觀能動性；后一個則是把研究員按行業分成七個小組,由小組長去管理行業研究，“這要比一個強勢的研究總監什么行業都管，起的作用大得多。”王立新說，“我們在投研管理中的原則是盡量扁平化。”實踐證明，實行行業組長負責制不僅有利于研究工作的進行，而且對于新人的培養和成長起到了極大的推動作用。統計顯示，近兩年內，銀華培養了大量優秀的基金經理，平均每年就有兩位脫穎而出，堪稱優秀基金經理的培訓大本營，銀華基金被媒體評為最善培育新人的公司。
不過不容忽視的是，面對行業的快速發展，人才流動問題也成為眾多基金公司面對的重要難題。為此銀華基金一方面建立起人才的培養梯隊。從其它公司吸引了一些投研人員，此外公司每年從高校畢業生補充一些新人，基金經理、投研小組長都有帶新人的責任。建立起人才的培訓培養體系，形成人才梯隊，應對人才流失的問題。
二是建立并完善投研人員的晉升與激勵機制，必須有清晰的職業發展路徑，才能留住人才。大部分研究員的職業目標還是基金經理，銀華的原則是，研究員如果連續三年表現出色，可以晉升為研究組長，組長表現優秀可以當基金經理助理，如果繼續出色，就有機會當基金經理，當然，考評一定要公平公開公正。我們也會根據個人的優勢偏好做一些工作上的安排，比如有的研究員適合做絕對收益，可以去特定資產管理部管理專戶業務。
三是在業績考核方面，為投研人員創造和諧寬松的工作氛圍是留住人才的重要方面。銀華更注重中長期的業績，減輕基金經理的短期排名壓力。此外，為了促進團隊之間多交流，團隊的整體業績也占有一定的考核權重。
另外，銀華在文化建設方面倡導和諧、簡單的人際關系。王立新指出：“投研是壓力很大的工作，我們建立了充分的溝通交流機制，發揮團隊的力量，同時尊重基金經理自己的判斷，讓每個人自己都有渠道將自己的想法貢獻給團隊，個人在給團隊貢獻智慧的同時，也能得到成長。比如基金經理和研究員調研回來后，通過合適的形式與大家交流調研的過程和結果，這樣既能避免個人的判斷發生偏差，同時更能使整個團隊都分享到調研成果。現在賣方機構都認為我們是投研氣氛最好的基金公司之一。”
把好風控關，締造十年零違規記錄數據顯示，截至2010年底，銀華管理基金資產凈值855.45億元，管理基金18只，同時成立十年來也保持了零違規的記錄。作為銀華基金的督察長，凌宇翔從1999年銀華籌備期便進入公司，是銀華基金的元老，見證了公司從無到有的全過程。公司成立之初，就把建立健全風險控制體系放在首位。“基金是受人之托、代人理財的產品。穩健經營，為投資者創造持續的回報是最重要的。我們將這種理念貫徹到公司管理的各個環節，尤其在風險控制方面尤其重視。”王立新表示。
從成立以來，銀華從來沒有受到監管部門的警示和處罰。“這跟我們的指導思想有關系。要想建立長期的、穩定的公司，沒必要去做短期行為，不投機、不僥幸。只要是法律法規上明確規定的，就不去碰。雖然我們損失了一些小的機會，但從長遠來看是非常重要的。”
同時，銀華基金還將風險控制機制嵌入到投資管理部門之中。公司在各個部門設立兼職的風險控制員，通常為該部門的資深員工，對本部門的風控情況進行實時監控，及時通報情況，其績效會體現到全年的考核評比之中。
制度確立后并非一成不變，與時俱進是銀華基金保證制度活力的重要手段。銀華每年都會對投資、交易、研究部門相關的內控制度、業務流程進行梳理，隨著業務范圍的擴展，風控設置也在不斷調整，確保將風險控制真正滲透到每一項業務開展的實處。
從“精品店”到全牌照資產管理公司基金業十年十大步，要想在激勵的競爭中占據一席之地，基金公司發展模式是一個重要問題。
“原來我們是對“精品店”想的多一點，但現在看來，精品店是靠高回報吸引投資者，這更像是對沖基金和私募基金的做法。”王立新坦言，“而現在，我們更傾向于將銀華基金打造成一個理財產品供應商。國外也有這樣的基金公司，像美國富達、先鋒這樣的大型資產管理公司，大部分的投資者都是養老金的客戶，并在全美國有非常多的客服中心，可以為投資者提供各種服務。大型的資產管理公司，基本是全功能的，除了理財管理之外，還提供其他相關服務。以投資者需求為導向，做綜合理財服務商，這是未來公募的路徑。”
銀華也是在遵循著這條路徑一路走來：2005年8月，被勞動和社會保障部評定為首批具有企業年金基金投資管理人資格的九家基金管理公司之一；2007年10月，取得QDII資格，獲準開展境外證券投資管理業務；2008年2月，正式獲得特定客戶資產管理業務資格；2010年12月，入選社保基金境內委托投資管理人。10年，銀華從一個行業新生代，一步一個腳印，發展成為一個管理800億規模，業務范圍涵蓋公募基金、企業年金、特定客戶資產管理、社保基金管理及境外投資業務的全牌照綜合型資產管理公司。
新十年雄關漫道真如鐵,而今邁步從頭越“基金行業的發展剛剛起步，未來十年還會有大發展。可以預見，隨著中國經濟的快速發展和居民財富的迅速增加，中國資產管理行業將迎來全新的發展機遇。我們希望能夠抓住機遇，成為全產品線、多功能的綜合理財服務商，能夠根據投資者的需求，提供豐富多樣的創新產品，得到更多投資者認可。10年還是比較短的，公司隨著行業的發展也經歷了起起伏伏，取得了一定的成績，但是無論和國外大型基金公司還是和國內的兄弟公司比還是有一定差距，這也是我們努力的目標。”站在新十年的起點，王立新沒有豪言壯語，他以低調務實的語言如此表達了對公司未來發展的期望。
2011年，是銀華過去十年旅程的一個里程碑，也是未來新十年征途的開始。銀華的十年，是不懈奮斗的十年，更是開拓創新、銳意進取的十年，十年風雨磨礪，鑄就了銀華獨有的投資品格：求實穩健而不墨守陳規，積極進取而不急躁冒進，獨立思考而不固步自封，勇于承擔而不輕言放棄。
這10年，銀華實現了自己從0到800億的跨越，從一個行業新生代發展成為全牌照綜合型資產管理公司；這10年，銀華先后發行19只基金產品，累計為持有人分紅超過160億元，幫助數以百萬計的家庭實現他們的財富夢想。10年，銀華見證改變的力量！
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