每經記者  曾子建

    本周三，中國石油（601857，收盤價10.88元）的增持護盤動作一度令投資者對反彈充滿期待。然而，昨日（5月26日）大盤在高開震蕩后，卻一路走低。為何原本反彈在望，最終卻落得個冷清收場？蠢蠢欲動的多頭部隊究竟還在等待什么？

中石油增持難阻大盤下跌

    昨日早盤，股指期貨IF1106合約早盤時高開高走；上證綜指也高開13.65點，但其后大盤不斷震蕩回落，在14時59分還創出2734.54的調整新低。

    分析人士認為，今日中石油發布公告稱，中國石油集團25日通過上交所增持中石油股份3108.47萬股，如此利好引致中石油25日反彈，也為大盤反彈搭好了臺，但昨日市場做多信心仍然不足，因此一旦部分板塊遇到利空消息，拋盤就會大量涌現。

股東減持套現  資金供需失衡

    多頭部隊究竟在等待什么？還有什么令機構如此擔憂？分析人士認為，高管、限售股股東連續不斷減持是市場難以走強的重要原因。統計顯示，本月以來滬深兩市共有162起重要股東二級市場交易行為，其中，47家公司發生減持124起，減持套現金額共計70.5億元，日均減持近3億元。值得注意的是，其中還包含了不少的高管、控股股東減持。

    其次，再融資消息又開始增多。昨日有報道稱，深發展（000001,收盤價17.79元）表示考慮再融資。有統計顯示，今年增發再融資規模累計已超4100億元。

    然而，最重要的還是在國際板、新三板虎視眈眈的局面下，資金供需關系失衡，這是導致市場難以改變下行趨勢的根本原因。

歷史顯示大盤見底耗時長

    周一上證綜指的大跌，宣告市場進入加速探底階段。而這一次的大陰線，與去年6月29日及12月末的兩次大跌較為相似。上兩次大跌后，都花了較長時間才收復失地，那么這一次下跌和反彈過程又將是怎樣？

    2010年6月底，大盤在2500點附近持續盤整之后，于6月29日大跌108.23點破位。3個交易日后，大盤在7月2日2319.74點探底成功，并展開一輪有力的反彈行情，至7月21日才完全收復6月29日的大陰線，一共經歷17個交易日；而去年12月27日和28日，大盤連續兩天收出大陰線，并一舉跌破年線。12月29日，大盤很快見底產生反彈，不過這一次，股指在反彈到年線位置后，再次陷入調整，并于2011年1月25日創出2661.45點的新低。在經過一個較為復雜的整理之后，至2月14日才完全收復2010年12月27日的陰線，一共經歷了30個交易日。

    分析人士指出，不論后市以何種方式探底成功，都還需要多方作出巨大努力。

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