近期A股市場跌破年線，許多品種出現了較大的跌幅，比如地產、機械、電子、銀行等品種，而從市場階段性品種機會來看，目前的市場環境是趨勢性調整，而在調整過程中，市場防御特色加進攻的品種往往集中在業績與估值具有優勢且機構重倉，并有良好業績預期的品種。從目前A股板塊來看，部分化工品種可謂是目前A股中較大的板塊體之一，其包括石油化工、化學纖維、化工農藥等細分品種多達數百只。從信號角度來看，隨著國家產業政策出臺、中石油股東增持等因素變化，化工板塊有可能出現一定的活躍。化工行業伴隨著市場的調整，實際上對于一些業績優良、機構重倉、調整幅度相對充分的品種可以加大關注度。

　　從行業基本面來看，備受業界關注的《石油和化工行業“十二五”發展指南》27日在北京發布。《指南》提出了六大戰略目標，并預計“十二五”期間，行業年均增長速度將保持在10%以上，到2015年，行業總產值達到16萬億元，并初步形成資源節約型、環境友好型、本質安全型的發展模式，推進我國由石化工業大國向石化工業強國的轉變。從化工產品提價預期來看，研究認為目前國際油價處于較高水平，油價的高位震蕩或維持，將提升下游化工產品的漲價現實性出現或預期。近期國際油價調整后再次上漲，對于基礎化工類的品種而言，也面臨一定的影響。我們研究認為由于A股市場跌破年線后，其市場環境與格局正在發生變化，隨著未來國際板的推出，相信估值低、注重股東回報的公司在未來的抗風險能力中將脫穎而出。

　　從目前化工品種來看，有業績支撐與估值低的品種值得關注。目前調整幅度相對充分，同時公司預計2011年上半年業績繼續大幅度增長的品種，可以選擇一些在震蕩中逢低關注。比如從事高精細化工轉化的齊翔騰達(002408)，公司公告顯示：預計2011年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為120.00%～150.00%，而股價除權后連續調整；巨化股份(600160)預計公司2011年上半年凈利潤較上年同期上升200%以上，周時動態市盈率為12倍左右；從事生產和銷售牌純堿的三友化工(600409)，其公告顯示：預計2011年1月-6月累計凈利潤可能與上年同期相比發生大幅度變動等，這些業績中期增長預期明確，且動態市盈率維持在12-20倍市盈率的化工品種，其不僅顯示業績增長可期，同時也都較為注重股東回報，因此選擇化工品種進行布局可對業績與估值作為重要考量因素。

　　此外，對于化工品種的把握也需要在考慮上述因素的基礎上，注意機構資金的持有度，經過連續調整，其實機構的成本與持有量是未來反彈動力的參考因素之一。建議關注機構持倉過重且調整幅度相對充分的品種。比如煙臺萬華(600309)，其2010年度報表顯示127家基金機構持有，在2011年一季度報表中，前10大流通股東中，又有泰康人壽、鵬華動力、光大保德信、華夏興業四家機構新增進入，這類公司為機構所看好，從其目前價位來看，可以說其再大幅度調整，投資者則可在其成本之下進行逢低關注；其它如揚農化工(600486)、浙江龍盛(600352)、天利高新(600339)等均顯示有機構前期進入，而股價出現大幅度調整，如果從目前A股的調整預期來看，機構不可能全線出倉，因此在未來波動中有可能出現一定的波動性機會。研究市場發現，具有明顯化工資源的品種同樣可加大關注度，比如機構資金持有較多湖北宜化(000422)，興發集團(600141)、云天化(600096)等。

　　總體來看，化工板塊目前國際油價高位維持、國家化工產業相關政策出臺背景及優勢化工產業資源優勢等因素均比較明顯，在市場震蕩調整中，采取重質式的逢低運作仍然可為，而對于化工品種，其估值低、中期業績保障較好且注重股東回報、股價調整相對充分的品種應成為關注重點，從A股破位年線的角度來看，一方面可能拉長調整時間，另一方面也可能帶來波動性逢低機會，從穩妥角度來看，階段內投資者采取波動性運作策略仍為首選。