每經(jīng)記者  徐皓  發(fā)自上海

    時(shí)逢“六一”，關(guān)于“親子”理財(cái)?shù)脑掝}熱度又見升溫。不少銀行更趁勢(shì)進(jìn)行以親子為主題的基金定投推廣。但相比去年而言，今年基金公司極少在“六一”之際專門推出相關(guān)的定投推廣活動(dòng)。

    不過這并不意味著基金不再重視此項(xiàng)業(yè)務(wù)，相反，今年不少公司開始大力推進(jìn)親子定投項(xiàng)目，而營銷活動(dòng)也從“點(diǎn)狀”主題營銷向長期性持續(xù)性推廣方向發(fā)展。  

基金定投打“親情牌”相關(guān)業(yè)務(wù)增長迅速

　　  去年，在兒童節(jié)期間進(jìn)行定投推廣活動(dòng)的基金公司多達(dá)數(shù)十家，上投摩根、大成、農(nóng)銀匯理等一眾公司進(jìn)行了包括送禮、費(fèi)率優(yōu)惠、征文等種類繁多的活動(dòng)。有的基金公司雖然未專門推出親子方面的定投產(chǎn)品，但也趁此時(shí)機(jī)大打定投“親情牌”。

    但與去年基金公司集體  “踩點(diǎn)”在兒童節(jié)進(jìn)行親子定投推廣的熱鬧勁不同，今年的六一似乎格外平靜，已經(jīng)不太能見到專門發(fā)起此類專題推廣的基金公司。

    這除了跟今年新基金發(fā)行頻率加快、基金公司資源傾斜于推廣新產(chǎn)品的原因外，也有不少公司經(jīng)過之前的經(jīng)歷認(rèn)識(shí)到，親子定投的推廣并不像“情人節(jié)里賣玫瑰”一樣只是一錘子買賣，“長期和持續(xù)的推廣才可能起到一定效果。”上海某基金公司市場部人士表示。

    而親子定投的品牌產(chǎn)品也蔚然成風(fēng)。從2008年上投摩根首先推出“親子定投”品牌以來，目前已經(jīng)有十多家基金公司開發(fā)了類似定投計(jì)劃。從去年開始，更有不少基金公司陸續(xù)推出了以“親子”為主題的定投品牌，例如泰達(dá)宏利基金公司推出的“富小孩計(jì)劃”，易方達(dá)基金公司的“我愛寶貝”等，而匯添富基金的“喜洋洋定投”也是結(jié)合了親子路線。

    有基金公司市場部負(fù)責(zé)人透露，相比其他定投計(jì)劃，親子定投的特色更鮮明，客戶的認(rèn)同度比較高，而且定投執(zhí)行的情況比較好。

    事實(shí)上，與業(yè)界普遍認(rèn)為的定投人群以青年白領(lǐng)為主這一想象不同的是，有銀行渠道經(jīng)過統(tǒng)計(jì)反饋給基金公司的報(bào)告顯示，定投的主力人群與基金投資的主力人群有相當(dāng)?shù)闹睾隙龋挲g范圍也以30、40歲以上中年人為主。

    “這一人群往往擔(dān)負(fù)著‘上有老下有小’的養(yǎng)家壓力，通過親子定投切入需求比較合適。”上海某基金公司市場營銷部人士認(rèn)為。

    而愈來愈多的家長對(duì)子女教育資金未雨綢繆，使得親子類定投業(yè)務(wù)開展進(jìn)入快速增長階段。據(jù)了解，“泰達(dá)宏利定投未來·富小孩計(jì)劃”自2008年推出至今，業(yè)務(wù)量快速增長，尤以2011年1月~4月份，公司定投開戶數(shù)快速增長，較去年同期相比增長了2倍。

基金公司宣傳片面  投資者教育缺失

　　  但在“親子定投”快速推進(jìn)的同時(shí)，更多的基金公司仍只是站在營銷的角度對(duì)定投的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行宣傳，切實(shí)的投資者教育并不多。

    某深圳基金公司市場部副總監(jiān)毫不諱言地指出，目前國內(nèi)基金定投的推廣過于“功利性”，對(duì)于定投方法和策略的揭示并不充分。

    “相比我國香港、臺(tái)灣地區(qū)，內(nèi)地基金公司對(duì)于定投理念的宣傳還是過于片面，更多地站在了營銷的角度。”該人士表示。而目前的定投推廣中也存在著一定的誤區(qū)。

誤區(qū)一：

過分強(qiáng)調(diào)定投的“賺錢效應(yīng)”

    事實(shí)上任何一項(xiàng)投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，基金定投也不例外。因此首先應(yīng)該抹去頭腦中“撒一把谷殼就不斷咯咯下金蛋的母雞”的幻想，在開始基金定投之前就要先做好可能虧損的心理準(zhǔn)備。事實(shí)上，從2006年以來任何一年初開始至今的定投計(jì)劃中，總有那么一些基金是虧損的。

    由于大多數(shù)投資者的定期定投并不是一個(gè)足夠長周期（5年以上）的定投計(jì)劃，因此何時(shí)開始定投、何時(shí)結(jié)束定投就對(duì)最終的投資效果有著十分重要的影響。

    德圣基金研究中心研究顯示，如果計(jì)劃的定投時(shí)間不是足夠長，那么在股市下跌趨勢(shì)中開始進(jìn)行抄底型定投，效果要遠(yuǎn)好于股市上漲時(shí)的追漲型定投；前提是在下跌中的定投計(jì)劃持續(xù)到下一個(gè)牛市來臨。而在定投期限跨越一個(gè)或數(shù)個(gè)完整的牛熊周期循環(huán)的情況下，定投偏股型基金有很大的概率獲取正收益。

    除了選擇定投的期限，定投品種的選擇也是影響最終收益率的重要因素。從歷年定投回溯數(shù)據(jù)來看，基金持續(xù)的盈利能力直接決定了定投績效。從2006年至今5年的時(shí)間中，定投收益最末一名則是寶盈泛沿海，這一結(jié)果與這一區(qū)間的總收益排名不謀而合。部分主動(dòng)管理型基金雖然波動(dòng)幅度小于指數(shù)基金，但若同期收益類超過指數(shù)，其定投收益率也將超過定投指數(shù)基金。

誤區(qū)二：

定投無須管理只重堅(jiān)持

    在目前的定投宣傳中，基金公司過分強(qiáng)調(diào)了基金定投需要長期  “堅(jiān)持”。事實(shí)上，如同股票投資一樣，“長期投資”并非是一個(gè)靜態(tài)的概念，在不考察市場整體運(yùn)行狀態(tài)和基金產(chǎn)品投資能力變化的情況下，盲目“堅(jiān)持”也是不可取的。

    在如今的基金定投宣傳中，往往假設(shè)投資者毫無投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)市場不具判斷能力，完全將投資任務(wù)全盤托付基金公司。這對(duì)投資者本身以及基金公司而言都是不負(fù)責(zé)任的，這也造成很多投資者在定投失利時(shí)過分歸咎于基金公司，并對(duì)此項(xiàng)投資失去信任感。

    事實(shí)上，在海外共同基金投資中，大多數(shù)基金只是專注于選股，而資產(chǎn)配置的任務(wù)更多靠投資者來決策。而投資者也需要不斷學(xué)習(xí)，提高對(duì)投資的主動(dòng)性，才能有效提高定投的效率。

    從海外成熟市場的定投理念來看，也并非一味強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持扣款”。例如在確定市場趨勢(shì)性下跌的情況下（例如2008年），理性的做法就是贖回基金資產(chǎn)，持幣為上。而在趨勢(shì)性上漲的勢(shì)頭確認(rèn)的情況下，一次性投資往往比定投的效率更高。

    在如今資訊極其發(fā)達(dá)的社會(huì)中，投資者并非完全不能把握市場動(dòng)態(tài)，而往往市場趨勢(shì)確認(rèn)有2月~3個(gè)月時(shí)間，市場的轉(zhuǎn)換并不是一瞬間完成，投資者也有足夠的時(shí)間進(jìn)行甄別。

    如今“懶人投資法”的理念也漸漸在被基金公司所自我修正：定投的真諦不在于堅(jiān)持而在于紀(jì)律，而紀(jì)律的前提在于科學(xué)的計(jì)劃。一些基金公司開始推出“智能定投”或“趨勢(shì)性定投”的工具。其設(shè)計(jì)的理念通常是在大盤點(diǎn)位較低時(shí)增加定投金額，以便吸納低價(jià)籌碼；而在市場高漲時(shí)減少定投金額，或?qū)⒐善毙唾Y產(chǎn)轉(zhuǎn)換為固定收益類資產(chǎn)，以平抑風(fēng)險(xiǎn)。

親子定投組合：以長期成長性為主

    在“六一”兒童節(jié)來臨之際，不少父母準(zhǔn)備為子女長期成長、教育儲(chǔ)備的長期儲(chǔ)蓄替代增值計(jì)劃。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)合獨(dú)立基金研究機(jī)構(gòu)德圣基金研究中心為有此類投資需求的父母定制了親子定投組合，以供參考。

    設(shè)定該定投計(jì)劃為“風(fēng)險(xiǎn)承受能力高，對(duì)短期波動(dòng)不敏感，重點(diǎn)關(guān)注長期增長”。因此入選的是兩只長期業(yè)績成長預(yù)期更高的主動(dòng)型股票型基金；在指數(shù)基金中，選擇長期成長性最高的中證500指數(shù)基金。定投組合建議按1:1:1平均配置。而投資者也可以以此思路為參考，按照自身投資需求和條件對(duì)投資標(biāo)的進(jìn)行選擇。

組合品種之一：

    嘉實(shí)增長(070002)

    基金類型：偏股混合

    基金規(guī)模：50.58億元

    基金經(jīng)理：卲健

    投資簡評(píng)：嘉實(shí)增長的長期累計(jì)業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，近一年、近兩年、近三年業(yè)績均處在同類型基金的前10%以內(nèi)。在不同市場情況下，該基金在熊市和震蕩市的表現(xiàn)尤其突出，但在股市整體牛市中業(yè)績表現(xiàn)則較為平淡，整體上呈現(xiàn)“慢漲緩跌”的凈值低波動(dòng)特征，這與其較低的股票投資上限以及特定的持股風(fēng)格有關(guān)。

    基金產(chǎn)品契約明確約定投資方向?yàn)橹行”P成長股，股票投資上限僅為75%，考慮到流動(dòng)性需要，該基金通常最高股票倉位僅為70%。在選股思路上，基金經(jīng)理較為偏好持續(xù)增長類行業(yè)和上市公司，如長期超配醫(yī)藥行業(yè)；而對(duì)周期類成長行業(yè)適度進(jìn)行階段性配置。同時(shí)，在傳統(tǒng)成長股與周期股范圍外，也廣泛關(guān)注主題類投資帶來的機(jī)會(huì)。

    總體來看，投資該基金“選時(shí)”并未貢獻(xiàn)超額收益；而在組合結(jié)構(gòu)配置上穩(wěn)定增長的風(fēng)格特征較為明顯，長期來看帶來較為穩(wěn)定的超額收益。在震蕩市環(huán)境下，該基金適合穩(wěn)健型投資者投資。

組合品種之二：

    富國天惠(161005)

    基金類型：偏股混合

    基金規(guī)模：30.69億元

    基金經(jīng)理：朱少醒

    投資簡評(píng)：富國天惠的長期業(yè)績優(yōu)秀，多數(shù)時(shí)間位于同類型中上，而近兩年來的累計(jì)業(yè)績上升迅速。近一年和近兩年，該基金業(yè)績表現(xiàn)都處于偏股混合型基金的前20%以內(nèi)，年均收益在80%的較高水平。

    相對(duì)而言，該基金在牛市下的表現(xiàn)中等，進(jìn)攻性不強(qiáng)，業(yè)績位居同類型中游。而在震蕩市場下表現(xiàn)出極強(qiáng)的均衡能力。這與該基金平衡持股、穩(wěn)健投資的特性相關(guān)。2011年以來，受累成長股的下跌，基金收益萎縮，但仍保持在同類型中上。

組合品種之三：

    南方中證500（160119）

    基金類型：指數(shù)型

    基金規(guī)模：46.05億元

    基金經(jīng)理：張?jiān)?/p>

    投資簡評(píng)：南方中證500具有指數(shù)基金的固有業(yè)績特性，即在牛市下的高收益和熊市下被動(dòng)下跌。由于該基金成立時(shí)間不長，基金長期業(yè)績數(shù)據(jù)可參考意義不大。基金業(yè)績波動(dòng)較大，對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)大于主動(dòng)型股票基金。考慮到親子定投的長期性和注重成長性，中證500指數(shù)標(biāo)的主要是中小盤股，相對(duì)滬深300指數(shù)波動(dòng)性更大，但成長性更優(yōu)。該基金同樣具備長期投資價(jià)值和波段操作價(jià)值，投資者宜適時(shí)而選。

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