每經網6月20日電（每經記者 毛晉楠）

        由于股市低迷，今年來陽光私募業績不佳，屢有“被清盤”、“被調查”等傳聞，行業發展似乎面臨一輪新的困境。日前，《每日經濟新聞》和私募排排網采訪了從容投資董事長呂俊，這也是呂俊首度直面媒體，解答私募業界的熱點話題。

        以平常心對待傳聞

        每日經濟新聞（下稱NBD）：陽光私募規模迅速擴張，同時亦面臨一些問題，如最近出現的“被清盤”、“ 被調查”等傳聞，對此您怎么看?

        呂俊：陽光私募是個新興行業，據我所知，它的相關立法應該是包括在新的《基金法》和監管部門的一些條例當中，目前很多地方并沒有放開。

        任何一個行業，在它的發展初期，總要經歷過一個快速擴張的過程，然后經過幾起幾落，淘汰掉不合格的，最后才會穩定成熟下來。

        作為業者，最難把握的就是發展的速度、產品質量和風險控制三者之間的關系。產品績效好，就容易發展得快。但是規模擴張過快也對業績有壓力。頻繁路演，營銷也很分心。另外要想取得好的業績，某些投資方法上必定需要推陳出新或者去承擔更大風險，平衡起來就像走鋼絲一樣。所以，寧可慢一點穩一點，不需要過于強調速度。

        至于市場的傳聞，不須要過于介意，有傳聞，意味著有人關心。事實的真相擺在那里，多一些人關注不是壞事。

        陽光私募行業慢慢具有了一定的規模，但在整個資產管理市場上暫時還只是支流，涉及的客戶也大多數為風險承受能力比較強的個人，牽涉面并不大。雖然很小，但是還是涉及到一定的利益，有利益就有人來訴求，會有矛盾沖突，會眾說紛紜，應該以平常心面對。

        苦練內功 把握下一次機會

        NBD：今年來，市場持續低迷，陽光私募大部分出現虧損，對此您怎么看?如何看待陽光私募短期業績和長期業績表現?

        呂俊：今年以來不少陽光私募出現了虧損，這確實是一個令不少投資者感到不舒服的消息。

        陽光私募是一個很大的群體，基金經理的水平和風格千差萬別，所以，作為一個總體，它也很難逃避全市場的系統性風險。

        一桌酒席，你盡可以挑好菜吃，但是如果桌子被掀翻了，大家就都沒有可吃的了，只能等再開一席。好在宴席常有，所以我們趁這個機會苦練內功多跑公司多做準備，要好好把握下一次機會。

        分散+以概率取勝

        NBD：在資產管理行業，規模與業績往往成為反比，如何看待陽光私募的規模發展與業績表現的問題?

        呂俊：總體而言確實有這個問題。規模大了，一些投資方法就不好用了。例如高頻交易策略，小盤股策略、集中持股策略都會受到明顯的限制。

        但是這也不是絕對的。規模大的基金必須重視由上至下的研究，必須從投公司適當地轉向投行業，也就是行業配置;必須分散持股，靠概率取勝。這方面公募基金已經有很多經驗，不少基金經理也做得很好。彼得林奇剛開始做基金的時候500萬美元投了130個公司，業績非常好。而且這種分散投資的方法奠定了他以后管理幾百億美元業績不衰退的基礎。

        解決的辦法是“分散”加上“以概率取勝”。當然，一分散，個股只數變多，就需要團隊支撐，僅僅靠基金經理個人難以兼顧，所以又涉及到團隊管理的問題。投資的團隊管理是所有管理之中最難最難的。你管理的不是一群馴服的綿羊，因為你不需要綿羊。你管理的是一群自以為是的“天才”，聰明而且有主見，呵呵。總之，做大不容易，對投資團隊整體要求很高。