每經記者  張冬晴

　　長達兩個月綿綿下跌的陰霾，被短短兩日超過100點的反彈一掃而光。反彈的急先鋒，不是大藍籌也不是低價股，而是A股市場最具爭議的一個特殊群體——次新股。

    自4月19日以來，上證指數從3000多點急轉直下。兩個多月的漫長調整，使得上證指數再次回落到2600點附近，階段跌幅一度超過14%，而同期深證成指階段跌幅也已經超過13%。滬、深兩市2000多只個股中，跑贏大盤的也不過700只左右。其中數十只次新股最大跌幅超過60%，成為此輪調整行情的重災區。不過，否極泰來的哲理似乎又一次應驗。

    是什么成就了次新股的本輪行情？次新股的反彈能否延續？如何抓住反彈中的龍頭股？

    截至周五（6月24日）收盤，滬、深兩市已經出現了強勢大逆轉，上證指數兩個交易日反彈超過100點，深證成指連續兩日單日漲幅在2%左右。本周短短4個交易日，兩市反彈幅度都超過了5%。

    值得注意的是，次新股成為此輪反彈行情的急先鋒。東方財富金融終端顯示，次新股指數在4月19日同期轉入調整以后，5月30日便率先出現企穩筑底的形態，近一個月以來基本上處于箱體震蕩格局。

    同時，在近期的反彈過程中，漢王科技（002362，收盤價25.60元）、艾迪西（002468，收盤價16.14元）和中化巖土（002542，收盤價24.75元）等超跌的次新股率先吹響了反攻的號角，并帶領次新股板塊集體展開反攻，成為反彈行情中最為強勢的特殊群體。

泰來！

漲停板上次新股唱主角

    實際上，在4月18日觸及892點最高點之后，次新股指數便尾隨滬、深兩市迅速轉入調整行情。但在6月份的調整中，次新股指數卻率先企穩，在770點左右的區間出現了明顯的震蕩筑底形態。盡管本周一（6月20日）的最后殺跌過程中，次新股也未能幸免，盤中一度創出了最低的755點，但隨后的反彈行情則明顯強于市場整體表現。

    WIND統計數據顯示，滬、深兩市最近5日漲幅榜單中，漲幅前20名個股中將近一半是次新股。中化巖土、三江購物（601116，收盤價13.94元）、中元華電（300018，收盤價16.16元）和圍海股份（002586，收盤價24.31元）等個股均出現在漲幅前10名行列。

    同時，盡管近兩個交易日市場出現明顯的反彈行情，但是在最近10日的個股漲幅榜上，漲幅前20名個股中次新股占據將近一半的席位，其中中原特鋼（002423，收盤價12.75元）、天業通聯（002459，收盤價18.78元）和金隅股份（601992，收盤價15.76元）等一大批次新股的漲幅均已高達30%左右。

    如果將統計周期再拉長至最近20個交易日，滬、深兩市個股在此期間的階段漲幅榜幾乎被來自中小板和創業板為主的次新股占滿。中原特鋼、漢王科技和中化巖土等率先企穩反彈的次新股龍頭，階段漲幅均超過30%。以次新股為主體的中小板、創業板，漲幅超過20%的有16家，漲幅超過10%的多達83家，整體跑贏同期市場表現的更是多達400家左右。

    值得注意的是，6月23日、24日連續兩日的強勢反彈行情中，上證指數分別上漲1.47%和2.16%，而深證成指也分別上漲了2.01%和1.87%。在此期間，中小板指數上漲幅度分別為2.04%和2.47%，創業板指數也分別上漲了2.90%和2.20%。不難看出，次新股越集中的市場，指數漲幅明顯更大。

    而另一個數據能更為直觀地看出次新股在近日反彈行情中的強勢表現。

    據大智慧統計，就在連續兩個交易日的強勢反彈中，萊美藥業（300006，收盤價40.79元）、開爾新材（300234，收盤價18.45元）、三江購物和東山精密等次新股出現了連續強勢漲停，短短兩個交易日漲幅超過20%。

    除此之外，大量次新股的反攻沖鋒號，明顯開始向新近上市的次新股傳導；由于二級市場持續低迷而不斷趨弱的新股上市后的表現，也逐漸開始升溫。

    近期，中京電子（002579，收盤價17.14元）、海能達  （002583，收盤價18.95元）、奧拓電子（002587，收盤價18.63元）、圍海股份等一大批上市不久的中小板次新股已經陸續出現了強勢上漲行情，還有新近上市的瑞康醫藥（002589，收盤價25.79元）、萬安科技（002590，收盤價18.22元）和恒大高新（002591，收盤價20.25元）也開始躍躍欲試。而富瑞特裝、開爾新材等新近登陸創業板的次新股，其走勢也非常彪悍。

否極

次新股暴跌綿綿無絕期

    在迎來華麗反攻的背后，是大量次新股經歷的“綿綿無絕期”的下跌辛酸。

    據WIND資訊統計，截至6月24日，滬、深兩市今年已經累計完成發行上市161只個股，其中發行價格最高的為華銳風電的90.00元/股，寧基股份、東富龍發行價格也都高達86.00元/股，還有39家公司發行價格在40.00元/股以上。

    同時，上市首日市盈率最高的為新研股份的180.35倍，安居寶（300155，收盤價11.80元）、恒泰艾普（300157，收盤價30.13元）的市盈率也分別高達162.24倍、156.33倍；100倍市盈率以上的多達10只，40倍市盈率以上的更是多達101只。

    不過，高發行價、高市盈率發行上市的新股，廣為市場所詬病，迎接它們的正是漫長的調整行情。

    據WIND資訊統計，今年以來上市的161只次新股中，多達105只個股處于下跌狀態，占今年次新股發行總數的65%。其中，跌幅最大的天瑞儀器下跌39.38%，尚榮醫療、安居寶等14只個股跌幅超過30%，還有77只個股跌幅超過10%。

    值得注意的是，除了今年新上市的絕大多數個股表現慘淡外，近年來以“三高股”身份上市的個股，也在過去的一年多時間里出現了較為慘烈的下跌。

    其中，去年3月份以41.90元/股發行上市的漢王科技，在高科技概念光環之下，一度被市場迅速炒高至175元/股。但從去年5月底開始的長達一年的調整中，該股于今年5月底曾出現最低37.24元的價格，較最高價跌去78.72%。

    有著類似經歷的還有三江購物。今年3月份，以11.80元/股發行上市的三江購物首日開盤最高沖至22.80元/股，但在此后將近4個月時間里卻遭遇了股價滑鐵盧。連綿不斷的調整將股價拖至破發的窘境，最低見11.36元/股，在此期間股價完全被腰斬。

    當然，不經歷風雨怎能見彩虹。恰恰正是經歷過這種極盡慘烈的超跌，才換來了漢王科技、三江購物等一大批超跌次新股此輪反彈中的靚麗表現。

    江蘇某券商人士表示，經歷了漫長的調整之后，不少成長性較好的次新股價格泡沫基本上被擠去了，這類個股更容易受到資金的青睞，而超跌個股在弱勢格局下的安全邊際相對更高，這些都支持超跌次新股成為本輪反彈行情的急先鋒。

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