申銀萬國證券研究所：股指步入震蕩拉鋸階段，但回調幅度有限，2700點附近或以下可以逐步試探介入。

　　近日多方未能再接再厲的原因有三點：第一，人們預期6月份的CPI同比漲幅可能超過6%，不排除加息的可能，在利淡因素沒有完全釋放之前，多空尚有分歧。第二，對行情的性質判斷為反彈，一般不認為這是牛市行情，在運行的過程中將有較多的曲折和反復。第三，短期升勢過快，部分個股漲幅超過一成，遇到獲利盤和解套盤的雙重壓力。

　　從技術面看，有幾點值得留意：第一，股指突破了近期下降通道。2011年6月23日和24日上證指數向上初步突破自2011年4月18日3067點以來的下降趨勢，只是突破的有效性需要回抽確認。上證指數如果在2700點上下二三十點的區域內震蕩鞏固一番對未來的多方也許是好事。第二，周SKD指標處于超賣區域，即使股指再度回調，其幅度也相對有限，股指處于低風險區域，三季度掀起技術性反彈的可能性較大。但自2009年8月4日3478點以來的中期調整趨勢尚無結束的明顯跡象。第三，短期股指在年線附近可能有點猶豫不決，需要一些時間來消化。

　　超跌反彈接近尾聲

　　齊魯證券：五連陽之后，大盤出現高位震蕩，2750點上方壓力開始顯現。周三大盤延續震蕩走勢，全天強勢整理，成交量進一步萎縮。

　　隔夜美股強勁反彈，油價金價大漲，但市場反應平淡。一年期央票利率繼續上揚，已經高出同期定存25個基點，加息的時間窗口臨近。同時，地方債風險開始顯現，部分地方城投公司無力還款，銀行股滿盤皆綠。此外，近期強勢股，水泥、地產等板塊出現明顯調整，獲利盤出逃跡象較為明顯，影響了市場做多熱情。水利、化工走勢相對活躍，但跟風盤不足，對人氣刺激有限。

　　近期反彈在情理之中，但力度略超預期，短短幾個交易日指數上漲了一百多點，積累了不少的獲利籌碼，技術上存在回調的要求。在通脹沒有明顯好轉的情況下，政策放松預期還需等待，中期調整難言結束，超跌反彈行情正接近尾聲，建議反彈逐步減倉，對漲幅過大個股獲利了結。

　　三季度是左側交易窗口

　　長江證券(000783)研究所：數據顯示，歷史上的中期底部基本上產生于ROE在進入負增長階段1~2個季度左右。我們從趨勢和時間周期的角度去判斷，這一輪ROE調整可能會在四季度進入到一個負增長區間。于是對于中小盤而言，可能在下半年會產生一個中期的底部，那么三季度可能是一個重要的左側交易窗口。

　　在我們對三季度至少有左側機會的判斷下，短期內中小盤機會可以從兩個角度去發掘：第一，從公司業績的波動性角度尋找，那些今年以及明年的業績增長較為明確的，而且波動較小的公司應該是這個階段配置的重點。第二，可以從一些市場特定角度展開挖掘，比如推出股權激勵方案的公司，有定向增發方案或者定向增發破發的公司，產業資本增持的公司。風險上應重視解禁股帶來的風險。