今年以來A股市場沖高后迅速下挫，大小非減持意愿出現降溫。截至6月25日，上半年公告股東減持額合計為456.50億元，與去年下半年566.39億元相比，環比降幅達到19.40%。在大小非持續減持影響下，一些估值偏低的主板股票相對抗跌，但一些估值高企的中小盤股望風披靡。業內人士指出，如果下半年A股市場持續反彈，那么大小非減持額很可能環比上升。

　　去年上半年上證綜指自3300點高位持續滑落至2400點附近，期間累計跌幅高達26.82%。統計顯示，去年上半年上市公司公告股東減持額僅為241.46億元。

　　去年下半年以后，大盤下探2319點后轉而持續震蕩上行，期間最高觸及3186點，促使大小非股東的賬面盈利變得豐厚，進而激發了其套現熱情。去年下半年公告股東減持額快速攀升至566.39億元，環比驟升134.57%。

　　今年以來，A股市場沖高后迅速下挫，大盤在3067點附近遇阻回調，最低觸及2610點，大小非減持意愿再度降溫。

　　值得注意的是，今年上半年不同行業所承受的減持壓力很不一樣。其中，建筑建材、金融服務、機械設備、有色金屬和醫藥生物行業公告減持額分別達56.94億元、51.76億元、47.83億元、38.68億元和26.14億元，成為同期公告減持規模最大的五個行業。

　　分析人士指出，醫藥生物行業減持額居前，在很大程度上與該行業的估值高企相關，在A股市場整體估值低位徘徊之際，估值高企的醫藥行業很難獨善其身，必然招致大小非的減持套現。另外四個遭遇大小非狂轟濫炸的行業，則都是清一色的強周期行業，在緊縮預期主導下，大小非自然不太看好其前景。

　　今年上半年，國恒鐵路(000594)、中國服裝(000902)和山下湖分別發布了27份股東減持公告，高居同期被減持股票前三位。另外，海螺水泥(600585)、海通證券(600837)和中信證券(600030)上半年公告減持額分別高達32.48億元、21.74億元和20.62億元，成為同期套現壓力最大的股票。

　　面對大小非股東的持續減持，不同股票的反應很不相同。一些估值偏低的主板股票表現得相對抗跌，但一些估值高企而業績前期不佳的中小盤股望風披靡，促使相關股票的分化迅速浮出水面。例如，賽為智能(300044)、國民技術(300077)和漢王科技(002362)上半年累計重挫48.58%、44.87%和41.41%，在眾多公告減持股中表現最為疲弱。

　　市場人士指出，從歷史經驗來看，股指沖高過程中，往往伴隨著大小非減持額增加，而股指持續回落期間，大小非減持額將出現回落。由此來看，今年下半年大小非減持額的變化，將在很大程度上取決于A股市場的走向。