2011-07-14 01:19:55
7月15日 （本周五），農業銀行（601288，收盤價2.71元）A股上市一周年紀念日。屆時，27位A股戰略投資者所持有的一半股份，即51.14億股將要解禁流通。
7月18日（下周一），農行H股也有一批基礎投資者所持股份即將解禁。這部分股權由11位投資者持有，數量高達123.55億股。
正當A股和H股的投資者在猜測巨額限售股解禁會對農行產生何種影響之時，農行選擇公布一則利好帶給投資者以信心。
上半年業績超預期昨日（7月13日），農行發布業績預告，預計上半年凈利潤同比增長45%以上；增長原因是 “各項業務發展良好，凈利息收益率持續提高，利息凈收入和手續費及傭金收入快速增長”。
去年上半年，農行實現凈利潤458億元，對應每股收益0.17元。按照45%的業績預增幅度估算，今年上半年凈利潤將超過665億元，每股收益超過0.2元。
對農行的業績預告，中金公司很快進行了點評，指出“農行中期業績超出預期5%以上；估計業績超預期主要因為隨著縣域經濟的發展和縣域金融業務滲透率的逐漸提升，農行縣域業務網點效率持續提高，帶動成本收入比穩步下降。”
受此影響，昨日農行A股上漲1.88%，收于2.71元。這一價格經復權后約為2.76元，意味著農行戰略投資者們經過一年等待，獲得約2.99%的收益。而經過幾次加息后，目前一年期定期存款利率也已經達到3.5%。
A股股東微利H股股東大賺一年前農行IPO時，特意向27位戰略投資者配售102.28億股。當時農行選擇戰略投資者是“在充分考慮投資者資質、和農行長期戰略合作關系等因素后綜合確定，主要包括大型國有企業、保險公司及其他金融機構、農業產業化龍頭企業三類。”
最終，中國人壽、東風汽車等27家機構入圍。其中獲得配售最多的是中國人壽，數量高達11.89億股。
按照規定，這27位戰略投資者所持股份有一半在農行上市12個月后、也就是本周五解禁，另一半要等到18個月、也就是明年1月解禁。
廣發證券某分析師認為，由于獲利有限，目前這些戰略投資者現價賣出農行股票意義不大。但考慮到解禁規模較大，依然會對市場心理產生一定影響。因此建議投資者短期保持謹慎。
中金公司則指出，由于這51億股份絕大部分由國企持有，解禁后減持壓力有望小于預期。
相比A股戰略投資者，農行H股的基礎投資者們則要幸福得多。
一年前，農行H股發行價為3.20港元。上市后農行H股走勢一直強于A股，以昨日收盤價計算，這些基礎投資者們一年時間獲利約28%。
根據有關資料，這11位基礎投資者中持股最多的是卡塔爾投資局，數量多達68.17億股。其次是科威特投資局，當初獲配股數為19.58億股。按照當前市值計算，其獲利已經高達數億美元。
新聞鏈接淡馬錫：仍看好中國銀行業 不會減持農行每經記者 楊井鑫 發自北京上周二（7月5日），淡馬錫大舉拋售中行建行股票，一度引起市場恐慌。外界紛紛猜測，一直以中資銀行忠實支持者自居的淡馬錫，可能對中資銀行的態度發生了轉變。
對此，7月13日，淡馬錫中國區總裁丁瑋回應稱，公司此前的注資規模是超過其資產投資組合比例的，此次減持只是進行適當調整，會繼續看好中國銀行業，減持的只是很小比例,農行H股解禁后不會減持。
“在外資對中資銀行紛紛看空的情況下，淡馬錫的態度變化卻不大。”分析人士認為，淡馬錫選擇在銀行估值偏低之際減持，也是在籌資參與入股民生銀行及中信銀行。沽出較貴的大銀行股，買入便宜的中小銀行股，并沒有放棄中資銀行股的跡象。
“如果淡馬錫此時沒有出來公開表態的話，那么市場肯定會誤認為，淡馬錫將拋售農業銀行無疑。”分析人士表示，淡馬錫的表態可以說是非常重要的一步棋，一方面能打消市場疑慮，防止股價的波動；另一方面，可能目前也并非農行減持的最佳時期。
“從外資的角度分析，由于地方平臺貸的原因，外資大多對中國銀行業看空。但事實上，中國銀行業的風險是被夸大了。一旦銀行平臺貸、地方債等問題能順利解決，那么投資價值也就顯現出來了。”上述分析人士表示。他還認為，外資目前對中國銀行的看點完全聚焦在平臺貸上，完全成為一種“炒作”。
據公開資料顯示，6月28日，標準普爾和高盛先后發布中國地方融資平臺貸款風險報告，稱中國銀行業的不良率將增加6個百分點，新增4000億美元超過2.5萬億人民幣壞賬。
7月5日，國際信用評級機構穆迪也在一份報告中表示，中國審計署關于銀行對地方政府債務風險敞口數據可能低估了3.5萬億元人民幣，此類貸款可能對中國的銀行系統構成威脅。
“機會總在最壞的情況下顯現。在國外負面消息的渲染下，中國銀行股的投資機會卻在悄然顯現。”上述分析人士說，這可能也是淡馬錫繼續持有農行股票等待機會的原因之一。
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