2011-07-17 07:50:16
最近一個月，A股從最低的2610.99點漲到周五的2820.17點，反彈超過200點。同時，統計局公布的各項宏觀數據指標均符合預期，有些甚至好于預期。在今年年初較為樂觀的基金，在本輪反彈卻沒有大膽地做多，在調倉換股的同時又在降低倉位。
即便加息靴子已經落地，不確定性仍是基金經理逢會必談的主題。從龍虎榜席位來看，基金左沖右突，調倉換股積極，但是從《每日經濟新聞》記者的采訪來看，基金經理們還是偏向于保守和謹慎。
基金進攻：三條主線交易所盤后數據顯示，近期食品飲料、家具家電和醫療保健等行業再度出現升溫跡象。業內人士透露，隨著加息靴子落地，公募基金等機構投資者下一步的布局路線很有可能圍繞上半年估值回調比較明顯的熱門產業展開，而包括食品飲料、家具家電和醫療保健等大消費概念板塊有可能重新成為機構布局的重頭戲。
興全綠色投資日前披露的上市交易書顯示，這只新基金將倉位的大頭布局到食品飲料和醫藥生物制品兩個大消費概念行業。
數據顯示，截至6月30日，興全綠色投資股票倉位41.79%，其中11.82%倉位投資于食品飲料行業，9.45%的倉位投資于醫藥、生物制品行業，兩者分居行業投資前兩名，合計占了該基金股票倉位的半數以上。
數據顯示，二季度，在上證綜指跌幅5.67%的背景下，申萬一級行業分類的23個行業指數中，食品飲料行業成為唯一一個上漲的指數，漲幅為1.71%；此外家用電器表現也非常出色，不過餐飲旅游跌幅仍然相對較大。
此外，從近日交易所披露的盤后數據來看，機構已經有跡象對次新股和新股進行布局。日前上市的冠昊生物（300238，收盤價39.30元）、飛力達（300240，收盤價31.32元）等均出現機構席位買入；次新股正海磁材（300224，收盤價33.05元）、海能達（002583，收盤價22.40元）也出現機構大手筆買入跡象。
以正海磁材和海能達為例，周四披露的盤后數據顯示，累計三個交易日，一家機構專用席位買入正海磁材達4326.97萬元，占據買方席位首位。同期出現的賣方機構僅賣出不足800萬元，顯示出機構重倉情緒較為濃厚。此外，海能達繼六月中旬兩家機構席位現身買入超過2000萬后，本周五再次出現三家機構席位現身前五大買家，合計買入4500萬元。
除了關注消費類個股和次新股以外，業績預增股也被不少機構作為投資標的。從近期交易所磐手數據來看，不少機構對業績預增個股出擊搶籌。
本周三，ST新材（600299，收盤價15.03元）2011年半年度業績預增公告發布當日，四家機構便現身搶籌行列，顯示出機構對于業績預增股的認同度非常統一。
當日午后開盤后不久，ST新材被牢牢封死漲停板直至收盤。從龍虎榜數據來看，當天四家機構進駐，合計買入ST新材10728萬元，在前五大買入方中占據第一、二、四、五席位，占當日成交金額的13.7%。
數據顯示，ST新材當日上漲4.99%，報收于14.31元，停牌一天后，本周五復牌股價再次封死漲停板。
基金防御：倉位穩健盡管基金出擊業績預增股，但并未因此將股票倉位提升，從德圣研究中心的測算來看，在A股反彈期間，基金倉位不增反降，這從最近一個月的倉位測算變化就能看出一些端倪。
就在股市創下年內新低的前一周（6月13日至6月16日），倉位測算數據顯示出基金倉位波動較小，變化平穩。當周可比主動股票型基金加權平均倉位為79.70%，相比前周微幅下降0.16個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為74.00%，相比前周微降0.49個百分點。
在次周 （6月20日至6月23日）的周一當天，滬指跌至今年以來最低點2610.99點，隨后幾個交易日出現回升。不過，基金倉位在這周的波動仍舊平穩，主動股票型基金股票倉位相比前周微幅下降；偏股混合型基金股票倉位也是較前周微降。
而在6月27日至6月30日的一周，基金看多氣氛漸濃，偏股方向基金平均倉位明顯上升。倉位測算顯示，可比主動股票基金加權平均倉位為81.01%，相比前周上升1.26個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為74.06%，相比前周上升0.65個百分點等。
一些小規模中小盤風格基金增持較為明顯，如國聯安、光大、信達、長盛等。還有大型基金公司華夏、南方、易方達旗下基金略有增倉，但在中型公司中，交銀旗下基金仍有較明顯的減持跡象。
不過，讓市場頗感意外的是，基金倉位明顯上升僅一周，在央行宣布加息的上周戛然而止。靴子落地，但基金并未持續前周的加倉勢頭，反而在反彈中主動減倉。前周（7月3日至7月8日），主動股票基金加權平均倉位相比前周下降1.65個百分點，降至79.33%；偏股混合型基金加權平均倉位為72.62%，相比前周下降1.44個百分點等。
同時，由于基金上半年普遍虧損，在市場反彈期間，逢高減持落袋為安的跡象比較明顯，從最近一個月的滬、深兩市交易公開信息來看，在前五名買入和賣出的龍虎榜中，上榜賣出的機構席位明顯多于買入。
本周一漲停的閏土股份（002440，收盤價25.15元）被三家機構席位甩賣了1.67億元；本周漲幅居前的滄州明珠在周三漲停這天，被兩家機構席位拋售了1398.69萬元。機構除了大肆拋售漲停股以外，一些近期漲幅較大的如偉星股份、東源電器等個股也被機構趁勢拋售。
基金經理：偏向保守可以看出，基金在進攻與防守時，保持倉位穩健，同時進行波段操作，顯示出對近期市場行情的持續性沒有太過樂觀。
從《每日經濟新聞》記者采訪的京、滬、深三地基金公司基金經理來看，他們對市場的看法不一。總體而言，偏向保守的基金經理較多。
北京某基金公司基金經理向《每日經濟新聞》記者表示：“若非通脹失控，股市年內將再難見到2600點低點。”他接著說到，“我更偏向于進攻，其中以中小市值股票更值得投資。上半年股市完成了從結構失衡向均衡的回歸過程，大盤藍籌股估值修復，同時小盤題材股的估值回歸也初步完成。一些中小市值個股如果業績看到明年，已經有部分是成長性強、估值低的被錯殺品種。”
雖然公布的各項宏觀數據指標均符合預期，有些甚至好于預期，但在一些對市場持謹慎態度的基金經理看來。市場中還有某種“未知”。
“我今年一直對市場持悲觀看法，滬指從2600點到2800點，這僅僅算是波動，還算不上是反彈，就更不會是反轉了。”深圳某基金公司基金經理向《每日經濟新聞》記者這樣說道。
“操作上，我比較謹慎一些，因為看不清市場走向，或者更可能是震蕩行情，支持看清的邏輯還沒有。盡管公布的宏觀數據符合預期，央行也宣布加息，但通貨膨脹、房地產政策、信貸政策均還未明朗。個人認為，年內股市不大可能出現上漲，”他表示，“我說的上漲，是滬指至少上漲300點以上。”
“我的操作比較保守，最近并未對倉位做出較大調整。”滬上某基金公司基金經理向 《每日經濟新聞》記者直言道，“從周期看，目前是經濟復蘇后的調整期，也可以理解為經濟增長與通貨膨脹的糾結期，也就是悲觀與樂觀交織的時期。在不明朗的形勢下，還是坐觀其變。”
基金倉位防守策略不變 華夏基金減倉明顯基金的小心翼翼在本周依舊體現，延續了前一周的主動減倉態勢，各類型基金股票倉位均有小幅下降。
德圣基金研究中心數據顯示，本周基金減倉調整結構是主要方向，多數基金公司旗下基金均出現減持。其中，華夏和華泰旗下基金減持明顯，而在6月下旬，華夏等大型基金公司則是增倉較為明顯。此外，建信、大摩以及國海基金旗下各有基金減倉較為明顯。增倉基金的分布也較為散亂，萬家、寶盈以及融通等中小公司旗下部分基金加倉幅度處于前列。
7月14日倉位測算數據顯示，本周偏股方向基金平均倉位相比前周有一定幅度下降。可比主動股票基金加權平均倉位為78.30%，相比前周下降1.10個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為71.42%，相比前周下降1.19個百分點；配置混合型基金加權平均倉位為66.73%，相比前周下降0.98個百分點。
三種規模的偏股方向基金加權平均倉位略有下降。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位75.79%，相比前周下降0.89個百分點；中型基金加權平均倉位75.58%，相比前周下降1.43個百分點；小型基金加權平均倉位73.66%，相比前周下降1.17個百分點。
另外，基金倉位水平分布顯示，重倉基金（倉位>85%）占比19.00%，相比前周下降1.61個百分點；倉位較重的基金 （倉位75%~85%）占比29.21%，占比小幅下降1.79個百分點；倉位中等的基金（倉位60%~75%）占比為28.14%，占比上升3.05個百分點；倉位較輕或輕倉基金占比23.66%，占比增加0.36個百分點。
從具體基金來看，本周主動減倉基金占到多數；雖然平均倉位下降較為明顯，但顯著減倉的基金占比并不高。扣除被動倉位變化后，211只基金主動減倉幅度超過2%，其中27只基金主動減倉超過5%。另一方面，主動增持基金數量相比前周有所增加，僅66只基金增持超過2%，其中12只基金主動增持超過5%。
德圣基金研究中心認為，經濟增速較為強勁和政策放松預期弱化因素左右本周市場呈現震蕩走勢。在未來政策尚未明朗的情況下，基金缺乏做多動力，基金整體繼續減倉，加權平均倉位處于歷史較低水平。
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