每經(jīng)記者  朱秀偉

　　  近期，與A股一同“蘇醒”的，還有一大批題材概念股。

    先有航母概念中船股份（600072，收盤價28.12元），后有比亞迪（002594，收盤價29.81元）及相應(yīng)的鋰電板塊，最近又有水利題材的大禹節(jié)水（300021，收盤價15.48元）、安徽水利（600502，收盤價17.40元），以及“舟山雙雄”。不過，其中最為生猛的還要數(shù)受益于保障房建設(shè)，短期實現(xiàn)翻倍的塔牌集團（002233，收盤價16.43元）。

    暴漲、翻倍，題材股的瘋狂，大大激活了市場人氣，而總結(jié)近期活躍的題材股，幾乎都有一個共性：連續(xù)逼空上漲，幾乎沒有任何調(diào)整，猶如橫沖直撞的一群“螃蟹”。這些個股盡管短期漲幅巨大，但絲毫不見調(diào)整之勢，同時也都不是“獨角戲”，跟風(fēng)盤眾多，且持續(xù)炒作。

    活躍的題材股背后到底隱藏著怎樣的密碼？《每日經(jīng)濟新聞》就此問題對參與其中的游資、私募進行了調(diào)查。

題材個股演繹瘋狂行情

    “10元買的，11.6元就賣了。”盡管轉(zhuǎn)手就賺了10%，但電話那頭的彭先生卻顯得十分懊惱，因為他錯過的股票正是1個月內(nèi)實現(xiàn)翻倍的塔牌集團。

    6月14日，8.35元的開盤價即是塔牌集團當天的最低價。到本周五（7月15日）盤中最高的17.88元，短短一個月時間，塔牌集團漲幅高達114%，期間中小板指數(shù)漲幅甚至不到7%。

    “我是6月24日賣出的。那天的成交放出歷史巨量，短期漲幅挺大的，以個人經(jīng)驗，我認為短線該調(diào)整了。”來自成都的彭先生講述了自己在11.6元賣出塔牌集團的理由。

    想象中的調(diào)整卻沒有到來，塔牌集團一路高歌猛進，跌幅最大的一天僅為-1.84%。“這種連續(xù)逼空上漲，沒有任何的調(diào)整，短期漲幅如此巨大，我算是見識到了。”在彭先生眼里，塔牌集團已然變成了一只橫沖直撞的“螃蟹”。而近期，類似的“螃蟹”在A股絕非塔牌集團一只。

    從6月23日開始，17個交易日里僅有1天下跌的大禹節(jié)水，至7月15日，最高漲幅也已高達86%。同樣是連續(xù)逼空上漲，不做調(diào)整。

    隨后，7月4日，國新辦召開新聞發(fā)布會，介紹了浙江舟山新區(qū)獲批，就此點燃了兩只舟山概念股。在舟山有大量業(yè)務(wù)的中昌海運  （600242，收盤價13.49元），從7月1日收盤8.88元計算，到7月15日盤中最高的14.48元，最高漲幅達63%；此外，唯一一家注冊地在舟山的上市公司金鷹股份（600232，收盤價9.02元），月內(nèi)漲幅也達到了40%。

    有類似“螃蟹”特征的還有此前被爆炒的比亞迪及鋰電板塊,園林股鐵漢生態(tài)（300197，收盤價94.00元），冠福家用（002102，收盤價14.00元）、多倫股份（600696，收盤價9.14元）等。

游資逼空背后的邏輯

    那么，到底誰是這些“黑馬”股的制造者？經(jīng)過《每日經(jīng)濟新聞》統(tǒng)計，游資成為這一波題材股炒作的主角。

    以塔牌集團為例，從公布的席位來看，光大證券深圳金田路營業(yè)部是其中絕對的主導(dǎo)者。其在6月28日買入7590萬元，排在買入第一；7月14日再度現(xiàn)身，買入3646萬元。該席位還曾在比亞迪上大顯身手。

    而塔牌集團翻倍行情的發(fā)起者來自上海。6月14日，該股第一個漲停板，排在買入第一的是華龍證券上海中山北二路，第二的是國泰君安上海福山路營業(yè)部。從最近一個月公布的席位來看，機構(gòu)除了出現(xiàn)在賣方席位外，買入前五一次都未入圍。

    除此之外，銀河證券廈門美湖路、方正證券岳陽華容城北路、國泰君安成都北一環(huán)等游資席位也在上述股票中常有出沒。

    游資在這個時間如此逼空式拉升，到底隱藏著怎樣的密碼？

    “首先，我是樂觀地看大盤下半年的機會。我一直感覺可以上漲到2009年8月高點，因此在這種比較樂觀的預(yù)期下，在大盤下跌到2600點左右時，我就留意政策支持的保障房、新能源汽車板塊。”參與此波題材股炒作的游資陳先生，在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示。

    認可大盤處于安全位置，是多數(shù)受訪者認為游資敢于下手的首要原因。

    來自杭州的游資章先生也有類似觀點，他認為，“（炒作的）大環(huán)境是宏觀調(diào)控政策不再進一步收緊，市場獲得喘息的機會，游資才敢于下手”。

    那么，游資為何敢于毫無顧忌地進行連續(xù)逼空式操作？

    前述陳先生提到在2600點關(guān)注到的保障房、新能源汽車概念時認為，對于不少題材概念來說，市場認同度是最好的炒作理由，比如保障房、新能源汽車，市場認同度高就容易得到“高估值”資金反復(fù)進出的換手。“找到認可的板塊后，我就反復(fù)做‘T+0’。我不感覺是在逼空炒作，只感覺市場熱錢不少。”

    政策支持下，市場認可度高，加上市場熱錢不少，游資接力炒作也許就不難理解了。

    章先生也認為，保障房、水利等結(jié)構(gòu)性微調(diào)政策出臺，在這種情況下，游資是不會放過題材股的炒作機會，炒得最熱的板塊都是得到政策支持的行業(yè)。

    “進入股市的資金是有成本的，他們往往要尋找賺錢機會。這個機會來自哪里？他們會從受益于國家政策的行業(yè)，以及事件驅(qū)動性的機會入手研究，選擇炒作標的。”深圳海潤達資本總裁仇天鏑講到。

    他進一步指出，今年國家大力投資保障房和水利建設(shè)，水泥板塊明顯受益。6月初，水泥板塊被主力資金相中，當時市場低迷，熱點匱乏，主力資金首先引爆了這個熱點。該板塊的容量不大，資金運作起來比較容易，也較為顯眼，很久沒有賺錢機會的游資隨即跟風(fēng)，使得其走勢頗為兇悍。加之水泥價格上升，該板塊的整體業(yè)績明顯提高，具有一定的安全邊際，主力不斷地深度炒作，也導(dǎo)致部分龍頭個股出現(xiàn)翻倍的情況。

    以大禹節(jié)水、安徽水利為首的水利股遭到爆炒，仇天鏑也認為有著其必然性。“水利板塊目前正在被熱炒，市場預(yù)計未來10年，國家的水利投資將達到4萬億元，年均達到4000億元。天量的水利基礎(chǔ)建設(shè)將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)打開新的發(fā)展之路，相關(guān)上市公司必然具備了巨大的發(fā)展前景和業(yè)績提升的想象空間，持續(xù)炒作實屬必然。”

題材炒作何時休？

    題材題的持續(xù)暴漲，未來將會如何演繹？

    “從目前來看，保障房、水利是政策長期支持的方向，因此只要大盤穩(wěn)定，它們就會持續(xù)走強。但系統(tǒng)性風(fēng)險不可不防，國內(nèi)和國際都還有很多不穩(wěn)定因素。國內(nèi)的地方債務(wù)問題、樓市泡沫問題，國際的主權(quán)債務(wù)問題等，都是隨時會引爆的地雷。7月底，中央政治局和國務(wù)院將召開年中經(jīng)濟工作會議，預(yù)計政策基調(diào)仍不會放松，屆時需密切關(guān)注本輪反彈行情是否告一段落。”杭州游資章先生認為，應(yīng)該密切關(guān)注政策走向。

    仇天鏑則進一步指出，炒作能否持續(xù)的關(guān)鍵在于有無業(yè)績的支撐。“上述這種炒作方法并不新鮮，與去年的稀土概念、高鐵概念炒作手法相同。至于這些熱點炒作何時結(jié)束，一般是看該熱點的上市公司業(yè)績能不能得到真正的提升。比如稀土板塊從概念炒作到業(yè)績真正提升，進行了跨年度的長時間炒作；而高鐵概念則不能體現(xiàn)到公司業(yè)績層面，因此行情很快就夭折了。”

    對此，深圳挺浩投資總裁康浩平表示，“既然是瘋狂的，就是不能持久的，只有慢牛才能持久，盛極而衰就是這個道理。”不過，他同時認為，從長期來看，新題材會層出不窮，炒作就會永遠地接力下去。“只要有股票市場，只要不是大熊市，游資都會伺機而動。”

    正如康浩平所說，盛極而衰。目前未調(diào)整，并不代表接下來不調(diào)整，比如上市剛被爆炒過的比亞迪，近來就出現(xiàn)了連續(xù)下跌。

接下來最關(guān)注中報行情

    對于接下來那些板塊還會受到關(guān)注，受訪人士較為認可的依然是已經(jīng)開始的中報行情。

    “近期中報行情應(yīng)該是最受市場認可的題材。除了高送轉(zhuǎn)，可以炒作大幅預(yù)增或業(yè)績超預(yù)期，也可以炒作前十大股東中出現(xiàn)知名機構(gòu)投資者的概念。”章先生講述了他的最新關(guān)注點。

    在康浩平看來，中報行情、高送轉(zhuǎn)當然是游資的關(guān)注重點，游資挖掘題材的能力遠遠超出想象。“不過，題材越是重大、越是有名的事件，或越是受到市場矚目并達成共識的，被游資相中的概率會越大。”

    業(yè)績依然是仇天鏑關(guān)注的焦點。他認為，一個有價值的、有想象空間的東西，會受到市場資金的追逐和熱捧，這是規(guī)律。題材、概念的炒作能不能得到資金的持續(xù)認可，要依據(jù)業(yè)績能否得到真正的提升。比如即將展開的中報行情也是同樣的道理，真正業(yè)績好又有高送轉(zhuǎn)概念的上市公司，其股價當然會受到市場青睞；如果業(yè)績沒有持續(xù)性，這些個股也只會是曇花一現(xiàn)。

    陳先生的觀點則是，“一切預(yù)期都需要政策支持，市場認同感走到一起就成合力。未來熱點還會在政策支持的七大新興產(chǎn)業(yè)”。

    綜合上述業(yè)內(nèi)人士的觀點，題材股炒作瘋狂的背后，首先是市場環(huán)境好，然后是政策支持行業(yè)，以及資金認同后形成合力。受訪人士普遍認為，對于普通投資者而言，可適當參與自己有深入研究的個股，但“刀口舔血”式的做法，則需要較高的技巧性，建議普通投資者盡量回避。

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