每經網廣州7月29日電 每經記者 李亞蟬

　　“糖高宗”歸來時，正是食糖業報“豐收”之時。在國內食糖價格繼續上漲，并穩居7600元/噸以上的高位之時，糖業巨頭南寧糖業（000911，收盤價20.24元）昨日（7月28日）率先交出2011年半年報。從這份“成績單”看，去年以來，迅速攀升并持續居高的糖價給這家制糖企業帶來的好處已經顯示。報告顯示，南寧糖業上半年歸屬上市公司股東凈利潤達1.44億元，同比增長100.32%。

　　今年國內糖價繼續走高已成定局，業內預計國內的糖業公司今年業績將普遍受益。不過具體到南寧糖業，在食糖業務利潤帶動公司整體業績的同時，公司控股造紙子公司卻普遍面臨著虧損困境。

　　受益高糖價 凈利翻倍

　　身處全國最大蔗糖產區廣西壯族自治區，南寧糖業上半年業績毫無懸念地受到了“糖高宗”幫襯。南寧糖業昨天發布的中報顯示，公司今年上半年實現營收總收入21.42億元，同比增長40.71%；凈利潤為1.44億元，同比大增100.32%；每股收益為0.5元，同比增長100%。

　　此前南寧糖業對其上半年凈利上漲的預期是80%~120%，半年報的凈利超過其最低預期。南寧糖業認為利潤發生重大變動的原因是今年與上年同期相比白砂糖售價大幅上漲，且今年上半年公司白砂糖的累計銷量與去年同期相比有所增加。此外，其蔗渣造紙屬綜合利用產品還獲得增值稅退稅。

　　不過，從股價上看，南寧糖業上半年的走勢并不佳，從年初的23.85元/股高位一路下跌，在6月份一度跌至不到17元/股的地位，總跌幅超28%。

　　但銷售旺季已經重新吹熱糖價。最近，安靜了一段時間的食糖現貨價格再次走強，昨日產區廣西和湛江仍繼續高居7600多元每噸，而河南、湖北等非產區食糖報價則達到7800元/噸。而國內外的種種跡象仍在指向這輪“季風”易來難消。

　　營業收入上漲的同時，南寧糖業上半年營業成本同比也漲了61.37％，主要原因是由于原料蔗收購價以及其他原輔材料采購價上漲。

　　而今年3月南寧糖業發布了定向增發預案。對此，行業分析多認為增發項目的實施將緩解其制糖業原材料瓶頸，增發事項的推進或將成為公司股價的催化劑。

　　據統計，本榨季全國共生產食糖1045.42萬噸，同比減產28.41萬噸。而南寧糖業本榨季產量約46.64萬噸，同比增加1.19%。

　　造紙業務窘困

　　制糖業經營順風順水或已成定局。不過南寧糖業的另一主營業務機制紙則顯得比較窘困。

　　中投顧問輕工業研究員熊曉坤告訴《每日經濟新聞》記者，目前我國造紙業存在供過于求的狀況，產能過剩在造成資源浪費的同時，也導致環境的嚴重污染，高耗能、高排放、高污染、低效率仍是造紙行業較普遍情況。而在供過于求的背景下，物價的飛漲、節能減排“十二五”計劃對造紙行業提出了更高的要求也影響到了南寧糖業的造紙業務業績。

　　據了解，今年上半年受益高糖價裝得“盆滿缽滿”的南寧糖業4家控股紙業公司均虧損，虧損總額4501.46萬元。公司造紙業整體營業收入總計約5億，比上年同期增加0.42％，但營業成本卻比上年同期增加13.1％。南寧糖業認為主要原因是紙產品原輔材料的平均價格較上年同期相比大幅增長。

　　南寧糖業將造紙業面臨的困境列為公司上半年的主要困難。公司分析，2011年以來，造紙的主要原材料木漿和蔗渣漿的價格均大幅上漲，環保設施運行費用也不斷攀升，且上漲幅度遠遠超過紙產品價格上漲的幅度，產品價格與生產成本嚴重倒掛導致造紙系統面臨虧損；同時由于市場低迷，造紙產品出庫較慢，造紙系統部分造紙企業停機時間延長，固定費用大幅上升。

　　南寧糖業稱為此已經對造紙業產品結構進行調整，加重開發市場前景較好的口杯用原紙。

　　而熊曉坤認為，由于我國是全球最大的紙漿進口國，近60%的木漿和超過40%的廢紙都需進口，而目前人民幣升值預期不減，這使造紙行業短期內獲利好支撐。