2011-08-17 01:24:50
每10股派7.4元！年化股息率近15%！四年多沒分紅的穗恒運A（000531，收盤價10.07元）一鳴驚人，突然成為中報期間的 “派現王”。為什么穗恒運會提出如此慷慨的分紅預案？
分紅將大幅跑贏CPI昨日，穗恒運A發布了2011年半年報。由于燃煤成本持續高位運行，這家位于廣東的火電公司業績并不理想：上半年共實現營業收入15.73億元，同比增長8.69%；實現凈利潤3938.9萬元，同比減少45.01%；每股收益0.135元。
盡管凈利潤大幅下滑，穗恒運卻提出了令市場瞠目結舌的分紅預案：每10股派現7.4元（含稅），并即將提交8月31日的股東大會審議。如果最終實施，穗恒運將以現金派發股利約2.53億元，占中期可供股東分配利潤的近五成。
10派7.4元，即每股派發0.74元，相當于穗恒運上半年每股收益的5.48倍。若考慮到目前二級市場上每股10元左右的價格，本次公司派現力度更是大得驚人：年化股息率約為14.6%，遠超銀行半年期定期存款3.30%的基準年利率；甚至比五年以上貸款利率7.05%還高出一倍多。
《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電公司董秘辦，一位工作人員表示：“這是我們征求股東意見的結果?！?/p>
據他介紹，由于穗恒運從2007年以后，四年多時間中一直沒有再分過紅。因此這一次在聽取一些股東的意見后，公司領導經過研究，最終提出上述分紅預案?！爱斎徊豢赡苷疹櫟矫恳晃还蓶|的想法，不過我們這次分紅應該是大幅跑贏CPI了，是符合股東利益的?！?/p>6家定增股東可分9000萬
值得一提的是，從半年報中可以看出，穗恒運慷慨分紅，最受益的應該是6家參與公司5月定向增發的股東。
早在2009年9月，穗恒運就提出了重組方案，以每股15.53元的價格向廣州電力企業集團有限公司、廣州開發區工業發展集團有限公司、廣州港能源發展有限公司、廣東省電力第一工程局、廣州市國營黃陂農工商聯合公司、廣州市源潤森實業有限公司定向增發7602萬股，收購恒運C廠50%、恒運D廠45%的股權。經過漫長等待，直到今年5月定向增發才最終完成。
截至6月30日，廣州電力企業集團持有穗恒運6285萬股、廣州開發區工業發展集團持有4936萬股，廣州港能源持有565萬股、第一工程局持有246萬股、黃陂農工商持有145萬股、源潤森持有72萬股。一旦穗恒運的分紅方案得以實施，6家公司合計將獲得約9064萬元現金紅利，約占分紅總額的36%。
有市場人士指出，盡管今年以來A股環境遠不如2009年，6家參與定向增發的股東已經被套35%；但是他們增發時并未拿出真金白銀，并且所認購的股份目前還在限售期。因此他們應該是這次穗恒運慷慨分紅最大的受益者之一。
值得一提的是，從財務報表來看，如果最終維持上述分紅預案，穗恒運財務狀況可能會因此受到影響。截至6月30日，公司賬面貨幣資金僅有4.82億元，分紅完成后將減少52%。而同時短期借款、一年內到期長期借款以及長期借款之和約為37億元；上半年光是支付利息穗恒運就花了8527萬元。有財務人士擔心，如果不能更好地開源節流，公司資金面恐怕將捉襟見肘。
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