每經記者  陳俞伊

　　世聯地產（002285，收盤價19.22元）并購同行的風聲再度傳來！

    8月10日，有投資者在深交所投資者交流平臺上質問公司：據蘇州房產代理龍頭博思堂公司副總微博介紹，博思堂被世聯收購，為什么公司遲遲不公告？而公司的回應耐人尋味：關于公司的對外收購事宜，目前沒有應披露而未披露的事項。

    業內人士指出：如果完全沒有這回事，可以直接回答不存在收購事項。如果處于洽談階段，當然不需要披露了。

    值得注意的是，8月24日晚世聯再度公告收購事宜，公司擬用超募資金2100萬元收購青島雅園物業管理公司60%的股權。去年以來，公司已經進行了四次收購，全國擴張的雄心顯露無遺。

博思堂副總：別人放的風

    《每日經濟新聞》記者就上述收購傳聞詢問公司，董秘辦林姓工作人員告訴記者：這些都在接洽的過程中，如果合作成功，有需要披露的我們會進行披露。

    記者隨后聯系到上述博思堂副總，詢問是否確有其事，他沒有直接回應，只是說：“別人放的風而已。”

    對此，市場分析人士認為，雙方這樣的反應，是留有余地的，不承認也不否認。或許這并不是完全沒有根據。

    整個事件的關鍵角色——博思堂究竟有何來頭？

    官網顯示，博思堂是一家以全程顧問服務、營銷代理服務、商業地產服務、渠道銷售服務為主業的房地產綜合服務公司。2001年成立至今，公司代理樓盤200多個，代銷金額400多億元，已進入15個城市，企業排名華東區四強，全國十六強。他們的合作企業包括萬科、中海、九龍倉以及韓國prime集團、新加坡萬邦集團等國內外知名品牌。

    2006年公司代理銷售額近25億元，2008年為80億元，2009年突破150億元。同年，博思堂榮獲  “2009中國最佳房地產營銷企業”稱號。2010年底，博思堂榮膺365地產家居網“2010年度十大金牌代理公司”和搜房網“2010年蘇州房地產最具競爭力代理行”。

頻繁并購  意圖布局全國

    世聯地產突然傳出收購風聲，或許和其歷史經營風格有密切關系。

    2010年4月16日，世聯地產以4000萬元收購濟南信立怡高物業顧問有限公司51%的股權；3個月后的7月30日，公司以2400萬元收購武漢經天緯地興業地產經紀有限公司100%的股權；2011年1月5日，公司又以3000萬元收購四川嘉聯興業地產顧問有限公司51%的股權；2011年4月12日，世聯地產再次對外宣布收購事項，以2800萬的價格收購重慶緯聯。

    重慶緯聯位列當地行業三甲，此次收購被重慶業界稱為該地代理業最大并購案。2010年并購的信立怡高在山東市場排名第一，四川嘉聯排名四川三甲，世聯地產開拓華北和西南市場的意圖顯而易見。

    公司董事長陳勁松此前曾表示，今明兩年世聯地產將充分利用IPO超募的資金，積極開展地產服務行業的并購，通過并購快速占領市場做大規模，世聯地產的目標是在一手樓代理銷售領域達到10%的市場占有率?！澳壳笆缆摰耐鈬鷶U張基本上都是走的并購路線。從另一個層面講，加速世聯擴張的利器是并購。”

    華泰證券地產分析師告訴  《每日經濟新聞》記者：“目前地產行業行情低迷，選擇這個時候對外擴張，是一個非常好的時機。這也是公司的一種戰略和規劃。”

    公告顯示，截至今年6月30日，世聯地產尚未使用的募集資金余額為4.6億元。這無疑將對公司在全國范圍的并購提供有力支持。

主營地域結構待改善

    華東和華北業務規模占比的提高，以及今年初世聯在西南的兩筆收購，都表明世聯正在改變營業收入主要來源于華南區域的態勢，主營業務的全國布局更趨合理。

    2010年財報顯示，去年世聯的代理銷售總額為1216億元。去年華南區域營業收入占世聯總營業收入55.08%，華北區域和山東的合計營收占比為29.30%，華東區域的營收占比為15.62%。非華南區域業務規模占比由去年同期的31.14%上升為44.92%。

    盡管異地擴張已見成效，但世聯地產的業務布局仍以華南為主，各地區不平衡的問題并未徹底解決。

    公司市場部許總告訴記者，目前世聯在華南的市場占有率為30%~35%；華北地區去年通過并購和開拓，這一比率有所上升，現為10%左右；西南地區還沒有正式成立子公司，但已經正式并購，華東地區設立了子公司，但市場占有率很少。

    上述華泰分析師表示，“華東地區市場已經很成熟了，房地產代理的競爭也非常激烈。而且，代理是一個本土性很強的行業，外地企業很難進入當地的銷售網絡。公司上半年在成都和重慶的兩筆重要收購，完全足夠幫助世聯立足并開拓西南市場。”

    上述分析師還表示，世聯選擇博思堂不無道理，是公司的戰略需要。如果真的收購成功，肯定是很好的。因為華東地區已經是一個成熟的市場了，收購一家好的代理公司，市場份額多，不用花時間再來拓展市場，能輕易進入華東當地市場。

    資料顯示，博思堂的發展策略以蘇州、無錫為中心，以長江三角洲地區為中心，面向全國擴張。且博思堂發展十年，在當地建立了成熟的銷售網絡和經營市場。由此看來，博思堂正好能彌補世聯的短板。

分析師：整合是關鍵

    不過在并購的道路上，世聯地產并非一帆風順。公司在武漢的并購就進入了暫停狀態?！半m然簽了合同，但因為涉及到很多其他原因,最終還是選擇了暫停并購?！标悇潘山邮苊襟w采訪時說道。

    興業證券一位分析師指出，并購有時不一定有效果。兩個公司的整合是關鍵，其次要看收購價格是否合理。此外，成本也是很重要的因素。為做大規模開展的行業并購，將導致費用開支增加，這恐怕是世聯地產在做大規模過程中必須承受的陣痛。

    華泰分析師告訴記者：“對于房地產代理商來說，市場占有率是最重要的。”

    “對于世聯這樣的上市公司，擴大市場份額，將市場占有率拉上去是首要問題。因此，他們會愿意放棄一些利潤。”該分析師指出，“在前期整合階段，盈利肯定不會很好。到后期行情上去了，加之整合完成，利潤自然也就上去了?！?/p>

    當然，他同時也指出，政策現在還是很緊，至少要到明年一季度才可能有所松動。市場好轉，公司的利潤才能釋放。

    公司市場部一位負責人承認，政策暫時不會松動，下半年新房推出不是很多，這對于世聯業務的發展和并購的開展或多或少會有些影響，有些并購可能會有所推遲。但他強調：“世聯還是會堅持并購的方式?！?/p>如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

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