每經記者  黃俊玲  發自北京

    中國銀監會和中國保監會分別在去年11月和今年4月推出了銀保新規則，對保險公司人員駐銀行網點銷售保單做出限制，這對保險公司的壽險業務構成較大負面影響。

    截至昨日（8月29日），A股上市三大保險巨頭：中國平安（601318）、中國人壽  （601628）和中國太保（601601）的2011年上半年成績單已全部亮相。這是銀保渠道收緊以來，三大上市公司首個半年報，從中可以窺見其壽險業務受到的沖擊。中報顯示，償付能力下降已成為三大保險巨頭面臨的共同難題。中國人壽的償付能力充足率由2010年年底的211.99%下降到164.21%；平安壽險償付能力為158.1%；太平洋壽險的償付能力由241%下降至192%。

    三大保險巨頭壽險業務的其他業績指標表現如何？《每日經濟新聞》將選取其半年報中壽險業務的5大指標，為讀者詳細解讀。

壽險凈利潤：國壽降28％  太保增44.7％

    從中報看，三大巨頭的成績單可謂有喜有憂。

    中國人壽今年上半年實現凈利潤129.64億元，是三大巨頭中凈利潤唯一同比下滑的。其去年同期凈利潤為180.34億元，同比下降了28.1%。中國人壽認為，業績下滑主要是受資本市場波動導致的投資收益率下降和資產減值損失增加的影響，以及受“保險合同準備金計量基準收益率曲線”下行導致的傳統險準備金計提增加的影響。

    中國平安的凈利潤為127.57億，同比增長32.7%；其中，平安壽險實現利潤67.62億，去年同期凈利潤為65.51億，今年較上年同期增長3.2%。中國平安稱，利潤增幅較低主要是受投資收益波動和準備金增提的影響。

    中國太保上半年凈利潤58.16億，同比增長44.7%，其中太平洋壽險業務實現凈利潤27.93億，同比增長28.5%。

    國內三大保險巨頭中，僅中國人壽凈利潤同比下降近三成，而中國平安和中國太保的凈利潤同比都是增長的。

壽險已賺保費：平安增27.2％  國壽增6.1％

    今年上半年，中國人壽已賺保費1948.49億，去年同期1835.89億，同比增長6.1%。

    中國平安旗下的平安人壽今年上半年已賺保費739.57億，去年同期538.22億，同比增長27.2%。

    太平洋壽險今年上半已經賺保費530.8億，去年同期該公司已賺凈保費469.18億，同比增長13.1%。

    在己賺保費上，平安人壽處于領先地位。

壽險償付能力：國壽164%  平安158%

    中國人壽的償付能力由2010年年底的211.9%下降到164%，中國人壽稱，償付能力充足率下降的主要原因是受資本市場波動、上年度股息分配以及公司業務發展影響。該公司正準備通過發行不超過300億次級債的方式來提高償付能力。中國人壽高管稱，次級債發行完成后，大概將提高償付能力40個百分點左右。同時該公司高管還稱，發行300億次級債僅是開始，以后會根據實際發展需要選擇合適的融資方式。

    平安人壽的償付能力已經下降到158.1%，平安集團高層在中報發布會上表示，公司會關注發次級債和注資等方式提高公司的償付能力。

    太平洋壽險的償付能力為192%，而去年底太保壽險的償付能力為241%，太保稱，上半年盈利、向股東分紅以及投資資產公允價值變動和保險業務發展引起償付能力下降。

壽險投資收益率：中國人壽4.5%最高

    中國人壽稱今年上半年總投資收益率為4.50%，而該公司去年同期的投資收益為5.06%，稍微有所下滑，不過，盡管如此，中國人壽的投資收益仍是三家公司中最高的。

    中國平安的壽險業務凈投資收益由2010年上半年的113.75億增加25.5%至2011年同期142.79億，總投資收益率由去年同期的3.8%上升至2011年同期的4.3%。主要原因是投資資產規模增長使固定到期日投資利息收入增加，同時，權益投資分紅收入較去年同期增加。

    太平洋稱，截至今年6月底，投資資產規模達4905.13億，較上年末增長12.6%，上半年累計實現投資收益108.28億，同比增長16.9%，總投資收益率4.4%，同比提高0.1個百分點，去年同期的總投資收益率為4.3%。

壽險營銷員:國壽66.2萬  平安47.46萬

    截至今年六月底，中國人壽的保險營銷員總數66.2萬人，銀行保險渠道銷售代理網點9.6萬個。該公司去年同期保險營銷員總數達73.6萬人；銀行保險渠道銷售代理網點達9.7萬個。營銷員同比減少7.4萬人。

    中國人壽高管在中期業績發布會上表示，從去年到今年公司已經淘汰了9萬多產能低的營銷員，同時下一步會著手將縣級公司轉變為純銷售公司，將在縣級公司的出單、核保等崗位集中到省公司。

    不過，相比中國人壽，平安人壽營銷員數量呈現正增長，平安人壽凈增營銷員6.2萬人，與國壽在人力上的差距進一步縮小。

    半年報顯示，中國平安今年上半年壽險人力規模達47.46萬，而去年同期平安擁有41.2萬個人壽險代理人，同比增長15.3%。太平洋保險稱，今年上半年營銷員總數達28.2萬人，而去年同期的營銷員總數為25.2萬人，同比增長11.9%。

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