2011-09-02 01:38:48
日前，基金半年報披露完畢。根據基金半年報，今年上半年，61家基金公司旗下763只基金巨虧1254億元。其中，貨幣基金和保本基金實現盈利，其他類型基金回報投資者的都是 “負數”。這也是自2008年金融危機以來，基金在半年報中第三次整體出現虧損，因而引起市場的關注。
基金半年報另一看點，無疑是其遭遇了歷史上最大規模的客戶流失潮。半年報顯示，公募基金存量持有人總戶數比去年同期減少804.87萬戶，大大超過2008年金融危機前后減少的346.72萬戶。如果扣除一年來新發基金因素的影響，則實際減少1140.99萬戶，占去年同期持有人總戶數9965.62萬戶的11.45%。
一年來有11.45%的客戶流失，這樣的比例明顯不低，也讓市場感到驚愕，更是對公募基金行業今后的發展提出了嚴峻的挑戰。事實上，基金出現史上最大規模客戶流失潮，市場根本不應感到意外。
基金大都扮演著代人理財的角色，本質上是“打工仔”，持有人才是真正的“老板”。但在現實中，基金卻當起了“老板”，持有人反而變成了“乞討者”。是否向持有人分紅，什么時候分紅，甚至是否有紅可分，持有人只能看基金的臉色。而且，基金只顧自身利益而漠視持有人利益的事件如同家常便飯般地發生，甚至于挖持有人“墻腳”的事亦不罕見。
首先，重規模不重回報已變成基金行業的“劣根性”之一。基金公司欲做大做強，欲搶占更多的市場份額本無可厚非，實際上也是基金業發展的一大趨勢。但基金公司重視規模的發展，不是為更多持有人獲取利益，而是為了獲得更多管理費。近年來新發基金數量不斷創出新高，有監管部門在新批基金時實施分類審核的因素，更有基金公司“搶”管理費的因素在內。
其次，不顧持有人利益盲目推高新股發行價格。新股“三高”發行成為近年的 “流行色”，基金可謂“功不可沒”。雖然參與新股詢價的包括社保基金、券商等機構投資者，但由于基金規模龐大，參與詢價的基金數量眾多，在詢價時表現出明顯的“一家獨大”的特性。某種意義上，新股發行價格不是“詢”出來的，而是由基金競相報高價“競”出來的。更高的報價，意味著新股隱藏著更大的風險。新股出現大面積的破發現象，有制度上的原因，更與基金盲目推高發行價格息息相關，而持有人不幸成為埋單者。
其三，雙匯發展、華蘭生物、紫鑫藥業里面潛伏著眾多的基金，到底說明了什么呢？如果說一般的中小投資者由于條件所限頻頻踩中“地雷”尚屬意料之中的話，那么常常進行實地調研的基金也會被“地雷”炸翻，只能說明某些基金的調研有名無實，同樣說明基金并沒有真正維護其持有人的利益。上述三家上市公司是已經被曝光了的，市場上還有多少仍然被掩蓋著的“地雷”呢？
其四，基金“老鼠倉”對持有人的信心造成極大的打擊。不斷被發現的基金經理“老鼠倉”事件，不僅折射出某些基金公司內部治理結構的混亂，損害了持有人以及中國資本市場的整體利益，與此同時，其對持有人信心的重大打擊同樣不言而喻。當基金行業中“碩鼠”橫行時，投資者唯一的選擇就剩下用“腳”投票了。
說到底，基金遭遇客戶流失潮，沒有制造“財富效應”是致命因素，這也從基金半年報中找到了答案。股票基金與混合基金是虧損大戶，也是客戶流失大戶。保本基金實現盈利，其客戶數同比增加。貨幣基金雖然盈利但客戶出現流失現象，但其只減少了10.04萬戶，也是所有類型基金中流失最少的。由此看來，要想留下客戶，只有賺錢才是硬道理，這也是給所有基金的啟示。
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