2011-09-26 00:20:46
每經記者 張冬晴 陳俞伊在滬指擊穿2437點心理支撐位以后，不少投資者再次陷入迷茫和恐慌。但是，作為A股市場的特殊群體——ST板塊卻在弱市中紛紛走強，龍頭品種更是連續漲停。
在2007年10月份上證創出最高6124點時，對應的ST板塊指數最高為2652點，但目前ST板塊指數早已超越了其在上證指數6124時對應的點位，甚至達到了7200點的水平！
對此，業內人士分析指出，*ST盛潤A、ST國祥和*ST鈦白等ST板塊龍頭品種持續大漲的賺錢效應、明年4月份之前的消息真空期、以及證監會重組新規下的殼資源價值分化，都是激發ST板塊逐漸走強的重要因素。
歷次反彈“急先鋒” 今年4月份以來，滬、深兩市在內外交困之中節節敗退，盡管6月下旬一度出現了強勢反彈，但換來的卻是7月下旬以來更為慘烈的下挫行情，上證指數輕松跌穿前期心理防線2437點以后。短短五個多月，指數累計跌幅已經高達20.24%。《每日經濟新聞》通過Wind統計，自2011年4月16日以來，多達1033家上市公司期間跌幅超過20%，跌幅超過30%的有318家，跌幅超過40%的有40家。如果以上證指數2007年10月創出6124點時的股價為基數，A股至今還有289只股票累計跌幅超過50%。
然而，恰恰就在市場一蹶不振的大背景下，ST類個股卻在近三年多的震蕩盤整格局中獨樹一幟，不僅迅速收回了2007年10月以后潰敗的陣地，甚至在此后多次的市場反彈行情中率先啟動并屢創新高，目前已經達到上證指數7200點的水平。
歷次反彈均率先創新高大智慧行情系統顯示，ST板塊指數自2008年11月7日盤中創出920點低點以來，一路震蕩反彈至2009年8月份階段性反彈行情結束時的2400多點，相當于超越了上證指數5500點同期市場水平，但當時上證指數的反彈最高點僅為3478點。
隨后，在歷時三個月左右的調整行情結束后，ST板塊再次率先創出反彈新高，一舉刷新了2007年10月份創下的記錄，輕松超越上證指數6124點時的市場水平。
即便是在2010年7月初上證創出2319點調整新低后，ST板塊的反彈激情依然不減當年。
大智慧行情系統顯示，上證指數在2009年底反彈至3300點一線便再次遇阻回撤，甚至在2010年4月中旬再次遭遇加速大幅下挫，直接從3150點一線甩至最低2319點！但是，ST板塊同步見底于2064點以后，便展開了一輪長達10個月左右、累計漲幅超過64%的獨立“小牛市”行情！
有意思的是，就在去年國慶節后行情上證指數3186點見頂回調結束以后，滬、深A股市場基本上沒有出現明顯的反彈行情，但是ST板塊依然在整體市場弱反彈格局中率先走出泥淖，直接從2674點一路飆升至最高3488點，累計漲幅接近30%。
股價漲幅與重組預期正相關ST板塊可以用“鐵打的營盤流水的兵”來形容。每年二季度年報出爐日，便是少數無力回天的*ST類公司暫別A股市場的日子，同時也有已暫停上市多時但通過重組再度上市的個股復蘇。在恢復上市后，這些個股往往還以不菲的漲幅驚艷全場。
《每日經濟新聞》通過Wind統計，A股還有29家公司處于暫停上市狀態，繼2010年ST廈華、中航電子、泰禾集團等3家公司恢復上市以來，今年又有沙鋼股份（002075，收盤價7.47元）等8家公司已經實現恢復上市，暫停上市和恢復上市類ST股已經成為ST板塊中牛股出沒的重要營地。
盡管2008年底以來的反彈行情在次年的7月底戛然而止，個股反彈行情也相對比較有限，但是ST板塊卻誕生了132家累計漲幅超過100%的大牛股，其中不乏漲幅629%的ST高陶（600562，收盤價39.51元）、漲幅超過300%的也多達13家。
2009年以來的歷次階段性調整行情結束后，隨著一大批重組計劃的陸續推出，ST板塊的超級黑馬股也是層出不窮。其中，ST黑化、ST甘化、ST中源等個股階段性漲幅遠遠超越同期市場整體表現，重組事項對公司提振越明顯，漲幅相對越大。
再度逆勢盛開水落才見石出，潮落才見平沙。牛市中，ST股被淹沒在市場潮漲的大浪中；然而熊市中，ST股則變成了市場潮落后的一道亮麗風景線。
近期，股指接連下挫，個股也止不住下跌的步伐，然而多只ST股卻再一次地逆勢上漲。《每日經濟新聞》通過Wind統計，今年以來，133只ST股平均漲幅高達16.37%，遠遠超過滬指今年-13%的漲幅，使得市場對一向不被重視的ST板塊刮目相看。
9月以來，ST股票表現活躍，ST萬鴻（600681，收盤價6.83元）以83.9%的月漲幅位居首位，*ST鈦白（002145，收盤價14.09元）上漲38.3%，*ST盛潤A（000030，前收盤價21.85元）雖然上漲27.6%位居第三，但連續18個漲停也讓其名噪一時。
另外，ST國祥 （600340，收盤價17.51元）、*ST光明 （000587，收盤價12.06元）本月漲幅雖分別只9.30%、-15.4%，但其年漲幅達到200%以上，ST國祥今年迄今為止漲幅達到221.28%。*ST光明漲幅為205.54%。
重組：永恒的股價催化劑ST板塊中的重組概念從未消停過，一波剛去一波又來。可是，其中真真假假，讓投資者也經常是“幾家歡喜幾家愁”。今年的“ST第一股”——ST國祥，無疑是讓投資者喜笑顏開的標的。
今年4月的，ST國祥股價就開始啟動，但一開始沒有引起太多關注。但到6月的時候，重組的傳聞就開始甚囂塵上，股價隨后引起了更多資金注意。7月19日，ST國祥停牌，公告稱重組將上會。8月29日，證監會核準公司向華夏幸福基業股份有限公司發行3.55億購買相關資產的重組草案。重組明朗后，ST國祥連續四個漲停，股價再展牛股風采。
ST國祥重組后承諾，公司三年的業績將超過37億，未來三年公司保底的每股收益為1.62元、2.18元、2.5元，成長性處于同行業較高水平。對此，一位券商人士分析指出，這種股價上漲具有業績支撐，是具有投資價值的股票。
另有一位資深業內人士對 《每日經濟新聞》記者表示，主板上市公司在經營業績持續下滑的情況下，要歷經ST、*ST、暫停上市才會走入退市的行列，不僅這個漫長的過程給了公司尋找重組方或整頓生產經營的充裕機會，而且即使在退市后，公司依然可以憑借著殼資源實現恢復上市。
該人士進一步指出，從市場重組ST公司的熱情與所付出的成本觀察，近年來殼資源的價值并沒有下降，反而呈現了上升的趨勢。
預期：另一種股價興奮劑9月22日，已創下18個漲停板的*ST盛潤A宣布停牌。在股市低迷之際，*ST盛潤A卻連續18個交易日漲停。
究竟是什么魅力，使*ST盛潤A完成了從不死鳥到鳳凰的華麗蛻變？
一切的開始，都源于8月10日公司發布的一則重組公告。
公告稱，公司擬采取新增股份換股吸收合并富奧汽車零部件股份有限公司的方式，變身汽車零部件公司。*ST盛潤A已與富奧汽車于2010年9月30日簽署了重組意向書。據意向書，富奧汽車全體股東以其擁有的富奧汽車全部股份折為*ST盛潤A股份，成為*ST盛潤A股東。合并完成后，*ST盛潤A繼續存續，富奧股份的法人資格將注銷，其全部業務、資產與負債都轉由*ST盛潤A承繼。
受益于此，從*ST盛潤A復牌當日開始一路瘋漲，創造了連續18個漲停板的神話。類似的情形在*ST鈦白身上同樣上演，找到新的托管公司以后，該股在重組預期之下節節拔高。
超跌：補漲需求推高股價ST板塊近期表現搶眼，也和前期整個板塊短期下跌幅度大于大盤、有強烈補漲要求有關。ST三聯、ST萬鴻等恢復上市不久的公司即是如此。
其中，恢復上市當天，ST萬鴻盤中最高觸及8.36元，但此后卻連續跌停，首日追高的資金恐損失慘重！
相比之下，ST三聯恢復上市首日追高的投資者更是苦不堪言，當天盤中最高創出12.60元后，隨之而來的卻是連續大幅下挫。如果首日追高進場沒有及時止損，浮虧將超過30%！
在經歷震蕩筑底以后，上述兩家個股逐漸迎來了補漲行情，高位被套的籌碼也盼來了解套的曙光。
重點個股介紹證監會5月13日下發的《關于修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定》已經正式實施。
為了規范、引導借殼上市，證監會上述新規中規定，借殼上市將執行首次公開發行趨同標準，擬借殼資產需持續兩年盈利且累計不低于2000萬元。同時，支持上市公司重大資產重組與配套融資同步操作。
上述新規出臺之后，不少業內人士紛紛指出，ST板塊的殼資源將勢必會出現明顯分化，總股本相對較小的袖珍殼資源更為搶手。
實際上，在過往的重組案例中，ST高陶、領先科技等袖珍股重組后的市場表現非常突出，而近期停牌討論重組的上市公司中袖珍股更為集中，其中不乏總股本均不超過1億股的ST寶龍（600988，前收盤價9.87元）、ST渝萬里（600847，前收盤價14.22元）等稀缺性殼資源。
根據業內人士觀點，《每日經濟新聞》記者從目前ST板塊中寥寥無幾的袖珍殼資源中梳理一二，以供參考。
*ST寶誠（600892，收盤價15.95元）總股本6312.50萬股，總市值10.07億元，控股股東深圳市鉅盛華實業發展有限公司持股1243.77萬股，占總股本的19.70%。
中報顯示，公司今年上半年實現凈利潤-154.56萬元 （去年同期凈利潤為-712.19萬元），同比減虧。
但是，由于2009年、2010年連續兩年虧損，根據相關規定，上交所于今年2月28日對公司股票實行“退市風險警示”特別處理，若公司2011年度繼續虧損將面臨暫停上市。
實際上，早在2010年6月份，公司控股股東深圳鉅盛華實業發展有限公司以19.35元/股受讓公司1190萬股（占總股本的18.86%）時，就已經表示將有意對公司進行資產重組，以提高公司的持續性經營能力和盈利能力。
值得注意的是，公司大股東深圳鉅盛華實業的實際控制人為姚振華，截至2010年3月31日，該公司總資產為20.37億元，總負債14.85億元，2010年1～3月份實現營業收入3873萬元，凈利潤252萬元。
深圳某私募人士認為，結合公開信息來看，*ST寶誠的控股股東并沒有足夠的實力對上市公司進行重組，在袖珍殼資源價格飛漲的背景下，不排除其最終選擇轉手出讓，一旦2010年度盈利存在困難，重組的壓力勢必更大。
ST寶利來（000008，收盤價11.76元）總股本7365.32萬元，總市值8.66億元，控股股東深圳市寶安寶利來實業有限公司持有1704.90萬股，占總股本的23.15%。
中報披露，公司今年上半年實現凈利潤-34.26萬元。此前連續多年營業收入均在1000萬元上下，凈利潤也只有幾十萬元。
值得注意的是，今年2月25日，ST寶利來再次宣布停牌重組，這是一年多以來的第三次重組，但因計劃收購的標的資產盈利記錄尚不足兩年，最終依然還是以失敗告終。
有意思的是，就是這么一家“僵尸”公司，卻在今年重組失敗后，中報中卻迎來了曾成功押注ST高陶的牛散周爽，周爽以150.21萬股的持股量成為該股第五大股東。
ST天宏（600419，收盤價11.87元）總股本8016萬股，總市值9.52億元，控股股東新疆石河子造紙廠持有3359.04萬股，占總股本的41.90%。
2011年中報披露，公司1～6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為-463.25萬元，年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損。
實際上，公司目前僅依靠自身已難以擺脫困境。今年5月，公司先后公告了已經按有關規定于2010年3月份完成淘汰落后產能1.7萬噸，公司今年5月份還將工業廠房、生產設備等進行了出租，今年上半年公司營業外收支凈額766.31萬元中的686.9萬元來自于政府補助。
值得注意的是，公司實際控制人為石河子國有資產經營（集團）有限公司，公司在2010年年報中曾表示，主營業務持續多年經營虧損，公司將依靠當地政府的支持，積極采取措施，徹底解決公司持續經營問題。
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