每經(jīng)記者  王硯丹

    10月6日，中信證券H股（6030，HK）在港交所掛牌交易，成為內(nèi)地首只“A+H”券商股。但是，受國(guó)慶長(zhǎng)假期間歐美股市大幅震蕩影響，中信證券H股上市“首秀”并不成功。上市首日，靠承銷商力挺，中信證券H股收盤勉強(qiáng)保發(fā)，次日便無(wú)情破發(fā)，大跌近7%。

上市次日難逃破發(fā)命運(yùn)

    中信證券本次H股IPO共發(fā)行9.953億股，最初計(jì)劃其中95%為國(guó)際配售，5%為公開發(fā)售。盡管國(guó)際配售階段備受追捧，中信證券公開發(fā)售卻備受冷遇，僅獲得640份有效申購(gòu)，合共認(rèn)購(gòu)441.3萬(wàn)股，占公開發(fā)售部分的8.87%。最終公開發(fā)售不足額部分重新分配至國(guó)際配售，使國(guó)際發(fā)售的H股總數(shù)增加至9.91億股。發(fā)行價(jià)定為每股13.30港元，接近詢價(jià)區(qū)間的下限。

    10月6日，中信證券H股掛牌交易。當(dāng)天A股市場(chǎng)仍處于國(guó)慶長(zhǎng)假休市。當(dāng)天恒生指數(shù)大漲922點(diǎn)，但是中信證券H股卻并不受歡迎，低開0.15%后逆市下挫，跌幅一度超過(guò)10%。午后受恒生指數(shù)強(qiáng)勁反彈帶動(dòng)，再加上承銷商托盤，中信證券H股股價(jià)回升，最終艱難收平，全天成交23.97億港元。

    10月7日，恒生指數(shù)繼續(xù)反彈，但中信證券H股終究未能逃脫破發(fā)的命運(yùn)。當(dāng)天在以13.3港元開盤后一路震蕩下跌，最低跌至11.50港元，收盤略有回升，至12.40港元，跌幅高達(dá)6.77%，成交金額也大幅萎縮至3.08億港元。

目前H股較A股折價(jià)10%

    而在國(guó)慶放假前，中信證券A股也表現(xiàn)不佳，日K線上連續(xù)收出三根陰線，9月30日收于11.25元。按照最新匯率1港元對(duì)人民幣0.8154元計(jì)算，中信證券H股市價(jià)折合人民幣10.11元，較A股折價(jià)10.12%。

    北京某券商分析師指出，中信證券H股上市后表現(xiàn)不佳是符合預(yù)期的。“中信證券H股發(fā)行期間，整個(gè)港股市場(chǎng)都在下挫，特別是金融股出現(xiàn)暴跌，估值中樞出現(xiàn)下移，導(dǎo)致A股普遍比H股更貴。盡管中信證券的國(guó)際配售股股東們都對(duì)其顯示出了濃厚興趣，但其最終定價(jià)只較A股折價(jià)5%，不算非常便宜。因此上市后短期出現(xiàn)下跌是很正常的。”

    此外，根據(jù)發(fā)售約定，中信證券本次IPO的還設(shè)置了  “綠鞋”機(jī)制，在10月27日之前，其主承銷商可以要求公司最多增加發(fā)售1.49億股。如果“綠鞋”全部行使，中信證券H股發(fā)行量將達(dá)到11.44億股，募集資金約152億港元。

    中信證券A今日公告，109483萬(wàn)股中信證券H股已于2011年10月6日在香港聯(lián)交所主板掛牌上市并開始交易。其中包括，根據(jù)國(guó)有股減持的相關(guān)規(guī)定劃轉(zhuǎn)至全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)并轉(zhuǎn)換為H股的9953萬(wàn)股H股。

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