2011-10-13 01:21:12
每經記者 楊可瞻 發自成都昔日，投行家大佬被看成是華爾街最閃耀的明星，他們往往一擲千金，甚至擁有私人飛機。然而，這一切誰也說不準。未來，那些被無情裁掉的交易員甚至程序員，很可能會將簡歷又投向只做傳統按揭的商業銀行。
而拉開這場序幕的，不是別人，正是投行巨頭——高盛。
自營業務遇挫高盛總部位于曼哈頓下城，其大樓造價21億美元，樓層高得像劇院一樣。另外，它們還有比橄欖球場還大的6個交易大廳，以及一所健身房。
但有時候，在這里待下去并不容易，特別是當公司業績可能大幅跳水時。據分析師普遍預測，高盛第三季度或創下自金融危機以來最大單季虧損，理由是投行業務疲軟、股市下跌，加上信貸息差上升。其中，花旗集團預測第三季度每股虧損65美分，彭博24位分析師則認為將跌至零。
為什么高盛的業績會出現如此大的波動？據悉，今年上半年，該行超過70%收入來源于自營投資。想像一下，如果投資的是股票，而這些股票本身又暴跌，自營業務自然會很難看。
另一方面，傳統商業銀行卻表現出難以置信的韌勁。美聯儲資料顯示，全美最大25家商業銀行的貸款在3季度環比增長了1.2%，核心存款更飆升6.8%。對此，EVR分析師表示，3季度銀行平均貸款將上升2%，為過去10個季度以來首次上升。推動貸款上升的動力是美國按揭與消費貸款市場的顯著復蘇。
《每日經濟新聞》記者了解到，29家分析師預測富國銀行將在3季度每股盈利72美分，同比增長9%并創歷史最佳。美國合眾銀行則將每股盈利61美分，同比增36%。
這一切仿佛就是2009年末至2010年初的反面。當時蓬勃的股市推動高盛創下歷史最佳業績，而那些傳統商業銀行卻不得不沖銷數十億美元的拖欠按揭。然而，有意思的是，市場并沒有因此將投行和商業銀行區別對待。
新一波裁員潮投行業績如此萎靡下，裁員也就難以避免了。高盛CEO布萊克芬曾在7月透露，未來將裁員1000人。美國銀行則宣稱將在未來數年裁掉3萬人。另外，摩根士丹利則表示將在未來3年內每年削減支出10億美元。
恐怖的還遠不止這些。本周，紐約審計長稱，由于華爾街利潤普遍較低，預計紐約證券業在今年8月至年底將裁員1萬人。資料顯示，從2008年1月至今，紐約證券業已累計裁掉2.2萬人。
同樣不幸的還有年終獎。據紐約一家薪水咨詢公司介紹，今年華爾街的固收交易員和銷售年終分紅將同比下降20%~30%，股票交易員則會跌15%。
南華期貨宏觀總監張一偉向《每日經濟新聞》表示，投行和傳統商業銀行的業績分化還將持續下去，預計還有半年到1年。最重要的是，全球經濟復蘇乏力加上歐洲主權陰影難以在短期明朗，將導致那些從事交易的投行自營業務面臨巨大風險。
另外，越來越嚴厲的監管也將削弱投行盈利能力。比如才通過的沃克爾法案，就將限制投資規模。相比，傳統銀行擁有穩定的按揭業務，加上全球目前現金需求量大，將推動業績穩步上升。可以預見的是，短期商業銀行股價將跑贏投行。
“讓我意外的是，進入9月后整個證券行業如此萎靡”，PortalesPartners分析師查爾斯·匹巴迪稱，“通常意義上，債券弱股市就會好。但現在幾乎所有的品種都很萎靡。”
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